Strategy, la empresa que posee bitcoin y antes se conocía como MicroStrategy, adquirió 1,665 BTC entre el 21 y el 27 de septiembre a un precio promedio de $85,681 por moneda, incluidas comisiones y gastos, según su formulario 8-K del 28 de septiembre. El 8-K es el formato de presentación que las empresas públicas utilizan para revelar eventos corporativos relevantes, razón por la cual la compra de bitcoin y la recompra de acciones preferentes aparecen juntas en el mismo documento. La compra elevó las tenencias totales a 847,666 BTC al 27 de septiembre, y la misma presentación reveló además $151.7 millones en recompras de STRC, la acción preferente perpetua de tasa variable de la compañía.

Una presentación, dos usos para el capital nuevo

Strategy vendió 1.47 millones de acciones MSTR durante el período reportado, generando $246.2 millones en ingresos netos. Destinó $142.7 millones de esa suma a compras de bitcoin y $103.5 millones a recompras de STRC. Otros $48.1 millones de efectivo en USD se destinaron a la recompra, llevando el monto total recomprado a $151.7 millones. En total, la empresa recompró 1.53 millones de acciones STRC durante la semana.

Las dos transacciones cumplen propósitos distintos. La compra de bitcoin amplía la reserva de tesorería, mientras que la recompra de STRC se refiere a un valor preferente dentro de la estructura de financiamiento más amplia de Strategy. La emisión de acciones comunes, por su parte, sigue siendo una vía mediante la cual la empresa puede financiar compras de ambos tipos.

Las tenencias alcanzan 847,666 BTC

La última compra aumentó la reserva de bitcoin de Strategy a 847,666 BTC al 27 de septiembre. La compañía reportó un costo agreg de compra de $63.95 mil millones, o un promedio de $75,437 por bitcoin, incluidas comisiones y gastos. La reserva se ha construido desde que la empresa adoptó su estrategia de tesorería en bitcoin en 2020, financiada mediante una combinación de ventas de acciones comunes, deuda convertible y emisiones de acciones preferentes.

Con un precio del bitcoin de $83,400 al momento de redactar este artículo, esas tenencias valdrían unos $70.70 mil millones, lo que sitúa la reserva aproximadamente $6.75 mil millones, o 10.5%, por encima del costo agregado de compra reportado por Strategy. Esa cifra no está realizada, se basa en los totales de costo redondeados de la presentación y cambiaría junto con el precio de mercado del bitcoin. Además, describe la reserva completa y no solo la adquisición más reciente.

El nuevo lote de 1,665 BTC se compró a un precio promedio de $85,681. A $83,400, estaría unos $3.8 millones por debajo de su costo de compra, incluso cuando la posición más amplia de bitcoin de la compañía sigue por encima de su base de costo combinada. La adición incrementó la reserva de Strategy en aproximadamente 0.2% y no cambió materialmente la escala de la posición existente, pero confirma que la acumulación de bitcoin sigue activa.

La semana pasada, Strategy también emparejó una compra de bitcoin con una recompra mayor de STRC. La última presentación continúa ese enfoque, aunque dos revelaciones semanales por sí solas no pueden establecer una política permanente de asignación de capital.

El cofundador de Strategy, Michael Saylor, confirmó las transacciones en X:

Strategy has acquired 1,665 $BTC and repurchased $152M of $STRC . As of 9/27/26, we hold 847,666 BTC and $6.02B of USD Assets. $MSTR

— Michael Saylor (@saylor) September 28, 2026 (vía X)

Por qué la recompra de STRC forma parte de la misma historia

STRC es la acción preferente perpetua de tasa variable de Strategy, lo que significa que su tasa de dividendo se ajusta con el tiempo y el valor no tiene fecha de vencimiento. Es distinta de las acciones comunes MSTR, con términos de dividendo separados y una posición diferente en la estructura de capital de la compañía. Por lo tanto, la recompra ofrece a los lectores otra parte del panorama detrás de un anuncio de compra de bitcoin: Strategy está decidiendo cuánto capital nuevo destinar a BTC y cuánto usar para sus valores preferentes.

La presentación no plantea la recompra como un pronóstico del precio de STRC ni del bitcoin. Según los totales declarados en la presentación, la empresa pagó un promedio implícito de aproximadamente $98.86 por acción STRC, cifra inferior al valor nominal declarado de $100 del valor; en otras palabras, retiró acciones preferentes por menos su valor nominal. Los montos de la presentación están redondeados, sin embargo, y la revelación no indica hacia dónde debería cotizar STRC a continuación.

Las reservas de efectivo siguen sosteniendo la estructura más amplia

Strategy reportó una Reserva en USD de $5.02 mil millones destinada a respaldar los dividendos de acciones preferentes y los intereses de la deuda pendiente. También mantenía $1 mil millones en efectivo en USD, que la gerencia puede usar para fines más amplios de tesorería y gestión de capital. En conjunto, esos dos saldos explican los $6.02 mil millones en activos en USD que Saylor citó en su publicación.

Durante la semana, Strategy utilizó $22.1 millones de la Reserva en USD para pagar dividendos de acciones preferentes. La compañía tiene $723.5 millones restantes bajo su programa de recompra de acciones preferentes y $1 mil millones restantes bajo su programa de recompra de acciones comunes MSTR.

Esas cifras muestran por qué una presentación de Strategy ahora requiere más que una actualización del conteo de bitcoins. La tesorería de la compañía sigue centrada en BTC, pero su capacidad para seguir expandiendo esa reserva está vinculada a las ventas de acciones comunes, los recursos de efectivo y la demanda de los valores preferentes que la rodean.

La acumulación continúa, pero el financiamiento sigue siendo la historia principal

La compra de 1,665 BTC confirma que Strategy sigue agregando a su tesorería. El detalle más útil para los lectores es cómo la gerencia financió esa compra mientras también destinaba $151.7 millones a STRC. Las futuras presentaciones pueden mostrar si este equilibrio continúa a medida que cambien el precio del bitcoin, la posición de efectivo de la compañía y las condiciones del mercado de acciones preferentes de Strategy. La capacidad restante bajo ambos programas de recompra —$723.5 millones para acciones preferentes y $1 mil millones para acciones comunes—, junto con el ritmo de ventas de acciones MSTR y cualquier retiro adicional de la Reserva en USD, dan a los lectores cifras concretas para seguir en esas presentaciones.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Las tenencias corporativas de bitcoin, las recompras de acciones y las políticas de asignación de capital pueden cambiar rápidamente.