Los fondos cotizados de Bitcoin al contado registraron una salida neta de 225,18 millones de dólares, poniendo fin a una racha de entradas de dos semanas. El cambio se produjo cuando los inversores institucionales trasladaron capital hacia los bonos de la Treasury de EE. UU. en respuesta al aumento de los rendimientos de los bonos. El rendimiento de la Treasury a 10 años alcanzó el 4,71 %, su nivel más alto en 18 meses, impulsado por el aumento de los precios del petróleo y la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Los ETF de Bitcoin al contado son seguidos de cerca porque proporcionan exposición regulada y cotizada en bolsa a BTC y se han convertido en un indicador visible de la demanda institucional. Cuando los rendimientos de la Treasury aumentan, los bonos gubernamentales pueden volverse más atractivos para los asignadores sensibles al riesgo porque ofrecen mayores ingresos de activos que generalmente se consideran de menor riesgo que las criptomonedas.

Salidas de los ETF de Bitcoin al contado y reacciones del mercado

Los ETF de Bitcoin al contado cotizados en EE. UU. registraron una salida neta de 225,18 millones de dólares en la última sesión de negociación. El retiro puso fin a una racha de siete días de flujos positivos durante los cuales aproximadamente 1.000 millones de dólares habían ingresado a los fondos.

El ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) lideró las salidas con 202,5 millones de dólares. El BITB de Bitwise y el FBTC de Fidelity también registraron rescates netos. El fondo MSBT de Morgan Stanley fue la excepción, registrando una entrada de 5 millones de dólares.

Las entradas previas en los ETF de Bitcoin al contado habían impulsado el precio de BTC a casi 67.000 dólares. El sentimiento institucional ha cambiado desde entonces, y el capital ahora está saliendo de los productos. En los últimos dos días, BTC ha descendido más de un 3 %, presionado por el conflicto entre EE. UU. e Irán y las demoras en la aprobación de la Clarity Act antes del receso de agosto.

La reversión de flujos centra la atención en si las salidas permanecen concentradas en unos pocos productos o se amplían a todo el mercado de ETF de Bitcoin al contado. Los inversores también están observando si las demoras legislativas en torno a la Clarity Act siguen pesando sobre el sentimiento del mercado de activos digitales junto con las presiones macroeconómicas.

Aumento de los rendimientos de la Treasury de EE. UU. e implicaciones más amplias

Las salidas de los ETF de Bitcoin coincidieron con un traslado de las instituciones hacia los bonos de la Treasury de EE. UU. a medida que aumentaban los rendimientos. El rendimiento de la Treasury a 10 años escaló a un máximo de 18 meses del 4,71 %. El economista Peter Schiff señaló que el rendimiento de la Treasury a 30 años alcanzó el 5,18 %, su nivel más alto desde abril de 2006.

Un nuevo paquete arancelario global introducido por el presidente Trump ha aumentado la preocupación de que las relaciones con los principales socios comerciales de EE. UU. puedan deteriorarse aún más. El aumento de los precios del petróleo y el conflicto entre EE. UU. e Irán también han incrementado la probabilidad de subidas en las tasas de interés de la Reserva Federal. El aumento de los costos de financiamiento podría elevar los gastos por intereses del gobierno, lo que potencialmente conduciría a una deuda adicional y a una expansión de las necesidades de gasto fiscal.

Para los mercados criptográficos, el enfoque macroeconómico inmediato sigue siendo los rendimientos de la Treasury, los precios del petróleo, las expectativas de las tasas de la Reserva Federal y los desarrollos geopolíticos. Estos factores influyen en las condiciones de liquidez y el apetito por el riesgo, lo que puede afectar la demanda de ETF de Bitcoin al contado sin requerir un cambio en la estructura subyacente del ETF.