Las pérdidas no realizadas de Strategy en bitcoin han alcanzado alrededor de 1.000 millones de dólares después de que el precio del bitcoin cayera por debajo del precio promedio de compra de la empresa, fijado en 75.451 dólares.

La empresa de software —antes conocida como MicroStrategy y seguida de cerca como el mayor tenedor corporativo de bitcoin— registraba aproximadamente 10.000 millones de dólares en ganancias no realizadas sobre la misma posición apenas un mes antes. El brusco vaivén ilustra cuán sensible se ha vuelto la tesorería de la compañía a los movimientos del valor de mercado del bitcoin.

El cambio fue destacado en una publicación en X por Bull Theory:

Strategy's Bitcoin holdings have turned negative, with unrealized losses now at $1 Billion as BTC falls below the average purchase price of $75,451. Just a month ago, Strategy had $10 Billion in unrealized profits. pic.twitter.com/dQCOC1XQuO

— Bull Theory (@BullTheoryio), 9 de noviembre de 2026 (publicación en X)

Según Reuters, el bitcoin cayó a unos 73.708 dólares el 8 de noviembre, marcando su punto más bajo desde agosto, mientras las criptomonedas descendían a mínimos de dos meses tras las elecciones legislativas de EE. UU. La caída llevó a la criptomoneda por debajo del costo promedio de adquisición de Strategy, colocando las tenencias de la empresa en territorio de pérdidas.

Con el BTC cotizando a 75.349 dólares, según CoinMarketCap, el valor de mercado agregado de la inversión en bitcoin de Strategy se sitúa ahora por debajo del costo total en que incurrió para adquirir las monedas. La brecha creciente entre la base de costos de la empresa y el precio al contado del bitcoin es lo que ha llevado las pérdidas no realizadas a su nivel actual. Dado que Strategy ha reunido sus monedas mediante compras distribuidas a lo largo de los años desde 2020, la cifra de 75.451 dólares funciona como un promedio ponderado de toda la tesorería, y el precio al contado y ese umbral ahora distan solo unos 100 dólares, lo que significa que movimientos de precio relativamente pequeños bastan para determinar si las tenencias muestran ganancias o pérdidas en papel.

Strategy comenzó a acumular bitcoin en 2020 y desde entonces ha construido una de las mayores tesoreras corporativas en la criptomoneda, lo que convierte a la empresa en un referente seguido de cerca de la adopción institucional del bitcoin. La magnitud de la posición implica que incluso movimientos relativamente pequeños en el precio del bitcoin se traducen en grandes oscilaciones en el valor reportado de sus tenencias.

Un revés de 10.000 millones de dólares en un mes

Las cifras rojas actuales marcan una desviación importante respecto a donde se encontraba la empresa apenas semanas atrás. El aumento de los precios del bitcoin había hecho que sus inversiones valieran unos 10.000 millones de dólares más que el costo de adquirirlas. La última caída ha borrado ese colchón y ha empujado la posición por debajo del punto de equilibrio —un vaivén de alrededor de 11.000 millones de dólares en valor reportado en un solo mes—, subrayando los riesgos de concentrar una gran parte de los activos de tesorería en un solo activo volátil.

Es importante señalar que las pérdidas existen solo en papel. Strategy no ha vendido su bitcoin a precios más bajos. La cifra representa la brecha entre el valor de mercado actual de sus tenencias y el costo promedio en que incurrió para comprarlas, y la ganancia o pérdida definitiva de la empresa dependerá del precio al que eventualmente venda.

La incertidumbre del mercado añade presión sobre el bitcoin

La reciente caída del precio del bitcoin sigue a varios acontecimientos que han generado considerable incertidumbre en los mercados de criptomonedas. La incertidumbre en torno a las elecciones legislativas de EE. UU. y la posibilidad de cambios regulatorios para el sector han añadido más presión sobre los activos cripto.

Entre los sucesos que pesan sobre el mercado figura una reciente violación de seguridad en Binance, en la que fueron robados fondos por valor de 6.000 millones de dólares. El incidente ha hecho que los participantes del mercado estén más cautelosos respecto a la seguridad de las tenencias de criptomonedas, sumándose a la prudencia que se ha acumulado en el sector en las últimas semanas.

Para que la cartera de Strategy vuelva a registrar ganancias no realizadas, el bitcoin debe recuperar el nivel por encima del precio promedio de compra de la empresa, situado en 75.451 dólares. La caída de la criptomoneda a unos 73.708 dólares el 8 de noviembre es lo que empujó la posición a terreno negativo.

Lo que las pérdidas significan para la estrategia de bitcoin de Strategy

Las pérdidas en papel destacan los riesgos inherentes al enfoque de la empresa, centrado en el bitcoin. Strategy ha acumulado una enorme cantidad de bitcoins con el tiempo, dejando el valor de sus inversiones dependiente de las fluctuaciones del precio de mercado de la criptomoneda, una exposición que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas a medida que cambian las condiciones.

Sin embargo, una pérdida que supera los 1.000 millones de dólares no significa que Strategy vaya necesariamente a vender parte de su bitcoin, y las pérdidas no realizadas por sí solas no cambian la estrategia de inversión de la empresa. Una debilidad sostenida del bitcoin podría ejercer presión adicional sobre la valoración de sus activos de tesorería, mientras que una recuperación por encima de 75.451 dólares ayudaría a restablecer las ganancias no realizadas borradas durante el último movimiento bajista del mercado.

Por ahora, la atención se centra en si el bitcoin puede recuperar fuerza por encima del precio promedio de compra de Strategy, fijado en 75.451 dólares.