Las acciones de SpaceX (SPCX) cerraron en 141,50 dólares, con un alza de aproximadamente el 0,5 %, después de que Elon Musk emitiera un pronóstico de ingresos que llamó la atención de Wall Street. SpaceX sigue siendo una empresa privada, por lo que sus acciones se negocian en mercados secundarios y no en una bolsa pública, y Morgan Stanley es uno de los pocos grandes bancos que publica investigación periódica sobre la compañía.

El pronóstico de 3,5 billones de Musk frente a la línea de tiempo de Morgan Stanley

Musk publicó en X que SpaceX podría alcanzar aproximadamente 3,5 billones de dólares en ingresos anuales para 2033. Morgan Stanley, que actualizó recientemente su nota de investigación sobre SpaceX, sitúa ese mismo hito hacia 2040, una diferencia de siete años entre ambas proyecciones.

El analista de Morgan Stanley Adam Jonas mantuvo su calificación de sobreponderación (Overweight) sobre SpaceX y describió a la empresa como "attractively valued" (con una valoración atractiva). El precio objetivo actual del banco se sitúa en 137 dólares por acción, ligeramente por debajo del nivel de cotización de la acción.

La aritmética detrás del pronóstico de Musk es exigente. SpaceX reportó ingresos del segundo trimestre de 7.810 millones de dólares, un 92 % más interanual, lo que sitúa su tasa anualizada en alrededor de 31.000 millones de dólares. Alcanzar los 3,5 billones para 2033 requeriría que los ingresos crecieran aproximadamente 112 veces, lo que equivale a un crecimiento anual compuesto de alrededor del 96 % cada año durante siete años. Como referencia, esa meta situaría los ingresos anuales de SpaceX muy por encima de los de cualquier empresa que cotiza en bolsa en la actualidad: las mayores corporaciones del mundo generan ingresos anuales del orden de varios cientos de miles de millones de dólares.

La conectividad fue el mayor impulsor de ingresos del segundo trimestre con 4.290 millones de dólares, seguida por la IA con 2.560 millones y el negocio espacial con 962 millones.

El gasto de capital también se mantiene en niveles altos. SpaceX gastó 18.370 millones de dólares solo en gastos de capital durante el segundo trimestre, lo que ilustra cuánto efectivo está desplegando la empresa para construir la infraestructura que sustenta las metas de Musk.

El puerto espacial de Luisiana añade capacidad

Esta semana, SpaceX anunció Starbase Louisiana, un nuevo puerto espacial de 100.000 millones de dólares en el sur de Luisiana. La construcción está programada para comenzar en 2027, con el primer lanzamiento de Starship previsto para 2029.

Morgan Stanley espera que el sitio sirva para lanzamientos polares y heliosíncronos, ampliando la creciente red de lanzamiento de SpaceX. El modelo del banco supone que la empresa operará eventualmente 15 plataformas de lanzamiento, con tres más para finales de 2027. Con dos lanzamientos por plataforma al día, eso podría significar aproximadamente 5.800 lanzamientos de Starship al año para 2040.

IA y cómputo orbital

SpaceX también está invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA. La empresa planea aumentar su capacidad de cómputo desde más de 2 GW para finales de 2026 hasta alrededor de 10 GW en 2027.

Morgan Stanley estima que cada 1 GW adicional de cómputo orbital añade aproximadamente 27 dólares por acción a la valoración de SpaceX, una cifra que vale la pena monitorear a medida que la empresa escala este segmento.

Musk también dijo previamente que SpaceX podría alcanzar 1 billón de dólares en ingresos anuales para 2030, con 2029 como posibilidad en un escenario de crecimiento más acelerado. La valoración previa de Morgan Stanley situaba a SpaceX en alrededor de 330.000 millones de dólares para 2030, aumentando a 3,4 billones para 2040.

Las acciones de SPCX cerraron en 141,50 dólares, con un alza de alrededor del 0,5 % en 24 horas, cotizando por encima del precio objetivo actual de 137 dólares por acción de Morgan Stanley.