Strategy no registró compras ni ventas de Bitcoin entre el 31 de agosto y el 7 de septiembre, manteniendo su tesorería estable en 845.050 BTC, adquiridos por $63,73 mil millones a un costo promedio de $75.412 por moneda. La pausa siguió al regreso de la compañía a las compras de Bitcoin la semana anterior, cuando adquirió 4.603 BTC. Strategy sigue siendo el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, por lo que sus anuncios semanales de compras son seguidos de cerca como señal de acumulación institucional.

En lugar de comprar Bitcoin, Strategy destinó capital a sus valores preferentes. La compañía readquirió 1.810.885 acciones STRC por $176,3 millones, financiando el monto total con USD Cash en lugar de ventas de Bitcoin o nuevas emisiones at-the-market. Strategy también duplicó su Programa de Readquisición de Valores de Crédito Digital de $1 mil millón a $2 mil millones, dejando $1,19 mil millones autorizados para readquisiciones preferentes al 7 de septiembre. STRC es una acción preferente perpetua con obligaciones de dividendo fijo, por lo que retirar acciones reduce esos compromisos recurrentes de pago.

La transacción extiende la campaña de readquisición de STRC que Strategy ha utilizado como parte de su marco más amplio de gestión de capital, que combina capital común, capital preferente y emisión de deuda sobre sus tenencias de Bitcoin. Su USD Reserve se mantuvo sin cambios en $5,10 mil millones durante la semana, mientras que el USD Cash disponible quedó en $1,44 mil millones tras las compras de STRC.

Strive suma $109M en Bitcoin mientras SATA se acerca a $1.000M

Strive se movió en la dirección opuesta, adquiriendo 1.375 BTC entre el 31 de agosto y el 4 de septiembre a un precio promedio de $79.281 por moneda. La compra de aproximadamente $109 millones elevó su tesorería de Bitcoin de 23.156 BTC a 24.531 BTC.

La compra continúa la acumulación de Bitcoin de Strive, con el capital preferente desempeñando un papel cada vez mayor en el financiamiento de nuevos BTC. El CEO Matt Cole señaló que el 70% del capital recaudado durante la semana provino de SATA, y que la acción preferente alcanzó aproximadamente $999 millones de valor nominal en circulación. El archivo de Strive ante la SEC indica 9.995.425 acciones SATA en circulación al 4 de septiembre, un aumento de 921.511 acciones respecto a la semana anterior.

Las acciones preferentes impulsan ambas estrategias de tesorería

STRC y SATA se sitúan ahora en lados opuestos de la actividad de financiamiento en Bitcoin de ambas compañías. Strategy usa efectivo para retirar parte de su exposición a acciones preferentes, mientras que Strive emite más capital preferente como fuente principal de financiamiento para compras adicionales de Bitcoin. El contraste ilustra cómo las tesorerías corporativas de Bitcoin, antes financiadas principalmente mediante programas ATM de capital común, recurren cada vez más a instrumentos preferentes y vinculados a crédito ubicados más arriba en la estructura de capital.

Strive ha desarrollado SATA como un instrumento de crédito cotizado vinculado a Bitcoin, y la actividad previa de negociación de SATA consolidó este valor como componente central de su modelo de financiamiento. Strive también mantenía 505.000 acciones STRC de Strategy, valoradas en $49,36 millones al 4 de septiembre, lo que la deja expuesta a la estructura preferente de Strategy mientras expande su propia estructura de capital competidora.

Strive cerró el 4 de septiembre con $202,6 millones en efectivo y equivalentes junto a su tesorería de 24.531 BTC, mientras que Strategy inició el 8 de septiembre con 845.050 BTC y $6,54 mil millones combinados entre su USD Reserve y USD Cash. Los próximos informes semanales mostrarán si Strategy retoma las compras de Bitcoin o continúa priorizando las readquisiciones de acciones preferentes, y si la emisión de SATA cruza el umbral de $1 mil millón en valor nominal.