Sam Macpherson, CEO de Spark Protocol, aboga por una revisión fundamental de cómo se gobiernan las organizaciones autónomas descentralizadas. En lugar de obligar a miles de tenedores de tokens a llegar a un consenso en cada decisión, su solución propuesta es elegantemente competitiva: permitir que las suborganizaciones independientes operen de manera autónoma y compitan por aportar el mayor valor al protocolo principal.

Esta arquitectura, conocida como modelo de sub-DAO, posiciona al protocolo central como definidor de reglas y mantenedor de la infraestructura, mientras delega las decisiones operativas del día a día a equipos semiautónomos. Refleja una reflexión más amplia de la industria sobre la gobernanza de los DAO, ya que varios protocolos DeFi importantes —incluidos Compound y Uniswap— han documentado desafíos persistentes con la baja participación de los votantes y los cuellos de botella en la toma de decisiones que han ralentizado el desarrollo de productos en todo el sector.

El problema de la gobernanza plana de los DAO

Macpherson ha venido advirtiendo sobre las deficiencias de las estructuras planas de gobernanza de los DAO desde 2021 y 2022, durante la época en que MakerDAO —ahora rebautizado como Sky— todavía operaba bajo su diseño monolítico original. MakerDAO fue uno de los protocolos DeFi más antiguos y grandes, emitiendo el stablecoin DAI (ahora USDS), respaldado por una cartera de miles de millones de dólares en activos criptográficos y tokens del mundo real. Los desafíos de gobernanza que Macpherson identificó en MakerDAO, por lo tanto, no eran marginales: afectaban a uno de los protocolos más importantes a nivel sistémico en las finanzas descentralizadas.

En un DAO plano, prácticamente cada decisión trascendental pasa por un mismo cuello de botella de gobernanza. Se solicita a los tenedores de tokens que voten sobre temas que van desde parámetros técnicos del protocolo hasta presupuestos de marketing. Las consecuencias están bien documentadas: toma de decisiones lenta, fatiga generalizada de los votantes y la cristalización de facciones políticas cuya actividad principal se convierte en obstruir las propuestas rivales en lugar de avanzar el protocolo.

El diagnóstico de Macpherson replantea el faccionalismo no como un defecto que debe eliminarse, sino como una dinámica inherente que debe canalizarse de manera productiva. El modelo de sub-DAO no intenta suprimir la competencia política. En su lugar, proporciona un canal constructivo al permitir que distintos equipos funcionen de manera independiente y demuestren su valor a través de resultados medibles en lugar de maniobras de gobernanza.

Bajo este marco, el DAO central —Sky, en este caso— establece las reglas de alto nivel y salvaguarda la infraestructura fundamental del protocolo. Los sub-DAO como Spark asumen entonces la responsabilidad de la ejecución operativa: gestionar mercados de préstamos, administrar los parámetros de riesgo y desplegar capital.

Spark Protocol como prueba de concepto funcional

Spark Protocol se lanzó como sub-DAO dentro del ecosistema de Sky en 2023. El protocolo opera mercados de préstamos estilo Aave construidos sobre la tecnología de código abierto de Aave, circulando activos a través de pools sin permiso donde prestatarios y prestamistas se emparejan sin intermediarios.

El capital desplegado por Spark alcanzó los 3.600 millones de dólares en 2025, con proyecciones que superan los 5.000 millones en 2026 —cifras que lo sitúan entre las plataformas de préstamos descentralizados más grandes por valor total bloqueado.

La autonomía operativa es fundamental para la eficacia de este modelo. Las estructuras convencionales de DAO requerirían votaciones de gobernanza para el tipo de toma de decisiones rápida que exigen los mercados de préstamos. Los ajustes de tasas de interés, las modificaciones de los parámetros de colateral y las respuestas de gestión de riesgo a veces deben ocurrir en cuestión de horas tras cambios en las condiciones del mercado. Un sub-DAO con autoridad delegada puede ejecutar al ritmo que el mercado exige —una capacidad que ha sido un punto de dolor recurrente para los DAO de estructura plana en todo el ecosistema DeFi, donde los ciclos de gobernanza pueden tardar días o semanas en resolverse.

El marco Endgame y sus implicaciones para la gobernanza DeFi

Spark no opera de manera aislada, sino como componente del marco Endgame más amplio que Sky, anteriormente MakerDAO, ha estado implementando. Esta reestructuración prevé múltiples sub-DAO independientes compitiendo dentro de un ecosistema compartido y representa una de las reformas de gobernanza más ambiciosas intentadas en las finanzas descentralizadas hasta la fecha.

La lógica subyacente se inspira en la economía de mercado consolidada. Concentrar todas las operaciones de préstamo bajo un único equipo crea un monopolio con sus ineficiencias asociadas. La introducción de varios sub-DAO que compiten por el mismo colateral y la misma base de usuarios genera presión para innovar, reducir costos y mejorar las ofertas de productos. El protocolo central se beneficia al obtener recursos del sub-DAO que ofrezca el mejor desempeño.

En lugar de que un único órgano de gobernanza intente optimizar todas las funciones simultáneamente, el modelo Endgame permite que la especialización surja de manera orgánica. Un sub-DAO podría concentrarse en estrategias de préstamo conservadoras respaldadas por colateral blue-chip. Otro podría perseguir oportunidades de mayor rendimiento en mercados más riesgosos. El capital y los usuarios se orientan naturalmente hacia los equipos que entregan los mejores resultados.

De manera crítica, un sub-DAO con bajo desempeño puede ser reemplazado o dejar de recibir fondos sin requerir una reforma exhaustiva de la gobernanza del protocolo principal —un grado de adaptabilidad que las estructuras planas fundamentalmente carecen. Si el experimento de sub-DAO múltiples de Sky demuestra ser duradero, otros protocolos DeFi de gran tamaño que enfrentan bloqueos similares de gobernanza podrían mirar hacia este modelo como una alternativa probada a las estructuras monolíticas que definieron la primera generación de organizaciones on-chain.