Una cosecha abundante de aceitunas está llamada a sacudir el mercado del aceite de oliva, y el mayor productor mundial responde suprimiendo suministros por primera vez en la historia.

El viernes, el Ministerio de Agricultura de España ordenó a los agricultores retener el 12% de su producción hasta finales de septiembre de 2027, exigiéndoles almacenar los suministros en sus fincas o en instalaciones de terceros.

"La medida tiene como objetivo garantizar la rentabilidad de los agricultores y también proteger los intereses de los compradores de aceite de oliva", declaró el ministerio, según el Financial Times, y añadió que "una mayor estabilidad del mercado" beneficiará a productores y consumidores.

Aunque la medida es sin precedentes, las normas de la Unión Europea permiten retener suministros de aceite de oliva, siempre que no provoque una distorsión excesiva del mercado.

La actual temporada de cosecha del producto conocido como "oro líquido" comenzó en septiembre, y el clima favorable de la pasada primavera promete revertir años de sequía y calor que mantuvieron baja la producción de aceitunas. Se proyecta que la producción española de aceite de oliva saltará un 23% esta temporada, hasta 1,6 millones de toneladas, lo que marcaría la cuarta cosecha más grande registrada. El Ministerio de Agricultura busca mantener fuera del mercado 188.000 toneladas —aproximadamente el 12% de la cosecha proyectada.

Las expectativas de un mayor suministro ya han presionado a la baja los precios. En las almazaras de Andalucía, el aceite de oliva promedió 2,93 euros por kilogramo el pasado fin de semana, una caída de alrededor del 15% en unos dos meses.

La industria del aceite de oliva se ha opuesto al intento del gobierno de sostener los precios, señalando que el mercado es global mientras la orden solo se aplica a los productores españoles.

Kyle Holland, analista sénior de la firma de datos de materias primas Expana, señaló que el aceite de oliva se degrada con el tiempo. Después de varios meses almacenado, "muy rápidamente ese aceite de oliva ya no será extra virgen", declaró al FT. Según la orden del ministerio, el aceite retenido permanecería almacenado durante casi un año antes de que el requisito expire a finales de septiembre de 2027 —un plazo que va mucho más allá de los varios meses que advirtió Holland. Holland añadió que los principales compradores de aceite de oliva ya cuentan con abundantes existencias, por lo que la orden de almacenamiento tendría poco impacto inmediato en los precios.

España no es el único país que lidia con las fuertes oscilaciones en materias primas clave. Del jarabe de arce al crudo, el arroz y el cerdo, la intervención española se enmarca en un panorama más amplio de gobiernos y juntas de productores que gestionan reservas estratégicas y suministros para amortiguar las oscilaciones que el clima, la geopolítica y los cambios en la demanda infligen a las materias primas esenciales.

Los Productores de Jarabe de Arce de Quebec, que supervisan la reserva estratégica de jarabe de Canadá, advirtieron recientemente que las existencias estarán completamente vacías para febrero. Aunque se seguirán produciendo nuevos suministros, la reserva ya no podrá amortiguar las fluctuaciones en la producción, que depende en gran medida del clima y puede ser volátil. La demanda ha aumentado en los últimos años a medida que los productores se diversificaron hacia mercados fuera de EE. UU., pero el año pasado registró un aumento especialmente pronunciado después de que el presidente Donald Trump lanzara su guerra comercial global. Mientras los estadounidenses se apresuraron a comprar jarabe canadiense antes de los aranceles anticipados, las exportaciones totales de jarabe saltaron casi un 16% el año pasado, frente al crecimiento del 9% en 2024.

Mientras tanto, la guerra de Irán ha obligado a los países consumidores de petróleo de todo el mundo a agotar sus reservas de crudo. En EE. UU., la Reserva Estratégica de Petróleo ha caído a su nivel más bajo desde 1982.

En otras partes, Japón redujo su reserva de arroz el año pasado cuando los precios se dispararon amid el mal tiempo y las amenazas inminentes de desastres naturales que provocaron compras de pánico; este año, el país ya ha pasado a un superávit récord. China recurrió a su reserva estratégica de cerdo en 2019 tras un brote de fiebre porcina que elevó los precios, pero este año los precios han caído ya que una economía de consumo débil ha pesado sobre la demanda, mientras que el impulso previo del gobierno para aumentar la producción ha resultado en un exceso de oferta. Los precios del cerdo se han desplomado un 39% en los últimos cuatro años, y China ha comprado repetidamente cerdo para la reserva estratégica para ayudar a sostener el mercado.

Esta historia fue publicada originalmente en Fortune.com.