Los reguladores financieros de Corea del Sur apuntan a febrero de 2027 para la primera fase de una reforma más amplia del mercado que permitiría que valores tradicionales como acciones, bonos y fondos se emitan y negocien en forma tokenizada, con stablecoins que eventualmente respaldarían la liquidación onchain.

Funcionarios de la Comisión de Servicios Financieros (FSC) y del Servicio de Supervisión Financiera (FSS) presentaron la hoja de ruta el viernes como parte de los esfuerzos para establecer infraestructura para los mercados de valores digitales.

Kwon Dae-young, vicepresidente de la FSC, dijo que las autoridades quieren crear las bases para la emisión y circulación tokenizadas en un espectro más amplio de valores convencionales.

"Las autoridades buscarán sentar las bases para facilitar la emisión y circulación tokenizadas de más tipos de valores tradicionales, incluidas acciones, bonos y fondos, con el objetivo final de transformar y modernizar por completo las infraestructuras del mercado de capitales para la conectividad digital", afirmó Kwon.

El plan ampliaría el marco existente de oferta de valores tokenizados (STO) de Corea del Sur más allá de los productos de inversión fraccionada y, en última instancia, establecería una infraestructura más amplia de mercado de capitales digital. La tokenización registra derechos de propiedad en una blockchain, lo que, según sus defensores, puede agilizar la liquidación y el registro en comparación con los sistemas intermediados convencionales; los reguladores de todo el mundo aún están trabajando en cómo encajar esta tecnología en las reglas existentes de protección al inversor.

Hoja de ruta de Corea del Sur para los valores tokenizados

La primera etapa está programada para comenzar en febrero de 2027. Abarcará varias áreas, incluida la Ley de Registro Electrónico, fondos del mercado monetario y bonos para inversores institucionales, acciones no cotizadas mantenidas a través de estructuras de fideicomiso y valores de inversión fraccionada de oferta pública.

La segunda etapa extendería la tokenización a todos los valores de oferta pública. La etapa final introduciría una infraestructura de pago onchain conectada a stablecoins.

El calendario de la segunda y tercera fases no se ha fijado. Los reguladores señalaron que su implementación dependerá de los resultados de la primera fase, de la adopción tecnológica entre los participantes del mercado y de la legislación sobre stablecoins.

Por lo tanto, el enfoque avanzaría gradualmente desde valores seleccionados hacia un mercado tokenizado más amplio, en lugar de introducir una tokenización a gran escala de una sola vez. Ese método por fases refleja el enfoque que otras jurisdicciones han adoptado frente a la reforma de los mercados de activos digitales, probando casos de uso acotados antes de ampliar el alcance.

Los reguladores de Corea del Sur también establecieron límites para la participación individual. Las suscripciones individuales estarán limitadas al menor de dos valores: 30 millones de wones, equivalente a 22.000 dólares, o el 5% del volumen total de emisión de una oferta.

Las compras netas anuales a través de exchanges extrabursátiles (OTC) estarán limitadas a aproximadamente 74.000 dólares.

Entidades financieras y emisores enfrentan nuevos requisitos

Las instituciones financieras licenciadas existentes podrán gestionar valores tokenizados bajo sus licencias actuales, lo que permite que participantes establecidos del mercado participen sin necesidad de obtener una licencia completamente nueva.

Sin embargo, los emisores que operen sus propias cuentas de valores enfrentarán requisitos financieros y técnicos adicionales.

Dichos emisores deberán mantener al menos 3 millones de dólares en capital social y cumplir con estándares específicos de tecnología de la información y ciberseguridad.

Los requisitos reflejan el enfoque de los reguladores en construir una infraestructura capaz de respaldar los valores tokenizados, manteniendo al mismo tiempo salvaguardas en torno a las operaciones del mercado y los sistemas digitales.

El marco previsto también extendería las ofertas de valores tokenizados más allá de los productos de inversión fraccionada que hasta ahora han representado una parte significativa de los esfuerzos de tokenización de Corea del Sur.

Las ambiciones digitales de Corea reflejan un cambio más amplio en Asia

La iniciativa surge en un momento en que los centros financieros de Asia amplían su trabajo en infraestructura financiera basada en blockchain.

Corea del Sur cuenta con una amplia base de inversión minorista, con 11,3 millones de usuarios verificados de criptomonedas. Su mercado de valores también registra regularmente volúmenes de negociación diarios comparables a los de los exchanges de criptomonedas.

El mercado asiático en general se ha vuelto cada vez más importante para la industria global de activos digitales. Un informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) citado en el material de origen señaló que Asia registró la tasa de crecimiento más alta entre las regiones y representó el 30% de la actividad global de negociación de stablecoins en 2025.

Otros centros financieros importantes de la región están impulsando iniciativas relacionadas. Japón anunció la semana anterior planes para un sistema nacional de liquidación basado en blockchain que cubre acciones y bonos gubernamentales, con un despliegue previsto para principios de la década de 2030. Singapur, por su parte, finalizó esta semana su marco de licencias para stablecoins.

La hoja de ruta de Corea del Sitúa al país entre las jurisdicciones asiáticas que buscan conectar los mercados financieros convencionales con infraestructura basada en blockchain. Su propuesta de sistema de pago de tercera etapa eventualmente vincularía los valores tokenizados con la liquidación basada en stablecoins, aunque esa etapa sigue dependiendo del progreso de las fases anteriores y de la legislación pendiente. Los próximos puntos a seguir incluyen el ritmo de la legislación habilitante en la Asamblea Nacional de Corea del Sur, los resultados del despliegue de la primera fase en febrero de 2027 y la rapidez con la que los participantes del mercado adopten la nueva infraestructura.

Fuente: CoinDesk