Los índices amplios del mercado bursátil de EE. UU. operan de forma mixta mientras los inversores digieren un informe de empleo más fuerte de lo esperado. El S&P 500 cotiza levemente a la baja, mientras que el Nasdaq Composite registra una ganancia moderada. La reacción subraya un mercado que sigue siendo muy sensible a los datos del mercado laboral, uno de los indicadores que la Reserva Federal sigue más de cerca para definir su política de tasas de interés.

Un informe de empleo sólido tiene un doble filo para las acciones. En el lado positivo, el continuo crecimiento del empleo respalda el gasto del consumidor, la actividad económica y las ganancias corporativas. En el lado negativo, una economía fuerte y un mercado laboral ajustado pueden mantener elevadas las presiones salariales e inflacionarias. Eso podría llevar a la Reserva Federal a mantener tasas de interés más altas, o incluso a endurecer aún más su política. Las tasas más altas incrementan los costos de endeudamiento y pueden reducir el valor presente que los inversores están dispuestos a pagar por las ganancias corporativas futuras, especialmente en el caso de las empresas de crecimiento y tecnología, razón por la cual las expectativas de tasas suelen pesar más sobre el Nasdaq, dominado por valores tecnológicos.

Cuando el panorama fundamental envía señales mixtas, los niveles técnicos cobran mayor importancia. Las medias móviles y los niveles de oscilación previos ayudan a los traders a definir tres cosas: el sesgo direccional del mercado, dónde puede limitarse el riesgo y dónde se ubican los próximos objetivos de precio.

Esta semana ambos índices subieron, con ganancias que se aceleraron ayer tras comentarios más flexibles del gobernador de la Fed, Christopher Waller. Waller es miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y sus declaraciones tienen peso entre los traders que intentan anticipar la dirección de la próxima decisión de política. Esos avances llevaron ambos índices por encima de sus respectivas medias móviles de 100 horas, desplazando el sesgo técnico de corto plazo con mayor firmeza a favor de los compradores.

En el caso del S&P 500, el precio superó su media móvil de 100 horas en 7,693.88 y actualmente cotiza cerca de 7,730.65. Mientras el índice se mantenga por encima de esa media móvil, los compradores conservan mayor control en el corto plazo. Haría falta un retroceso por debajo de la media móvil de 100 horas, y luego por debajo de la media móvil de 200 horas en 7,665.09, para inclinar el sesgo de corto plazo de nuevo a la baja. Las dos medias móviles ofrecen así una hoja de ruta técnica: mantenerse por encima de ellas conserva intacto el sesgo alcista, mientras que romper ambas señalaría que los compradores están perdiendo el control.

Por el lado alcista, la resistencia se encuentra en los máximos de oscilación de agosto entre 7,771 y 7,816, siendo 7,816 el máximo histórico. Los máximos de oscilación suelen atraer toma de ganancias porque los traders recuerdan esos extremos de precio previos. Un movimiento sostenido por encima de esa zona representaría otra ruptura técnica alcista y abriría la puerta a nuevos máximos récord.

Para el Nasdaq Composite, el precio también superó su media móvil de 100 horas tras los comentarios de Waller. Esa media móvil se ubica actualmente cerca de 26,295.87 y sigue siendo el primer nivel importante de soporte. Por el lado alcista, los máximos de oscilación de agosto entre 26,707 y 26,875 son los próximos objetivos mayores. El Nasdaq debe superar, y mantenerse por encima de, esa zona de resistencia para fortalecer el sesgo alcista. Si lo logra, el máximo histórico en 27,190.21 se convertiría en el próximo gran objetivo.

Por el contrario, un movimiento por debajo de la media móvil de 100 horas en 26,295.87 debilitaría el impulso alcista. Una ruptura adicional por debajo de la media móvil de 200 horas en 26,161.20 desplazaría el sesgo de corto plazo de manera más decidida hacia los vendedores.

El mensaje técnico es claro: los compradores tienen actualmente la ventaja en ambos índices porque los precios se mantienen por encima de sus medias móviles horarias clave. Sin embargo, aún hay que superar los máximos de agosto para desbloquear el siguiente tramo al alza. Hasta entonces, los traders pueden usar las medias móviles por debajo y los máximos de oscilamiento por encima para delimitar el campo de batalla, gestionar el riesgo e identificar la próxima ruptura direccional. Nuevos comentarios de la Fed y los próximos datos económicos probablemente determinarán si esos niveles se sostienen o ceden.