Los precios del petróleo se mantienen cerca de $90 por barril a pesar de las nuevas y amplias sanciones de EE. UU. contra Irán, mientras la incertidumbre sobre el tránsito por el estrecho de Ormuz mantiene a los mercados en alerta.

El anuncio estadounidense de las 'sanciones más duras de la historia' contra Irán hizo relativamente poco para apartar los precios del petróleo de su zona de confort en torno a los $90 por barril (Brent de ICE), ya que la mediación de Catar y Pakistán no ha logrado hasta ahora acercar a las partes en conflicto. Tras el rechazo del presidente Trump a cualquier extensión del memorando de entendimiento de junio, se espera que la naturaleza intermitente del tránsito por Ormuz sea el principal impulsor de los movimientos de precios en los próximos días. Lo que está en juego es considerable: aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo pasa normalmente por el estrecho de Ormuz, razón por la cual incluso interrupciones temporales repercuten en las rutas de flete y los márgenes de refinación a escala global, mucho más allá del Golfo.

El acuerdo por Ormuz avanza lentamente, pero el estrecho sigue cerrado. Irán y Omán negocian un corredor marítimo temporal y han reportado avances en materia de control y reparto de ingresos. Sin embargo, Teherán insiste en que el paso seguirá bloqueado hasta que Washington levante las sanciones, ponga fin a su bloqueo y pague una compensación.

El crudo pesado saudí encuentra una ruta que esquiva el riesgo de Ormuz. La petrolera nacional saudí Saudi Aramco (TADAWUL:2222) ha vendido al menos 4 millones de barriles de crudo Arab Medium y Arab Heavy a PetroChina para carga en septiembre fuera del estrecho de Ormuz, incrementando el tránsito por el Golfo mientras las cargas en Yanbu se debilitan. El movimiento ilustra por qué Riad invirtió miles de millones a lo largo de las décadas en el oleoducto Este-Oeste y las terminales del mar Rojo: la infraestructura que evita Ormuz se ha convertido en una ventaja comercial decisiva durante el conflicto.

Europa revive el impuesto sobre beneficios extraordinarios mientras el diésel se dispara. Seis países de la UE, incluidos Alemania y España, buscan conversaciones en septiembre sobre un impuesto europeo a los beneficios extraordinarios del petróleo, ya que la crisis de Ormuz infla los costos energéticos. Los precios del diésel europeo se han disparado más de 70% desde el inicio de la guerra, frente a 25% para el crudo y 20% para la gasolina. La propuesta evoca el gravamen de emergencia que la UE aplicó en 2022 a los ingresos excedentarios de los productores de combustibles fósiles tras la invasión rusa de Ucrania, cuando el bloque limitó temporalmente los ingresos de los productores de electricidad y gravó las ganancias extraordinarias de petróleo y gas.

La guerra con Irán eleva 4% el tope energético de invierno en el Reino Unido. El tope del precio de la energía para los hogares británicos subirá a £1,723 a partir de octubre, ya que los precios del gas natural del Reino Unido se han duplicado respecto a los niveles previos a la guerra, llevando los costos unitarios a un máximo de tres años. El aumento amenaza con elevar la deuda energética doméstica de los £6 mil millones actuales a £7 mil millones a fin de año.

Las plantas de carbón de la India empiezan a quedarse sin reservas. El Ministerio de Energía de la India reportó que 45 plantas de carbón tienen inventarios críticamente bajos, frente a 31 en julio, mientras las lluvias interrumpen la minería en las regiones del noreste y el calor de El Niño eleva la demanda de refrigeración en el oeste. Las reservas nacionales de carbón han caído 19%, hasta 30.95 millones de toneladas. La escasez recuerda que el carbón aún genera cerca del 70% de la electricidad india, dejando la red especialmente sensible a choques de suministro de combustible de cara a la temporada de demanda posterior al monzón.

Trump busca un control a largo plazo sobre el petróleo venezolano. La administración de Trump se acerca a un acuerdo que otorgaría a las empresas estadounidenses acceso a 17 campos petroleros y garantizaría el suministro del crudo resultante a las refinerías de EE. UU., aunque el modelo propuesto de arrendamiento y subasta podría chocar con la constitución de Venezuela. Para las refinerías de la costa del Golfo de EE. UU., el crudo pesado venezolano es un sustituto natural de los barriles iraníes sancionados, ya que ambos se adaptan a las complejas unidades de coquización diseñadas para procesar materias primas pesadas.

