La empresa de tesorería de bitcoin Strategy ha criticado duramente la propuesta de Morgan Stanley Capital International (MSCI) de excluirla de sus Global Investable Market Indexes, calificando el plan de "erróneo" y "defectuoso".

En una carta enviada a MSCI el lunes, el fundador de Strategy, Michael Saylor, y su CEO, Phong Le, afirmaron que el proveedor de índices estaba discriminando a los negocios de activos digitales.

A comienzos de este mes, MSCI anunció que estaba consultando un plan para definir a las "empresas no operativas" y hacerlas inelegibles para sus Global Investable Market Indexes. La eliminación de dichas empresas excluiría a firmas como Strategy de índices visibles para un amplio grupo de inversores institucionales. La pertenencia a un índice tiene un peso real para las empresas que cotizan en bolsa: miles de millones de dólares siguen los índices de MSCI a través de fondos pasivos y ETFs, por lo que la inclusión o exclusión puede modificar la base de propiedad institucional y la liquidez de negociación de una acción.

Strategy respondió públicamente a la propuesta el lunes:

Strategy responded today to MSCI's proposed "non-operating company" exclusion. While not material to $MSTR, the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support:

— Strategy (@Strategy) August 31, 2026

La última propuesta sigue a un plan de MSCI de 2025, posteriormente retirado, que habría excluido de sus índices a todas las empresas cuyas tenencias de activos digitales representaran el 50% o más de sus activos totales. Estas propuestas consecutivas llegan mientras el enfoque de Strategy ha inspirado a una ola de otras empresas que cotizan en bolsa a adoptar estrategias de tesorería en bitcoin, convirtiendo el trato que los proveedores de índices dan a este tipo de firmas en una cuestión más amplia para el sector.

"El continuo esfuerzo de MSCI por discriminar a los activos digitales es erróneo y pone en duda la neutralidad y confiabilidad de MSCI", se lee en la carta de Strategy.

La carta añadió: "La propuesta, al igual que la propuesta de 2025 que MSCI retiró, es discriminatoria, arbitraria y errónea. Si se adoptara, la propuesta no tendría un impacto significativo en el negocio de Strategy, pero dañaría profundamente la reputación de MSCI como proveedor de índices confiable y neutral. Al igual que la propuesta de 2025, la propuesta actual debería ser retirada."

Strategy argumentó que MSCI se basa en clasificaciones sin precedentes para definir el bitcoin como un activo "no operativo". La empresa señaló que reporta su negocio de bitcoin como un segmento operativo y sus ganancias y pérdidas de bitcoin como gastos operativos.

La firma también afirmó que la metodología de MSCI para atacar a las "empresas no operativas" era "arbitraria e inexplicada" y que equivalía a apuntar injustamente contra las tesorerías de activos digitales.

Strategy sostuvo además que se trata de una empresa operativa, que emplea a 1.500 personas en todo el mundo y que utiliza activamente su bitcoin para "crear valor para los accionistas".

Strategy —antes MicroStrategy— es una empresa de software empresarial que cambió de rumbo en 2020 para comprar y mantener bitcoin. Inicialmente adquirió la criptomoneda para proteger a los accionistas, pero desde entonces ha acumulado el activo de forma agresiva y es hoy la mayor tenedora corporativa de bitcoin, con 845.050 bitcoins por un valor de 65.800 millones de dólares a precios actuales.

Los inversores pueden comprar las acciones de Strategy listadas en Nasdaq (MSTR) para obtener una mayor exposición al desempeño del bitcoin. MSTR cerró la jornada del lunes con un alza del 4%. En lo que va del año, la acción acumula una caída del 15%.

El resultado de la consulta de MSCI aún no está decidido; el proveedor retiró su propuesta similar de 2025 tras recibir comentarios, y los participantes del mercado pueden observar si esta consulta corre la misma suerte o avanza hacia cambios formales de reglas.

Este artículo apareció originalmente en Bitcoin Magazine y fue escrito por Mathew Di Salvo.