Wall Street registra su mejor semana desde abril, ya que un informe laboral débil calma los temores de nuevas subidas de tasas
Puntos clave
- •La economía estadounidense perdió 23,000 empleos no agrícolas en julio, fallando ampliamente las expectativas de los economistas de una ganancia de 80,000 empleos, y la cifra de empleo de junio fue revisada a la baja en 37,000.
- •Los tres principales índices bursátiles registraron semanas ganadoras, con el Nasdaq surgiendo un 5% y el S&P 500 subiendo casi un 3.5%, marcando su mejor desempeño semanal desde abril.
- •El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años cayó un 4.2% en la semana, su mayor caída semanal desde junio, lo que indica que los operadores están reduciendo sus expectativas de aumentos de tasas de la Fed a corto plazo.
- •La probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre cayó del 55% al 42%, mientras que la probabilidad de que las tasas se mantengan estables hasta fin de año subió del 15.5% al 24.8%.
- •La atención de los inversores se desplaza ahora al informe del Índice de Precios al Consumidor de julio previsto para el 12 de agosto, que se considera el próximo dato decisivo que influirá en el camino de política dependiente de datos de la Fed.
Las acciones estadounidenses cerraron al alza el viernes, coronando su mejor semana desde abril, tras un informe de empleo más débil de lo esperado que calmó las preocupaciones sobre otra subida de tasas de la Reserva Federal.
El Dow Jones Industrial Average subió 151 puntos, o 0.3%, en el día. El S&P 500 ganó 0.6%, y el Nasdaq escaló 1.3%. Las ganancias semanales fueron más pronunciadas: el Nasdaq saltó un 5%, mientras que el S&P 500 subió casi un 3.5%. Los tres principales índices registraron semanas ganadoras.
El informe de empleo de julio impulsa el rally
El catalizador fue el informe de empleo de julio, publicado el viernes por la mañana por el Departamento de Trabajo. La economía estadounidense perdió 23,000 empleos no agrícolas el mes pasado, muy por debajo de la ganancia de 80,000 que esperaban los economistas. La cifra de empleo de junio también fue revisada a la baja en 37,000.
La tasa de desempleo descendió al 4.1% desde el 4.2%, una caída modesta que hizo poco para alterar el panorama general de un mercado laboral en debilitamiento. Bajo el mandato dual de la Reserva Federal de equilibrar la estabilidad de precios con el máximo empleo, un mercado laboral debilitado reduce directamente la presión para seguir endureciendo la política monetaria, razón por la cual los mercados de acciones y bonos respondieron de forma tan marcada.
El mercado de bonos repunta ante datos laborales débiles
Los mercados de bonos reaccionaron rápidamente a los datos. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años cayó un 4.2% en la semana, marcando su mayor caída semanal desde junio. El rendimiento a 2 años es particularmente sensible a los cambios en las expectativas de política de la Fed a corto plazo, lo que hace que su descenso sea una de las señales de mercado más claras de que los operadores están reduciendo sus supuestos de subidas de tasas. El rendimiento a 10 años cayó por debajo del 4.66%. Dado que los precios de los bonos se mueven de manera inversa a los rendimientos, la caída desencadenó un rally en el mercado de bonos, y las acciones siguieron la misma tendencia.
David Rosenberg, de Rosenberg Research, describió el informe como «optimista para los bonos» (bond-bullish) y dijo que no veía argumentos para una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre o más adelante.
Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tasas en septiembre cayó al 42%, frente al 55% anterior al informe. Los operadores ahora ven un 24.8% de probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios durante el resto del año, frente al 15.5% del día anterior.
La atención se dirige al IPC
Con el informe de empleo ya superado, los inversores están trasladando su atención a los datos de inflación. El Índice de Precios al Consumidor de julio está programado para publicarse el 12 de agosto, seguido por el Índice de Precios al Productor el 13 de agosto. Debido a que la Fed ha enfatizado que las futuras decisiones sobre tasas dependerán de los datos, la lectura del IPC adquiere un peso adicional como el próximo insumo crítico para los responsables de política que evalúan si la inflación se dirige de manera sostenible hacia su objetivo del 2%.
Christopher Shaffer, de Talaria Capital Management, dijo que el informe de empleo pone «el 100% de la atención en el IPC».
La temporada de resultados está llegando a su fin, pero los informes de Super Micro Computer, Applied Materials y Cisco Systems siguen en el calendario y se espera que atraigan atención.
En el frente energético, los precios del petróleo cayeron el viernes en medio de la continua incertidumbre en torno a la situación entre Estados Unidos e Irán. Irán y Omán continúan trabajando en un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz —por el cual transita diariamente aproximadamente una quinta parte del suministro petrolero mundial—, supuestamente con Irán buscando bloquear el paso de buques estadounidenses e israelíes por la vía marítima.
La próxima gran prueba del mercado llega el miércoles 12 de agosto, cuando se publique el informe del IPC.