Japón quiere volver a construir sus buques de GNL en casa. Tokio planea restaurar la construcción nacional de buques metaneros y construir entre 3 y 5 embarcaciones al año a partir de 2035, reconstruyendo la capacidad perdida frente a Corea del Sur y China desde 2019. Japón necesitará subsidios y transferencias tecnológicas para cerrar sus brechas de costos y experiencia. El impulso forma parte de una serie más amplia de programas de política industrial entre países importadores que buscan asegurar las cadenas de suministro de materias primas energéticas tras sucesivos choques de precios.

Terminal clave de GNL en EE. UU. duplicará su capacidad. El desarrollador estadounidense de GNL Sempra Infrastructure (NYSE:SRE) ha iniciado la tramitación federal de una expansión de 27 mtpa que elevaría la capacidad total a 54 mtpa hacia 2036. La expansión requeriría 7.5 Bcf/d de gas de alimentación, muy por encima de su capacidad actual de tubería de 4 Bcf/d.

Canadá responde con aranceles de 50% a los metales de EE. UU. Ottawa impondrá derechos equivalentes de entre 15% y 50% sobre cerca de $20 mil millones de bienes estadounidenses a partir del 8 de septiembre, duplicando a 50% los aranceles al acero y el aluminio estadounidenses tras el fracaso de las conversaciones comerciales. Las importaciones energéticas quedarán exentas y se ha lanzado un paquete de apoyo interno de $5.4 mil millones.

La Casa Blanca sacrifica los biocombustibles para aliviar los precios en la bomba. La administración de Trump presiona para que se emitan entre 1.2 y 1.8 mil millones de exenciones RIN a pequeños refinadores para bajar el precio de la gasolina por debajo de $4 por galón, una medida que podría eliminar 500 millones de galones de demanda de biodiésel y diésel renovable en EE. UU. El choque entre la política de precios en la bomba y la política de biocombustibles se repite en Washington desde hace años, ya que los costos de cumplimiento de los refinadores bajo el Renewable Fuel Standard tienden a subir junto con los precios de la gasolina.

Un cupo del canal de Panamá alcanza un récord de $5.3 millones. La surcoreana SK Gas habría pagado $5.3 millones para asegurar su tránsito, mientras El Niño obliga al canal a reducir los tránsitos diarios a 32 en septiembre. Aproximadamente la mitad de los buques de GLP estadounidenses están siendo desviados alrededor de África, extendiendo los viajes de Houston a Japón de 26 a 45 días. El cuello de botella se suma a un segundo año de restricciones por sequía en el canal, que maneja una parte significativa del comercio de GLP y contenedores de EE. UU. entre las cuencas del Atlántico y el Pacífico.

El impuesto brasileño a la exportación de petróleo se extiende… y se suspende. El gobierno brasileño extendió por 60 días, a partir del 8 de septiembre, el gravamen de 12% a la exportación de petróleo justo cuando un tribunal federal ordenó su suspensión, preparando una batalla legal con productores como Petrobras, que pagó alrededor de $948 millones en impuestos de exportación en el segundo trimestre.

La mayor francesa sale del principal proyecto de GNL de Rusia. La petrolera francesa TotalEnergies (NYSE:TTE) transfirió su participación de 10% a NordLine, filial de Novatek, poniendo fin formalmente a su propiedad en el proyecto ruso de GNL sancionado, aunque conserva el derecho a recuperar $1.3 mil millones en préstamos de accionistas una vez que se levanten las sanciones.

Un trader de petróleo contempla una apuesta de $1.5 mil millones en el gas de Haynesville. El comerciante de materias primas Gunvor mantiene conversaciones preliminares para adquirir los activos de Silver Hill por entre $1.2 y $1.5 mil millones, sumando 58,000 acres y una producción de 370 MMcf/d, mientras construye una posición integrada de gas en EE. UU. orientada a la creciente demanda eléctrica de la IA y las exportaciones de GNL por la costa del Golfo.

Las medusas vuelven a la carga. Enjambres de medusas han reducido la producción de la planta nuclear francesa de Gravelines por segunda vez en lo que va del mes, dejando fuera de servicio cuatro de sus seis reactores de 900 MW y disminuyendo la producción de los otros dos, mientras una inminente huelga sindical ayudó a llevar los precios franceses de electricidad a un mes vista a su nivel más alto desde enero de 2025.

Por Tom Kool para Oilprice.com