El basis del gas natural de septiembre en todo el sureste se ha fortalecido bruscamente en relación con octubre, ya que la persistente demanda de refrigeración mantiene presión sobre sistemas de gasoductos que ya operan cerca de su capacidad.

De un vistazo

• El diferencial de la Zona 3 de Florida Gas se duplica
• La demanda de refrigeración mantiene la capacidad tensa
• Transco CS 60 opera cerca de sus límites

El basis —la diferencia entre el precio al contado en un hub regional y el precio de referencia de futuros en Henry Hub— se amplía cuando las restricciones de transporte dificultan el traslado de gas hacia una región. Con la demanda impulsada por el calor todavía fuerte al final de la temporada de refrigeración, porciones del sistema Transcontinental Gas Pipe Line (Transco), incluida la estación de compresión CS 60 en el sureste, y la Zona 3 de Florida Gas Transmission están efectivamente saturadas, lo que ajusta la capacidad de entrega hacia Florida y los mercados circundantes.

Transco, operado por Williams, es uno de los mayores sistemas de gasoductos interestatales de Estados Unidos, con aproximadamente 10,000 millas de extensión desde la Costa del Golfo, a través del sureste y el Atlántico Medio, hasta la ciudad de Nueva York. Florida Gas Transmission, por su parte, es un proveedor clave de gas hacia la Florida peninsular, donde la demanda está fuertemente marcada por la carga de aire acondicionado.

Cuando los gasoductos operan a su capacidad máxima o cerca de ella, las primas locacionales tienden a fortalecerse a medida que los compradores compiten por una capacidad limitada. Esa dinámica se ha visto amplificada en las últimas sesiones por el desplazamiento hacia el este del domo de calor de finales de verano, que elevó la demanda en Luisiana y el sureste, incluso mientras el clima más fresco deshacía el repunte de precios en el suroeste desértico.

La tensión sobre la capacidad de transporte y entrega del sureste se produce mientras el mercado atraviesa el cambio de contrato de septiembre a octubre, con los futuros de octubre asumiendo recientemente el rol de mes frontal. Fuerzas de mercado relacionadas están sumando al lado de la demanda de la balanza: los volúmenes de gas de alimentación para LNG se han fortalecido, y los operadores de almacenamiento de South Central extrajeron inventarios durante la semana finalizada el 21 de agosto, ya que el calor y la recuperación de la actividad de LNG presionaron el suministro. Las importaciones de gas natural de México desde Estados Unidos, mientras tanto, promediaron más de 8 Bcf/d esta semana, impulsadas por las temperaturas abrasadoras en el norte de México que elevaron la demanda de refrigeración —otra extracción sobre el mismo suministro del corredor de la Costa del Golfo y del sur que abastece a los mercados del sureste.

Para los compradores regionales y los transportistas de gasoductos, la pregunta en el corto plazo es qué tan rápido retrocede el calor de finales de verano: las tendencias de enfriamiento pronosticadas que ya han pesado sobre las expectativas de demanda de futuros aliviarían la presión sobre la capacidad restringida del sureste, mientras que un calor persistente mantendría las primas del basis elevadas hacia la temporada intermedia.

Cobertura relacionada de NGI

• El gas natural al contado de Arizona cae $4 al enfriarse el oeste y desplazarse el calor hacia el este — Los precios físicos del gas natural cayeron el viernes en la mayoría de los hubs para entrega hasta el lunes, ya que el clima más fresco deshizo el repunte de precios de finales de semana en el suroeste desértico, mientras el domo de calor desplazado hacia el este elevó los hubs de Luisiana y el sureste.
• Los futuros del gas natural ceden terreno mientras octubre toma el testigo del mes frontal — Los futuros del gas natural retrocedieron el viernes, ya que las tendencias de clima más fresco a principios de septiembre debilitaron las expectativas de demanda y el rally del jueves se estancó antes de los $3, superando el persistente calor de finales de verano y las menores acumulaciones de almacenamiento del verano.
• El calor intenso impulsa las importaciones de gas natural de México — Las importaciones de gas natural de México desde Estados Unidos promediaron más de 8 Bcf/d desde el lunes, ya que las temperaturas abrasadoras en el norte del país impulsaron la demanda de refrigeración.
• El almacenamiento de gas natural en South Central se contrae ante una fuerte demanda que obliga a extracciones — Los operadores de la región de South Central recurrieron intensamente a los suministros en almacenamiento durante la semana finalizada el 21 de agosto, ya que el calor sofocante y la recuperación de la actividad de LNG presionaron al alza la demanda.
• Los futuros del gas natural de octubre debutan con timidez como mes frontal en medio de fundamentos contradictorios — Los futuros del gas natural operaron con cautela a primera hora del viernes, con el contrato de octubre pasando al frente de la curva en medio del persistente calor de verano, el fortalecimiento de los volúmenes de LNG, un superávit de almacenamiento decreciente pero aún notable y una producción estacionalmente fuerte.
• El gas natural al contado del suroeste supera los $8 ante el faltante de suministro en el sur de California — Los precios físicos del gas natural subieron el jueves en la mayoría de los hubs, ya que una advertencia de escasez de suministro en el sur de California elevó el contado de Arizona casi $3, mientras que las fuertes lluvias moderaron las primas de la Costa del Golfo.

Fuente: Natural Gas Intelligence