Los inversores institucionales están tratando cada vez más las acciones preferentes STRC de Strategy como un producto de ingresos convencional en lugar de una inversión especializada vinculada a las criptomonedas, lo que marca un cambio notable en la percepción del mercado.

Se ha invertido un total combinado de $756 millones en STRC, lo que la convierte en la mayor tenencia de tres importantes fondos cotizados en bolsa (ETFs) de acciones preferentes de EE.UU.: el PFF de BlackRock, el PFFA de Virtus InfraCap y el PFXF de VanEck. Esta es una colocación sorprendente para un emisor vinculado a Bitcoin, ya que estos fondos tradicionalmente concentran sus tenencias en acciones preferentes de bancos, compañías de seguros, empresas de servicios públicos y REITs—sectores con una larga trayectoria en los mercados de renta fija.

La demanda institucional señala una confianza creciente

La importancia de esta asignación radica en los objetivos de inversión de estos ETFs, que típicamente buscan flujos de ingresos estables provenientes de los dividendos de acciones preferentes. Al dedicar una parte sustancial de sus carteras a STRC, los gestores de ETFs han expuesto efectivamente a millones de inversores minoristas e institucionales a los productos crediticios de Strategy. Esto sugiere que, a pesar de los bien documentados vínculos de Strategy con Bitcoin [BTC], el mercado en general está comenzando a reconocer a la empresa como un emisor creíble de valores de renta fija.

Persisten las preocupaciones y las críticas

Este entusiasmo institucional se produce en un momento en que STRC cotizaba a $86.88 al momento de la publicación, permaneciendo por debajo del umbral clave de $100—su preferencia de liquidación por acción—lo que significa que la acción cotiza con un descuento respecto al valor que los inversores recibirían en un escenario de liquidación. Para agravar la preocupación, el CEO de Strategy, Phong Le, reconoció una disminución en la participación minorista.

El crítico de Bitcoin desde hace tiempo, Peter Schiff, aprovechó estos desarrollos para cuestionar la narrativa en torno a los flujos institucionales de STRC. En una publicación en X, Schiff afirmó:

"Sí, pero eso significa que los inversores minoristas vendieron con pérdidas. Mi suposición es que los compradores institucionales entraron solo para una operación a corto plazo. O tal vez tomaron posiciones cortas en MSTR y compraron STRC como una operación de spread. Tal vez compraron STRC y tomaron posiciones cortas en Bitcoin. Ninguna de esas operaciones son apuestas alcistas." (Fuente)

Contexto del mercado en general

Mientras tanto, Bitcoin, que había estado cotizando cerca de $65,000, cayó un 2.28% en las últimas 24 horas y se situaba en $63,934.94 al momento de la publicación.

Esta caída coincidió con la decisión de Strategy de aumentar sus tenencias en USD adicionales en $225 millones, elevando sus reservas de efectivo totales a $3.2 mil millones. En lugar de tranquilizar al mercado, este movimiento ha generado mayor preocupación. Según el análisis reciente de AMBCrypto, mientras STRC permanezca por debajo del nivel crítico de $100, la capacidad de Strategy para recaudar nuevo capital a través de su programa de acciones a precio de mercado (ATM) para compras adicionales de Bitcoin sigue limitada.

Resumen

La inversión institucional de $756 millones en STRC por parte de los principales proveedores de ETFs demuestra que las acciones preferentes de Strategy están ganando una tracción real en los mercados tradicionales de renta fija. Sin embargo, la disminución de la participación minorista, el precio de cotización de STRC por debajo de $100 y las críticas vocales de figuras como Peter Schiff siguen proyectando una sombra sobre la estrategia más amplia de recaudación de fondos y adquisición de Bitcoin de la empresa.