Las acciones de SpaceX (SPCX) subieron alrededor de 3% en las operaciones premarket del lunes, recuperándose de una fuerte venta al final de la semana pasada. El viernes, la acción cayó 6.37%, cerrando en $134.72, con una baja de $9.17 en el día, tras cotizar en un rango de $134.50 a $140.20.

La caída del viernes se produjo en medio de una venta más amplia de acciones tecnológicas, mientras los inversionistas cuestionaban si el fuerte gasto en infraestructura de IA dará resultados. SpaceX está directamente inmersa en ese debate, comprometiendo decenas de miles de millones de dólares en centros de datos de IA y chips, mientras su base de ingresos aún está en formación. La concentración de clientes sumó presión: Bloomberg informó que Anthropic representó el 34.5% de los ingresos del tercer trimestre de SpaceX, lo que la convierte en el mayor cliente de la compañía y deja aproximadamente un tercio de los ingresos trimestrales dependientes del gasto de un solo cliente.

Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) se mantiene por debajo del precio de apertura de $150 de su IPO de junio. Su rango de 52 semanas va de $104.83 a $225.64.

Se reabren las conversaciones sobre Terafab

DigiTimes informó que SpaceX y Tesla reiniciaron conversaciones con TSMC sobre Terafab, la planeada fábrica de chips destinada a producir semiconductores para cómputo de IA y otros usos. Según Dan Nystedt, ejecutivo de investigación de TriOrient, las discusiones podrían abordar quién operaría la planta y cómo se financiaría. Las negociaciones unen dos de los eslabones más intensivos en capital de la cadena de suministro de IA: TSMC ya fabrica los procesadores Blackwell de Nvidia, los mismos chips que llenan los edificios de Colossus 2 de Musk.

Las renovadas negociaciones marcarían un cambio respecto a la postura de Musk en octubre, cuando dijo que SpaceX y Tesla construirían y operarían Terafab por sí mismas, permitiéndole a TSMC solo subarrendar parte del sitio.

Musk espera un primer chip de prueba alrededor de mayo o junio de 2027, con producción en volumen en el tercer trimestre de 2028. Él ha descrito ese cronograma como altamente ambicioso, y los planes de esta escala suelen retrasarse, por lo que las fechas valen la pena ser monitoreadas.

Colossus 2 y gasto de capital

Musk también proporcionó una actualización sobre Colossus 2, el complejo de cómputo de IA en Memphis. Dos edificios del sitio albergan cada uno 220,000 chips Nvidia GB300 utilizados para entrenamiento de IA. Un tercer edificio debería estar en funcionamiento para fines de noviembre con el mismo número de chips, mientras que un cuarto, que se espera abra en diciembre, contendrá alrededor de 200,000 chips dedicados a la inferencia de IA.

Musk apunta a aproximadamente 1.2 millones de chips Blackwell en el complejo para fines de año.

Al defender el gasto en X, Musk escribió que "nuestra eficiencia de capex está grandemente subestimada". El comentario fue una respuesta a Kyle Reidhead de Milk Road, cuyo modelo estima que SpaceX necesitará alrededor de $470 mil millones en gasto de capital a lo largo de cinco trimestres y proyecta ingresos trimestrales cercanos a $122 mil millones para finales de 2027. Esas cifras son sus estimaciones, no una guía de la compañía. La brecha entre los modelos externos y las propias divulgaciones de SpaceX captura la incertidumbre en el corazón del debate sobre el gasto en IA.

La propia SpaceX espera un gasto de capital de $35 mil millones a $40 mil millones en el cuarto trimestre. En el tercer trimestre, el capex aumentó 185% hasta $19.6 mil millones, con el 83% dirigido a la IA.

Resultados del tercer trimestre

Los ingresos del tercer trimestre aumentaron 161% interanual hasta $14.58 mil millones. Las ventas de IA se dispararon 830% hasta $7.6 mil millones, representando el 52% del total.

Otros segmentos también crecieron. Los ingresos de Starlink aumentaron 69% hasta $5.2 mil millones, con 13.6 millones de suscriptores, mientras que los ingresos de lanzamientos subieron 6% hasta $1.8 mil millones con 12 lanzamientos.

Cobertura de los analistas

Wall Street se mantiene mayormente optimista sobre la acción. De los analistas que cubren SPCX, 29 la califican como Compra, cinco mantienen una calificación de Mantener y uno la califica como Venta, con un precio objetivo promedio de $250.34, lo que implica alrededor de 86% de potencial de alza desde el cierre del viernes.

El movimiento premarket del lunes dejó a SPCX con una alza de alrededor de 3%, mientras los inversionistas observan la entrada en operación del edificio Gun Range para fines de noviembre, el inicio del trabajo de inferencia en el cuarto edificio de Colossus 2 en diciembre, y cualquier señal sobre quién operaría y financiaría Terafab.

Este artículo se basa en el reportaje de CoinCentral: SpaceX (SPCX) Stock Pops 3% Premarket as Musk Revisits Terafab Plans With TSMC.