Strategy aumentó su reserva en dólares estadounidenses en $525 millones hasta $3.75 mil millones, según su Form 8-K del 27 de julio. La empresa mantuvo sus tenencias de Bitcoin sin cambios en 843,775 BTC mientras utilizaba los ingresos de la venta de acciones ordinarias para reforzar la liquidez y continuar con las recompras de acciones preferentes.

Strategy señaló que la reserva de efectivo subió de $3.225 mil millones a $3.75 mil millones durante la semana que finalizó el 26 de julio. La empresa utiliza la reserva para respaldar dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses sobre deuda pendiente. Michael Saylor confirmó el aumento de $525 millones y dijo que la reserva ampliada cubre 2.1 años de pagos.

El mayor saldo de efectivo le da a Strategy más flexibilidad para cumplir con obligaciones denominadas en dólares sin necesidad de vender Bitcoin de inmediato. Esto es importante porque el modelo de tesorería de la empresa combina una gran posición en Bitcoin con pasivos que todavía deben pagarse en efectivo. Strategy sigue tratando a Bitcoin como su principal activo de tesorería mientras construye un colchón de liquidez para gestionar esas obligaciones en dólares.

Strategy informó que no hubo compras ni ventas de Bitcoin entre el 20 de julio y el 26 de julio. La pausa marcó la quinta semana consecutiva de la empresa sin aumentar sus tenencias. Strategy compró por última vez 520 BTC el 22 de junio antes de centrar más atención en el crecimiento de la reserva.

La empresa adquirió sus 843,775 BTC por unos $63.69 mil millones, incluidas comisiones y gastos. Su precio promedio de compra es de $75,476 por Bitcoin. Saylor compartió un rastreador que valoraba las tenencias en casi $54.36 mil millones el 26 de julio, lo que implicaba una pérdida no realizada de unos $9.47 mil millones.

Strategy todavía controla más de 4% del suministro de 21 millones de Bitcoin. La empresa no ha reducido su posición pese al descenso en el valor de mercado.

Durante la semana del informe, Strategy vendió 5,429,160 acciones ordinarias de MSTR a través de su programa at-the-market. Esas ventas generaron $544.5 millones en ingresos netos. La empresa no vendió acciones preferentes a través de sus programas ATM durante el mismo período.

Strategy también recompró 288,930 acciones preferentes STRC por $25 millones. No compró acciones STRF, STRK ni STRD durante la semana. Tras la transacción de STRC, la empresa indicó que quedaban disponibles $975 millones en su programa de recompra de valores crediticios digitales.

El programa de recompra de acciones ordinarias MSTR aún tiene $1 mil millones de capacidad disponible. Strategy no realizó recompras de acciones ordinarias durante la semana. Su capacidad ATM restante incluía $22.98 mil millones para MSTR y $17.51 mil millones para STRC.

Peter Schiff dijo que el rendimiento de Bitcoin de Strategy podría volverse negativo antes de que termine 2026. Argumentó que el modelo de la empresa podría resultar menos atractivo si MSTR deja de aumentar la exposición a Bitcoin por acción. Schiff también cuestionó por qué los inversores deberían asumir riesgo corporativo cuando pueden comprar Bitcoin directamente.

El rendimiento de Bitcoin de Strategy cayó de 13.3% a 4.5% en dos meses. Schiff utilizó ese descenso para cuestionar la estrategia de capital de la empresa y su propuesta de valor para los accionistas. Sus comentarios siguieron a un movimiento en el precio de MSTR después de que Strategy anunciara la mayor reserva en dólares.

Algunos participantes del mercado ven la reserva como protección para los dividendos preferentes y otras obligaciones en dólares, y las acciones más recientes de la empresa encajan con ese marco: se añadió efectivo, las tenencias de Bitcoin se mantuvieron sin cambios y STRC recibió apoyo mediante una recompra de $25 millones durante el período del informe. Para los inversores que siguen la estrategia, el punto clave a corto plazo es si Strategy continúa financiando sus compromisos en dólares con su reserva y con ventas de acciones, en lugar de con ventas de Bitcoin.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.