SpaceX dijo que ha cerrado un acuerdo de financiamiento de 40.000 millones de dólares para comprar chips de IA para sus centros de datos, al firmar una carta de compromiso vinculante por unos 40.000 millones de dólares en arrendamientos de GPU con una entidad administrada por Apollo Global Management, según reportó primero Reuters. Los arrendamientos comenzarán en la primera mitad de 2027, y se espera que el arrendamiento principal se cierre antes de finales de 2026.

Elon Musk aprovechó el anuncio para advertir que los prestamistas casi han cortado por completo el dinero a las empresas que dependen de los centros de datos de IA para sus ingresos, y predijo una "muerte y consolidación a nivel guppy" entre los más de 200 neoclouds, las empresas especializadas que alquilan capacidad de GPU a los desarrolladores de IA.

El financiamiento cubre GPU, los procesadores gráficos que entrenan y ejecutan modelos de IA, para SpaceX, que absorbió a xAI en febrero. Según un documento regulatorio, una entidad administrada por Apollo Global Management, una firma de inversión que presta directamente a las empresas en lugar de pasar por bancos, comprará los chips y los arrendará a SpaceX.

Musk lo llamó deuda, pero el documento describe un arrendamiento financiero, un alquiler a largo plazo que funciona como un préstamo. SpaceX reembolsaría unos 40.000 millones de dólares en capital mediante pagos trimestrales a lo largo de aproximadamente cinco años, más intereses a una tasa fija que aún no ha sido establecida. Los chips llegarán por lotes, con los arrendamientos comenzando en la primera mitad de 2027.

Musk abordó el estado del mercado de crédito en una publicación en X el 25 de octubre:

Pretty much.

As of the past few weeks, debt markets have almost entirely shut off access to money for any company that doesn't have substantial revenue independent of AI data centers.

SpaceX closed $40B of debt for GPUs, but we're investment grade and have Starlink & launch…

— Elon Musk (@elonmusk) October 25, 2026

https://x.com/elonmusk/status/2114434646914068862?ref_src=twsrc%5Etfw

El grado de inversión es una calificación crediticia que indica a los prestamistas que un prestatario probablemente no incumplirá sus pagos. Moody's calificó a SpaceX Baa1, un nivel de grado de inversión, en junio. Starlink, el negocio de internet satelital de SpaceX, junto con los lanzamientos de cohetes de la empresa, genera ingresos que no tienen nada que ver con la IA.

"Eso significa que los más de 200 neoclouds verán una muerte y consolidación a nivel guppy", agregó Musk. "Algunos sobrevivirán, pero no muchos".

Los neoclouds son empresas especializadas que alquilan capacidad de GPU a desarrolladores de IA. La más grande, CoreWeave, comenzó en 2017 minando Ethereum con tarjetas gráficas antes de pivotar hacia la IA después de que la red eliminó la minería en 2022.

Las acciones de CoreWeave cayeron alrededor del 30% entre el 30 de septiembre y el 16 de octubre, de 87 a 61 dólares, y la empresa carga con aproximadamente 50.000 millones de dólares en deuda. Sus bonos no garantizados, préstamos sin activos específicos comprometidos como respaldo, rindieron alrededor del 15% a mediados de octubre, lo que significa que los inversores exigieron aproximadamente un 15% anual para prestarle a la empresa.

La debilidad principal es que los chips pierden valor rápidamente mientras los préstamos duran años. CoreWeave registró casi 1.400 millones de dólares en depreciación y amortización, el cargo contable por el desgaste del hardware, en el segundo trimestre, frente a unos 2.600 millones de dólares en ingresos.

Ken Griffin, fundador de Citadel, dijo en la conferencia de mercados de la firma el 20 de octubre que las GPU se parecen a los asientos de avión: ambos cuestan casi nada de agregar una vez que existen, por lo que los precios pueden colapsar cuando la oferta supera la demanda.

El capitalista de riesgo y emprendedor Chamath Palihapitiya espera que más poder de cómputo de IA esté ocioso en 2027 de lo que los pronósticos asumen.

"Hay retrasos en el pipeline existente que tomarán por sorpresa a la gente en 2027", escribió en X. "Los hiperescaladores reaccionarán (obviamente) enfocándose en sus propias necesidades internas de cómputo por encima de cualquier tercero".

Los hiperescaladores son los gigantes de la nube como Amazon, Microsoft y Google. Palihapitiya dijo que el hardware varado está comprado y pagado, pero genera menos de lo que cuesta financiarlo, un problema que, según dijo, afecta a toda la industria con una excepción que no nombró.

"2027 será un año turbulento porque limpiará un montón de apuestas incorrectas/malas", escribió Palihapitiya. "También será un año de consolidación para unos pocos".

SpaceX dijo que espera finalizar el arrendamiento financiero principal antes de finales de 2026. La tasa de interés de los arrendamientos por unos 40.000 millones de dólares aún está por determinarse. Una vez establecida, esa tasa fija dará al mercado un punto de referencia para el costo del financiamiento de chips de IA con grado de inversión, en un mercado de crédito donde, según Musk, el acceso a la deuda para las empresas dependientes de los centros de datos de IA casi se ha cerrado por completo, y donde los inversores exigieron aproximadamente un 15% anual para prestarle a CoreWeave tan recientemente como a mediados de octubre.