Los precios del petróleo encaminan a registrar una de las caídas semanales más pronunciadas de los últimos tiempos, con el ICE Brent bajando un considerable 15% intersemanal hasta los 99 dólares por barril ante expectativas de avance diplomático entre EE. UU. e Irán y una ventana de oportunidad cada vez menor para que la administración Trump sostenga las hostilidades en Medio Oriente. Hablar de un exceso global de oferta aún puede ser prematuro —los ataques con drones y misiles iraníes continúan sin freno en el estrecho de Ormuz—, pero el sentimiento general se ha inclinado claramente hacia el pesimismo.

Para los mercados energéticos, los puntos de atención inmediatos son si el avance diplomático continúa y si los ataques en el estrecho de Ormuz disminuyen. Los acontecimientos de la semana también muestran cómo gobiernos y empresas están respondiendo a esa misma incertidumbre mediante sanciones, rutas de transporte alternativas, protecciones al suministro interno y esfuerzos por asegurar la infraestructura energética.

El giro bajista se ha extendido por los mercados de energía y materias primas de todo el mundo. Estos son los hechos clave de la semana:

Medio Oriente y el Golfo

Saudi Aramco (TADAWUL:2222) recortó en 2 dólares por barril, de manera uniforme, sus precios oficiales de venta (OSP) de diciembre para todos los grados asiáticos, presionada por el estrucho marítimo en el Golfo. La petrolera estatal saudí fijó su grado insignia, el Arab Light, con un descuento de 7 dólares frente a Dubai/Oman, su nivel de precios más bajo desde junio de 2020.

Mientras tanto, Washington amplió su red de sanciones a Irán hacia India y Turquía. El Tesoro de EE. UU. impuso sanciones a individuos y empresas indios y turcos acusados de suministrar banderas y certificaciones falsas a buques que transportan petróleo iraní, intensificando la presión sobre Teherán incluso en medio de un distensión geopolítica más amplia.

Los Emiratos Árabes Unidos evalúan una tercera ruta alrededor de Ormuz. Según informes, la petrolera estatal ADNOC estudia construir un tercer oleoducto de oeste a este que llevaría crudo de terceros de otros productores de Medio Oriente hasta Fujairah, ampliando la influencia regional del país mientras se prepara para inaugurar su segundo oleoducto en el primer trimestre de 2027.

Qatar también trabaja en reducir su exposición al estrecho. QatarEnergy busca entre 3 y 6 mtpa adicionales de GNL estadounidense, tras asegurar 4 millones de toneladas de Cheniere (NYSE:LNG) y 3 millones de toneladas de Woodside (ASX:WDS), ampliando considerablemente su portafolio comercial para cubrirse frente a posibles disrupciones en el Golfo.

Asia

India ha identificado el almacenamiento energético como el eslabón perdido de su auge renovable. El gobierno prometió destinar 1.500 millones de dólares en subsidios para ayudar a construir 92 GW de capacidad de almacenamiento de energía, con apoyo financiero hasta 2031, mientras Nueva Delhi busca integrar mejor sus 230 GW existentes de capacidad solar y eólica.

Las exportaciones de diésel de China en noviembre podrían caer por debajo de 800.000 toneladas —unos 200.000 b/d—, su nivel más bajo desde julio, ya que los inventarios internos de destilados medios se mantienen por debajo de los rangos estacionales después de que las refinerías despacharan un récord de 500.000 b/d fuera del país en septiembre.

El mercado del cobre del país también está ajustado, y todo se debe al metal faltante. Las primas del cobre al contado en Shanghai alcanzaron un máximo de cinco años de 2.100 yuanes por tonelada (315 dólares/t), ya que el recrudecimiento de los recortes en fundiciones internas, el limitado suministro ruso y africano y los flujos comerciales con destino a EE. UU. han agotado los cátodos disponibles.

Las Américas

Colombia reabre la puerta a la exploración petrolera. El nuevo presidente del país, Abelardo De La Espriella, busca realizar la próxima ronda de licencias de hidrocarburos en 2027, revirtiendo la moratoria sobre nueva exploración impuesta por su antecesor Gustavo Petro en busca de una mayor autosuficiencia energética.

Sin embargo, el mayor hallazgo de gas en la historia de Colombia —el proyecto offshore Sirius, de 6 TCf— se habría retrasado hasta 2031 mientras sus socios Ecopetrol y Petrobras avanzan en las consultas previas obligatorias con comunidades étnicas locales, a pesar de la dependencia importadora del 40% del país.

Brasil mantiene el crudo en casa mientras se intensifican las tensiones comerciales. El Ministerio de Comercio extendió su impuesto del 12% a la exportación de petróleo hasta finales de 2026 para proteger el suministro interno de diésel y financiar subsidios al consumidor en medio del conflicto entre EE. UU. e Irán, al tiempo que inició un proceso para aplicar medidas de represalia contra los aranceles estadounidenses.

La actividad de fusiones y adquisiciones upstream en EE. UU. subió en el tercer trimestre hasta 12.600 millones de dólares, según la firma de inteligencia Enverus. Eso eleva el total de transacciones de 2026 a 80.500 millones de dólares, con los acuerdos de privados a públicos representando cerca de dos tercios del valor revelado en medio de una consolidación más amplia del shale.

Europa y Rusia

Los subsidios a los combustibles de Rusia se salen de control. Las autoridades rusas pagaron 415.000 millones de rublos (5.100 millones de dólares) en subsidios a sus refinerías en octubre, la mayor cifra desde abril de 2022, mientras Moscú compensa a los productores downstream por vender sus productos en el mercado interno en lugar de exportarlos.

Italia busca romper el dominio del gas sobre los precios de la electricidad. El gobierno de Meloni está próximo a aprobar cambios en la ley energética del país que permitirían a Roma reembolsar a las eléctricas cuando los precios del gas europeo superen los 58,90 euros/MWh —el nivel actual es de 86 euros/MWh—, buscando limitar la transmisión de los costos del combustible a la electricidad mayorista.

Los Estados miembros de la Unión Europea acordaron posponer hasta 2028 las reglas del bloque sobre reporte de metano, disipando los temores de que las obligaciones para que importadores de petróleo, gas y carbón reporten emisiones de metano alteraran los flujos comerciales existentes. El acuerdo deja abierta la posibilidad de dos postergaciones anuales adicionales.

Australia e Indonesia

El proyecto gasífera clave de Australia se ha estancado por el aumento de costos. El proyecto Golden Beach Energy, de 700 millones de dólares y uno de los mayores de gas natural del estado de Victoria, entró en administración citando retrasos y costos disparados, lo que hace considerablemente más probables los faltantes de gas en el este de Australia a partir de 2028.

El endurecimiento regulatorio minero de Indonesia ha impulsado el níquel. El contrato de referencia a tres meses del LME saltó a 16.400 dólares por tonelada, un máximo de cinco semanas, después de que el gobierno indonesio apuntara contra empresas vinculadas al exoperador de Glencore Arif Kurniawan por presuntas violaciones forestales y de licencias.

Por Tom Kool para OilPrice.com. Publicado originalmente el viernes 6 de noviembre de 2026.