SoftBank Group Corp. se prepara para vender más de 11,000 millones de dólares en bonos de alto rendimiento —deuda calificada por debajo del grado de inversión— mientras el conglomerado japonés avanza para financiar una inversión adicional en OpenAI, en lo que será una de las emisiones de bonos basura más observadas del año. Con SoftBank ya como el mayor emisor de deuda de grado especulativo del año, las condiciones que logre en esta operación serán objeto de escrutinio como un indicador de cuánto cobran los mercados de crédito por la deuda vinculada a la IA.

Según Bloomberg, la emisión planeada consiste en 10,000 millones de dólares en bonos denominados en dólares con tres vencimientos distintos, además de 1,000 millones de euros en bonos denominados en euros —equivalentes a unos 1,100 millones de dólares— divididos en dos vencimientos.

La magnitud de la oferta subraya cuánto está empezando a depender SoftBank de los mercados de capital de deuda mientras Masayoshi Son ubica la inteligencia artificial en el centro de la estrategia de inversión de la compañía. SoftBank ha asignado 65,000 millones de dólares a OpenAI hasta ahora.

La venta de bonos respalda un compromiso creciente con OpenAI

La emisión de bonos basura forma parte de un esfuerzo de financiamiento mucho mayor detrás de los proyectos de IA de SoftBank. En marzo, el grupo japonés organizó un préstamo puente de 40,000 millones de dólares para financiar su incursión en OpenAI. SoftBank ahora solo le quedan 25,900 millones de dólares de ese acuerdo de financiamiento, pero continúa buscando otras fuentes de fondos.

La compañía también ha creado capacidad de endeudamiento adicional a través de una serie de acuerdos. Bloomberg informa que SoftBank cerró la última semana con casi 21,000 millones de dólares en nueva capacidad de endeudamiento.

El primero de estos fue un aumento de 5,000 millones de dólares en el préstamo con garantía de acciones de Arm Holdings Plc. El préstamo ahora asciende a 25,000 millones de dólares, lo que brinda otra vía mediante la cual SoftBank puede obtener dinero.

La línea de crédito se amplía a 6,500 millones de dólares

SoftBank también haiado su línea de crédito existente en 450 millones de dólares, elevando el total a 6,500 millones de dólares. La línea anterior, por 6,050 millones de dólares, vencía este mes. El nuevo contrato extiende el acuerdo por un año, otorgando a SoftBank un margen financiero adicional mientras sigue invirtiendo en inteligencia artificial.

Más de 20 bancos participaron en la línea de crédito, y el nuevo acuerdo lleva una tasa de interés 210 puntos básicos por encima de su referencia.

La capacidad de financiamiento adicional refleja el hecho de que SoftBank gestiona varias inversiones importantes a la vez, especialmente en OpenAI.

Una fuerza importante en el mercado de deuda

La importancia del tamaño de la oferta planeada radica en que SoftBank ya ha sido un emisor importante de deuda de grado especulativo este año. Según datos de Bloomberg, SoftBank ha vendido más de 14,000 millones de dólares en bonos multimoneda en 2026, lo que lo convierte en el mayor emisor de deuda de grado especulativo del año. A esa escala, las condiciones de endeudamiento de SoftBank se han convertido en una referencia visible de cómo los mercados de deuda están absorbiendo las enormes demandas de capital de la industria de la IA.

Además, la empresa dispone de un préstamo de 10,000 millones de dólares con respaldo directo de acciones de OpenAI. Al garantizar el préstamo con la inversión, SoftBank puede obtener dinero mientras avanza en su enfoque de inversión en IA. La emisión de bonos propuesta aumentará aún más el nivel de endeudamiento en la estructura de capital de la compañía.

El aumento de los costos de endeudamiento intensifica la presión financiera

El aumento de la deuda de SoftBank ocurre en medio de un encarecimiento del costo del crédito en el sistema financiero internacional. Según Bloomberg, el rendimiento de la deuda de SoftBank denominada en dólares con vencimiento en 2031 alcanzó 8.2% en los primeros días de abril, frente a 6.7% en enero.

Los rendimientos más altos elevan el costo de las nuevas emisiones, en particular para las compañías con perfiles crediticios de grado especulativo. El precio que alcancen los nuevos bonos en relación con esos niveles mostrará cuánta compensación exigen ahora los prestamistas, y esa cifra moldeará directamente la economía del gasto en IA de SoftBank. La valoración de los bonos basura de SoftBank se ha convertido, por tanto, en una medida crítica de la creciente carga de deuda de la compañía. El desafío para SoftBank será equilibrar los altos costos de endeudamiento con su visión de futuro para la IA.

SoftBank profundiza su estrategia de financiamiento de IA

Los recientes planes de deuda de SoftBank indican hasta qué punto se está dedicando capital a la industria de la IA. La compañía ha profundizado su relación con OpenAI mientras mantiene sus grandes inversiones en Arm y otras empresas de tecnología.

La emisión de bonos basura prevista agregaría otro bloque sustancial de capital a la estrategia de inversión de SoftBank. No obstante, asegurar miles de millones de dólares mediante deuda incrementa las obligaciones financieras de la compañía. Su crecienteencia de bonos, préstamos con garantía y acuerdos de crédito es una respuesta directa a las vastas sumas que requiere para sus proyectos de IA.

Con la inversión en OpenAI prevista para finalizarse el próximo mes, la nueva emisión de bonos podría ser solo uno de los muchos pasos que SoftBank dará para obtener fondos para su portafolio de IA. Por ahora, el costo del crédito incorporado en cada nueva emisión sigue siendo uno de los indicadores más claros de cómo los mercados de deuda ven la estrategia de endeudamiento respaldada por IA de la compañía.