Las acciones de Skydance (SKYD) cayeron 24% el miércoles, retrocediendo a $7.06, una caída de $2.21. En su mínimo, las acciones bajaron hasta 29%, llegando a cotizar cerca de $6.80, y la caída borró hasta $2,190 millones en valor de mercado en el punto más bajo de la sesión. El volumen alcanzó 92.5 millones de acciones, muy por encima del promedio de 19.7 millones.

A pesar de la magnitud de la caída, el movimiento se debió a una acción corporativa de rutina y no a un deterioro del negocio subyacente. La causa principal fue un dividendo en warrants que pasó a fecha ex-dividendo el miércoles, un ajuste mecánico de la estructura accionaria y no un revés operativo. Una fecha ex-dividendo marca el punto de corte a partir del cual las acciones recién compradas ya no tienen derecho a la distribución declarada. Como referencia, la caída de $2.21 por acción está cercana al valor de $2.39 por unidad de los propios warrants.

El dividendo en warrants, explicado

El martes, Skydance distribuyó 470.7 millones de warrants a los accionistas Clase B registrados al 5 de octubre, y cada accionista recibió un warrant por cada acción Clase B que poseía. La acción Clase B es un nivel de la estructura accionaria de múltiples clases de la compañía. La familia Ellison, RedBird Capital y algunos otros accionistas de control fueron excluidos y no recibieron warrants.

Cada warrant permite a su titular comprar una acción Clase B a $12 durante un plazo de hasta 10 años. La junta puede reducir ese precio de ejercicio o aumentar la cantidad de acciones que compra cada warrant, pero no puede subir el precio. Los warrants cotizan por separado bajo el ticker SKYDWSWI y, a $2.39 por unidad, la distribución vale alrededor de $1,100 millones en total.

Debido a que el miércoles fue la fecha ex-dividendo, los compradores de las acciones ese día ya no reciben los warrants, razón por la cual las acciones se repreciaron a la baja. Desde su nivel cercano a $6.80, la acción tendría que subir 77% para alcanzar el precio de ejercicio de $12.

Skydance también carga con $78,900 en deuda neta pro forma, una cifra que mide el endeudamiento de la compañía combinada menos el efectivo, calculado como si la fusión ya se hubiera cerrado, una carga que existía antes de la jornada del miércoles.

Suben los precios de Discovery+

Skydance también subió los precios de Discovery+ apenas una semana después del cierre de su fusión. El plan con publicidad pasa de $5.99 a $6.99 al mes, mientras que el plan sin publicidad pasa de $9.99 a $11.99 al mes. Los nuevos suscriptores pagan las nuevas tarifas desde ahora, mientras que los suscriptores actuales reciben 30 días de aviso antes de que el cambio se refleje en su próxima factura. Una fuente familiarizada con el asunto dijo que Warner había planificado el aumento antes del cierre de la fusión.

Skydance planea integrar HBO Max y Paramount+ en un solo servicio, siendo Discovery+ la primera propiedad en ver un cambio de precio. Ynon Kreiz, ex CEO de Mattel, es ahora co-CEO, y algunos críticos han cuestionado su historial tras Matchbox: The Movie, que un reporte calificó como una de las peores del año.

Contexto de mercado y analistas

SKYD está a la baja cerca de 48% en el último año, y su rango de 52 semanas va de $6.63 a $17.43. La caída del miércoles dejó a las acciones cotizando cerca del mínimo de ese rango. Los analistas califican a Skydance como Hold, con tres calificaciones de Compra, cinco de Mantener y cuatro de Venta emitidas en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio es de $10.21, lo que implica un potencial de alza de 49%.

Fuente: CoinCentral