Starbucks tiene previsto reportar sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 el miércoles después del cierre del mercado, y los analistas esperan otro trimestre de resultados mixtos mientras la compañía enfrenta presiones sobre los márgenes y una recuperación todavía irregular. El informe ofrecerá a los inversionistas una nueva lectura sobre si las mejoras operativas recientes están llegando a la rentabilidad final y si los esfuerzos de transformación de la administración siguen compensando los vientos en contra de costos.

Las acciones de Starbucks (SBUX) cotizan alrededor de $104, con un alza de 23% en lo que va del año. Esa ganancia ha superado el avance de 8% del S&P 500 en el mismo período. El objetivo de precio consensuado actual de los analistas es de $106.45.

Wall Street espera que Starbucks reporte ganancias de $0.65 por acción sobre ingresos de $9.12 mil millones. Eso representaría una caída de 3.6% en los ingresos frente al trimestre del año anterior.

En el trimestre previo, Starbucks superó tanto las expectativas de ganancias como de ingresos. La compañía reportó ingresos de $9.53 mil millones, un aumento de 8.8% frente al mismo período de un año antes, y las ventas en tiendas comparables también superaron las estimaciones de los analistas.

Aun así, las expectativas se han moderado en las últimas semanas. Para el trimestre actual, los analistas ahora prevén una caída interanual de 3% en los ingresos, un cambio pronunciado frente al crecimiento de 3.8% que Starbucks registró en el segundo trimestre del año pasado.

En los últimos 24 meses, Starbucks ha superado las estimaciones de EPS en solo 13% de los trimestres y ha batido las previsiones de ingresos 50% de las veces. Ese historial desigual ha ayudado a mantener cautela en las expectativas de cara al informe.

El progreso de la recuperación sigue en foco

En abril, Starbucks reportó su tercer trimestre consecutivo de crecimiento positivo en ventas comparables después de siete trimestres seguidos de caídas. El director ejecutivo Brian Niccol calificó el resultado como “un hito para el negocio”.

El analista de RBC Capital Markets Logan Reich dijo que la empresa parece estar ganando impulso, con ventas comparables respaldadas por inversiones adicionales en personal, cierres estratégicos de tiendas, transferencias de ventas a ubicaciones cercanas y horarios de operación ampliados. La firma de Reich espera que los resultados del tercer trimestre se sitúen, en términos generales, en línea con el consenso de Wall Street.

Reich también señaló que uno de los principales temas de discusión en la llamada de resultados probablemente será el avance de la administración hacia su objetivo de $2 mil millones en reducciones de costos durante tres años, que sigue siendo una medida clave del margen de maniobra que Starbucks tiene para proteger la rentabilidad mientras continúa invirtiendo en el negocio.

La presión sobre los márgenes sigue bajo escrutinio

No todos los observadores del mercado comparten el mismo nivel de optimismo. La comunidad de analistas de Seeking Alpha otorga a SBUX una calificación de Hold, mientras que el consenso más amplio de Wall Street se inclina hacia Buy.

Los analistas siguen de cerca varias presiones. Los precios elevados de las materias primas del café y los costos relacionados con aranceles continúan afectando los gastos en materias primas. Al mismo tiempo, una mayor proporción de las ventas pasa por servicios de entrega de terceros, lo que deja una parte más grande de los ingresos en manos de los proveedores de plataformas.

El analista Gary Alexander dijo que la pregunta clave es si Starbucks puede sostener un crecimiento de ventas comparables de entre un dígito medio y un dígito alto en el mercado estadounidense durante varios trimestres. Señaló que eso aún no se ha establecido de manera definitiva.

En los últimos tres meses, las estimaciones de EPS han registrado 15 revisiones al alza y cinco a la baja. Las previsiones de ingresos se han movido en ambas direcciones, con nueve analistas elevando estimaciones y 14 recortándolas.

Otras compañías del sector restaurantero también han presentado resultados mixtos. Domino’s informó un crecimiento interanual de ingresos de 4.3%, superando las estimaciones por 1.2%, y sus acciones subieron 1.3% tras el anuncio. Darden Restaurants registró un crecimiento de ingresos de 13.7% y cumplió con las expectativas del consenso.

En conjunto, las acciones del sector restaurantero han caído en promedio 2.7% durante el último mes. Las acciones de Starbucks se han mantenido prácticamente sin cambios en ese mismo período.

El objetivo de precio más reciente del consenso, de $106.45, implica un alza moderada frente al precio actual de las acciones, cercano a $104.