Los fondos cotizados en bolsa spot de Bitcoin en EE. UU. registraron salidas netas por segundo día consecutivo el viernes, poniendo fin a una racha de siete días de entradas, según datos de Farside Investors.

Los fondos perdieron $240 millones el viernes después de registrar salidas de $225 millones el día anterior, llevando el total de dos días a $465 millones. Eso borró casi la mitad de los cerca de $1,000 millones que habían atraído durante la racha previa de siete sesiones. Las entradas habían alcanzado un máximo de $227 millones el 20 de julio, el día más fuerte de la racha, antes de que la demanda se debilitara.

IBIT de BlackRock representó poco menos de $415 millones de la salida de dos días, lo que lo convirtió en el principal impulsor del giro. A pesar de los reembolsos de finales de semana, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. aún cerraron la semana con entradas netas de casi $34 millones, ya que las salidas solo compensaron parcialmente tres sesiones fuertes de entradas registradas antes. Debido a que los ETF spot de Bitcoin se utilizan ampliamente como una vía regulada para aumentar o reducir la exposición a Bitcoin, sus datos diarios de creación y reembolso son observados de cerca como un indicador de la demanda institucional.

Una semana de menor apetito por el riesgo

Tim Sun, investigador sénior de HashKey, dijo a Decrypt que el giro abrupto sugirió que las instituciones estaban realizando “asignaciones tácticas y por fases cerca del piso temporal de precios”, en lugar de mostrar compras con convicción. Según él, el patrón reflejó “una falta de una base sólida” para una tendencia alcista sostenida.

Sun dijo que el papel desproporcionado de IBIT fue significativo porque el fondo es grande y líquido, lo que lo convierte en un vehículo común para instituciones que buscan aumentar exposición o cubrir posiciones. Los fuertes retiros de IBIT sugieren que esos inversionistas están “reduciendo activamente su exposición de corto plazo a Bitcoin”, señaló.

Sun vinculó el movimiento con el deterioro de las condiciones macroeconómicas, incluidas las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán que han elevado los precios del petróleo y las expectativas de inflación, junto con mercados de bonos que incorporan una mayor probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal más adelante este año. Agregó que el retroceso no se limitó a las criptomonedas. Los fondos de acciones estadounidenses registraron salidas netas por segunda semana consecutiva, mientras que los fondos de bonos pusieron fin a una racha de entradas, desarrollos que, según dijo, apuntan a “una contracción más amplia en las asignaciones de activos”.

Según Sun, los datos confirman dos cosas: el repunte de Bitcoin “carece de una base firme” y el capital “permanece en máxima alerta” ante el riesgo macroeconómico. Si las expectativas de alzas de tasas continúan aumentando, advirtió, Bitcoin “podría enfrentar más salidas de capital y presión bajista sobre el precio”.

Bitcoin cotizaba a $65,300, con un alza de 1.9% en la semana, según datos de CoinGecko citados por Decrypt. En el mercado de predicción Myriad, propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, los usuarios asignaban una probabilidad de 37% a que el próximo movimiento de BTC lo lleve a $84,000, frente a mínimos de 20% al inicio del mes.

Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, sostuvo en una nota la semana pasada que el piso de Bitcoin “podría ya haberse alcanzado” si la Fed se abstiene de realizar nuevas alzas de tasas. Desestimó la teoría del “ciclo de cuatro años” que apunta a un mínimo más profundo en septiembre u octubre. La próxima decisión de tasas de la Fed está programada para el 29 de julio, una prueba de corto plazo para esa visión, con la herramienta CME FedWatch asignando una probabilidad de 34% a una subida de 25 puntos básicos. La decisión de tasas es una referencia macro clave para los traders de cripto porque tasas más altas pueden hacer que el efectivo y los activos de renta fija sean más atractivos frente a los activos de riesgo.

A la espera de un repunte

Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz Technologies, también dijo que la tendencia “se revirtió la semana pasada” cuando el presidente Trump señaló una renovada acción contra Irán y los ataques hutíes cerca del mar Rojo empujaron el petróleo nuevamente por encima de $100. Esos acontecimientos reavivaron las preocupaciones sobre inflación y tasas de interés y llevaron a los inversionistas a volver al efectivo, dijo.

Wundke fue más constructivo sobre lo que podría venir. Dijo que la mayoría de los inversionistas ven los precios actuales como “cerca del piso del ciclo” y agregó que “la sensación general es de optimismo”. Con una pausa en los ataques entre EE. UU. e Irán extendiéndose a un tercer día, dijo que si los combates llegaran a “apagarse”, el petróleo podría estabilizarse cerca de $80, los temores inflacionarios podrían disminuir y las entradas a ETF y los precios podrían comenzar a subir de forma constante otra vez.

Agosto suele ser un “mes apagado para las criptomonedas”, advirtió Wundke, por lo que los inversionistas no deberían “esperar fuegos artificiales todavía”. Aun así, sostuvo que la industria está construyendo las bases para un impulso hacia fin de año, idealmente respaldado por una paz negociada en Medio Oriente.