El token SOL de Solana ha revertido con fuerza este mes, cayendo desde un máximo mensual de $124.7 mientras se aceleran las salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de Solana. La corrección coincidió con una debilidad en el mercado de criptomonedas en general, con Bitcoin y altcoins populares como XRP, Binance Coin y Ethereum también bajo presión. La pregunta central para los operadores es si el token reanudará su tendencia alcista o extenderá su movimiento bajista.

Puntos clave

• El precio de Solana ha caído en los últimos días a medida que aumentan las salidas de los ETF de SOL.
• Las salidas de los ETF spot de Solana superaron los $29 millones este mes.
• El token también ha formado un patrón de cruz dorada, lo que apunta a más ganancias, según el análisis de la fuente.

Las salidas de los ETF apuntan a una demanda decreciente

SOL ha retrocedido a medida que surgen señales de una demanda en declive. Un indicador es el desempeño de los ETF spot de Solana, que se observan de cerca como un termómetro del apetito institucional, ya que las creaciones y reembolsos muestran directamente cuánto capital los inversionistas mueven hacia o fuera del activo a través de vehículos regulados. Datos compilados por SoSoValue muestran que los fondos registraron $3.7 millones en salidas el viernes, con la mayor parte proveniente del ETF BSOL de Bitwise. BSOL sigue siendo el fondo más grande del sector con $1.2 mil millones en activos, seguido por el FSOL de Fidelity, el GSOL de Grayscale y el MSOL de Morgan Stanley.

En total, los ETF de Solana han perdido más de $29 millones en activos este mes, una divergencia importante respecto a la tendencia de los tres meses anteriores. Los fondos agregaron más de $271 millones en activos el mes pasado, muy por encima de los $193 millones y $14.6 millones que captaron en agosto y junio, respectivamente. Un cambio de una acumulación constante a retiros netos es precisamente el tipo de giro que los observadores de flujos consideran evidencia de que una tendencia de demanda ha cambiado de rumbo.

Las presiones macro pesan sobre los mercados

La debilidad del token también coincidió con una creciente preocupación de los inversionistas por el aumento de los rendimientos de los bonos y la inflación. Recientes datos macroeconómicos de Estados Unidos mostraron que tanto la inflación general como la subyacente se mantuvieron por encima de la meta del 2.0% de la Reserva Federal en agosto. Es probable que la inflación se mantenga por encima de ese umbral en el futuro previsible, debido al aumento de los precios de la energía, con el diésel rondando su máximo histórico.

La inflación en aumento ha impulsado los rendimientos de los bonos, con el rendimiento a diez años subiendo a su nivel más alto desde 2002. Esto importa para las criptomonedas porque rendimientos más altos elevan el retorno libre de riesgo disponible en la deuda gubernamental, lo que puede hacer que los activos más riesgosos, como las criptomonedas, resulten comparativamente menos atractivos para los gestores de cartera. Estas condiciones han elevado la preocupación entre los inversionistas, lo que explica en parte la debilidad continua tanto en los mercados de criptomonedas como de bonos.

Los derivados y el staking se enfrián

La misma tendencia de suavización es visible en otras áreas del ecosistema de Solana. El interés abierto de futuros, el valor total de los contratos derivados pendientes y una medida común de la participación apalanc, ha caído a $6.92 mil millones, una disminución moderada desde el máximo del mes pasado de $7.2 mil millones, una señal de que la demanda entre los operadores apalancados ha comenzado a bajar.

El SOL en staking también ha disminuido ligeramente en los últimos días. Ahora hay 437 millones de tokens SOL en staking, y la proporción de staking ha caído a 68.7%, desde cerca del 70% a principios de este mes. La proporción de staking mide la parte de la oferta de SOL comprometida con la seguridad de la red a cambio de recompensas, lo que la convierte en una métrica muy seguida de cuánto del suministro del token está bloqueado en las operaciones de la red.

Las fortalezas fundamentales se mantienen

En el lado positivo, el informe identifica varios factores que podrían respaldar el desempeño de Solana con el tiempo. La red está trabajando en la próxima actualización Alpenglow, que se espera que ofrezca velocidades mejoradas y posicione a Solana como una de las redes de capa 1 más rápidas de la industria, un desarrollo que ofrece un contrapunto fundamental a los datos de flujos a corto plazo.

Solana también está ganando cuota de mercado en el sector de los intercambios descentralizados (DEX). Los datos muestran que los protocolos DEX de la plataforma han manejado $74 mil millones en volumen en los últimos 30 días, muy por encima de los $44 mil millones de Ethereum. Base y Robinhood Chain procesaron $30.3 mil millones y $43 mil millones, respectivamente. Dado que el volumen DEX se utiliza a menudo como indicador de la actividad on-chain, esa brecha ayuda a explicar por qué Solana sigue siendo un punto focal entre las redes de capa 1 incluso mientras su token se enfría.

Análisis técnico: se forma una cruz dorada

El gráfico diario muestra que SOL se recuperó desde $60 en junio y alcanzó un máximo de $124 a principios de este mes. Luego retrocedió y volvió a probar el importante nivel de soporte en $109, su punto más alto en agosto y el lado superior de un patrón de bandera alcista, el tipo de nivel que los operadores suelen monitorear para evaluar si una tendencia alcista más amplia se mantiene intacta.

El token se ha mantenido por encima de todas sus medias móviles y ahora ha formado un patrón de cruz dorada, una configuración en la que una media móvil de corto plazo cruza por encima de una de largo plazo y que tradicionalmente se interpreta como una señal de impulso alcista. Con base en esta configuración, el análisis concluye que el pronóstico más probable para el precio de SOL es alcista, con el próximo objetivo clave en $124. Un avance por encima de ese nivel apuntaría a más ganancias hacia el nivel de resistencia de $150. La evolución de los flujos de los ETF, la llegada de los próximos datos de inflación y el avance del despliegue de Alpenglow moldearán el tira y afloja entre el deterioro del panorama de demanda y la estructura alcista del gráfico descrita en el análisis.