El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos el martes, incluso con el rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del 5%. El Dow también cerró al alza, extendiendo un rally bursátil que ha continuado pese a que los rendimientos de los bonos se sitúan cerca de máximos de varias décadas.

El rendimiento del Tesoro a 10 años llegó recientemente a aproximadamente 5,34%, un nivel no visto en unos 24 años, que se remonta a principios de la década de 2000. Los rendimientos elevados suelen presionar las acciones, ya que los inversores pueden obtener rendimientos relativamente estables de los bonos gubernamentales sin asumir el riesgo asociado a la renta variable. Las tasas altas pueden pesar especialmente sobre las tecnológicas caras y las empresas de crecimiento.

Las acciones han seguido subiendo porque los sólidos beneficios corporativos están compensando parte de esa presión. Los analistas esperan que las compañías del S&P 500 reporten un crecimiento de beneficios de más del 30% interanual.

🔥BULLISH: S&P 500 hits a NEW ALL-TIME HIGH at 7,844. SPX is up 0.8% as Wall Street bets on a huge AI-driven Q3 earnings season. The index is now worth a record $71.3 TRILLION, up 24% from its March 30 low, helping push the total US stock market above $82 TRILLION. That's… pic.twitter.com/ZfiRr6V59C — Coin Bureau (@coinbureau) October 6, 2026

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Las empresas de inteligencia artificial siguen siendo una fuente importante del crecimiento de los beneficios. Las acciones de Nvidia volvieron a subir el martes, acercando el valor de mercado de la compañía a los 6 billones de dólares. Otros fabricantes de chips también avanzaron, ya que los inversores siguen anticipando un gasto fuerte en centros de datos e infraestructura de IA.

El rally también se ha ampliado más allá de un pequeño grupo de grandes tecnológicas. Los 11 sectores del S&P 500 operaron al alza el martes. Los servicios públicos y el sector inmobiliario tuvieron un buen desempeño a medida que los rendimientos del Tesoro cedieron ligeramente desde su máximo reciente.

Por qué importan tanto los rendimientos del Tesoro

Los rendimientos han subido a medida que los inversores evalúan la inflación, el endeudamiento gubernamental y la fortaleza de la economía. Rendimientos más altos del Tesoro pueden reducir la demanda de acciones al ofrecer una fuente alternativa de retornos. También aumentan los costos de endeudamiento para las empresas, los consumidores y el gobierno. Para los hogares, esa presión ya es tangible: las tasas hipotecarias se sitúan en 7,28% y la inflación corre al 3,4%, por encima de lo esperado.

El efecto es especialmente importante para las acciones de crecimiento, porque sus valoraciones dependen en gran medida de beneficios que se esperan en un futuro lejano. Cuando las tasas de interés suben, el valor presente de esos beneficios futuros disminuye. Hasta ahora, sin embargo, el crecimiento de los beneficios ha pesado más que esa preocupación.

Algunosores ahora se preguntan si un rendimiento del Tesoro a 10 años del 6%, en lugar del 5%, podría convertirse en el nivel en el que las acciones comiencen a enfrentar una presión más significativa.

S&P 500 just hit its 28th record high of 2026, crossing $71 trillion in market cap for the first time in history. This is happening despite: 1. 10-year, 20-year and 30-year Treasury yields at 24-year highs 2. Inflation at 3.4%, above expectations 3. Mortgage rates at 7.28%,… pic.twitter.com/84aJu4GJNk — Bull Theory (@BullTheoryio) October 6, 2026

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Las perspectivas para el S&P 500 varían ampliamente entre los analistas. El índice se acerca a 8.000, y algunos estrategas dicen que podría llegar a 10.000 para fin de década. Sin embargo, Panmure Liberum dijo recientemente que el índice de referencia podría caer a alrededor de 5.000 a finales de 2027, aproximadamente un tercio por debajo de su nivel actual, si la inflación y las tasas de interés altas persisten.

Los pronósticos marcadamente diferentes reflejan la sensibilidad del mercado a los efectos contrapuestos de los beneficios corporativos y los costos de endeudamiento. Se espera que los inversores se concentren en los resultados del tercer trimestre, los comentarios de la Reserva Federal, los datos de inflación y los rendimientos del Tesoro en las próximas semanas.

Una temporada de resultados sólida combinada con rendimientos a la baja podría impulsar al S&P 500 aún más por encima de 8.000. Unos beneficios más débiles junto con rendimientos al alza representarían un mayor riesgo para el rally.

Por ahora, los precios récord de las acciones indican que los inversores siguen dando mayor peso al crecimiento de los beneficios corporativos que al costo de tasas de endeudamiento más altas.

Fuente: CoinCentral