SkyAI, Inc. anunció el 11 de octubre de 2026 que planea lanzar una oferta de compra en efectivo a $3.00 por acción, pero la compañía afirmó que la oferta procederá únicamente si Solana (SOL) —la criptomoneda que mantiene en su balance— se mantiene por encima de $100 durante el período de la oferta.

Una oferta de compra es una propuesta pública para adquirir acciones directamente de los accionistas existentes a un precio fijado, generalmente con una prima sobre el precio de mercado actual. SkyAI reveló los términos propuestos en una comunicación previa al inicio presentada ante la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos, y la compañía fue explícita: la oferta aún no había comenzado y podría no llegar a comenzar. Estas comunicaciones permiten a una empresa divulgar sus intenciones antes de que una oferta comience oficialmente, sin obligarla a proceder.

Términos de la oferta y la condición de SOL

Según el anuncio de SkyAI presentado ante la SEC, la compañía planea ofrecer $3.00 en efectivo por cada acción o warrant prefinanciado, cubriendo hasta el 95% de cada clase relevante de valores en circulación. Los warrants prefinanciados tienen un precio de ejercicio nominal y generalmente son ejercitables de inmediato, lo que los hace económicamente similares a mantener acciones comunes.

La presentación establece dos condiciones principales. Primero, al menos el 50% de cada clase debe ser ofrecido válidamente y no retirado. Segundo, SOL debe mantenerse por encima de $100 por token durante todo el período de la oferta. En conjunto, el piso de participación y el piso de precio constituyen las condiciones dobles de las que depende la propuesta.

La condición de SOL es notable porque SkyAI mantiene Solana como activo de tesorería. SOL cotizaba a $107.62 al momento de escribir este artículo, aproximadamente 7.6% por encima del umbral requerido, con una ganancia de 24 horas de alrededor del 1.15%.

Si se ejecuta por completo, la oferta propuesta podría cubrir hasta 46.37 millones de acciones comunes y hasta 20.72 millones de warrants prefinanciados o de asesores estratégicos. A $3.00 por valor, SkyAI estimó un precio máximo agregado de compra de aproximadamente $201 millones.

SkyAI también reveló que recientemente vendió aproximadamente 1 millón de SOL —alrededor del 50% de sus tenencias de Solana— y conservó aproximadamente 1 millón de SOL a la fecha del anuncio. La compañía señaló que la oferta no está sujeta a una condición de financiamiento, ya que sus tenencias actuales de efectivo y activos digitales exceden el desembolso máximo propuesto.

Qué significa la condición de precio de cierre

El um de $100 es una condición de precio de cierre, no un requisito vinculado a un pico intradía o a un movimiento breve del mercado. Bajo tal condición, el precio de referencia se mide al final de cada día de negociación en lugar de en cualquier momento durante la sesión. Esa distinción importa: aunque SOL cotice brevemente por encima de $100 durante una sesión, un cierre por debajo de ese nivel en cualquier día dentro de la ventana de la oferta podría activar la condición y poner en riesgo la oferta.

La presentación no especifica qué exchange o venue de referencia se utilizaría para medir el precio de cierre, ni define cuántos días por encima de $100 se requieren. SkyAI dijo que presentaría un Schedule TO formal y los documentos relacionados de la oferta ante la SEC antes de que cualquier oferta comience formalmente. El Schedule TO es el documento vinculante de la oferta según las reglas federales de ofertas de compra, y definiría las pautas exactas de medición del precio para la condición de SOL.

Las condiciones de precios de criptomonedas de este tipo son inusuales en las ofertas de compra tradicionales, y esta estructura conecta el destino de una recompra de acciones directamente con el desempeño de un activo digital. El acuerdo de SkyAI hace que su capacidad de compra dependa explícitamente del comportamiento de mercado de SOL —una dinámica que introduce riesgo de volatilidad para los accionistas que evalúan si ofrecer sus acciones.

Estado previo al inicio y la oferta rival de Forward Industries

La presentación fue enviada como una comunicación previa al inicio bajo la Regla 13e-4(c) de la Exchange Act. Eso significa que el anuncio no es una oferta activa: ningún accionista puede ofrecer acciones todavía, y la propia revelación de la compañía indica que la oferta podría no comenzar.

El anuncio de SkyAI se produjo después de que la compañía afirmara haber rechazado una propuesta competidora de Forward Industries. Forward había ofrecido a los accionistas de SkyAI efectivo y/o acciones de Forward a una relación fija de 0.306 acciones de Forward por cada acción de SkyAI. Según un comunicado que Forward presentó ante la SEC, esa relación implicaba $2.13 por acción de SkyAI con base en el precio de cierre del 14 de septiembre de Forward. El precio en efectivo propuesto de $3.00 por parte de SkyAI supera esa cifra implícita, aunque en una oferta de relación fija el valor implícito se mueve con el precio de las acciones del adquirente.

Ryan Navi, de Forward, dijo que la compañía estaba lista para moverse con rapidez e instó a la junta directiva de SkyAI a entablar diálogo.

"Nuestra oferta actualizada refleja nuestra convicción en el valor que esta combinación puede crear. Forward tiene un modelo probado y un historial de ejecución que genera valor. Los accionistas de SkyAI han esperado demasiado. Estamos listos para actuar con rapidez — el siguiente paso es que la Junta participe."

— Ryan Navi, Forward Industries

Qué observar antes de que cualquier oferta prospere

Para los accionistas de SkyAI, la lista de verificación práctica es sencilla. Primero, estar atentos a que SkyAI presente un Schedule TO formal ante la SEC, el cual establecería términos vinculantes, un período de oferta y una definición exacta del precio de cierre. Segundo, monitorear el precio de SOL, ya que una caída sostenida por debajo de $100 socavaría una de las condiciones clave de la oferta —SOL estaba solo alrededor de 7.6% por encima del umbral al momento de escribir este artículo. Tercero, el umbral de participación mínima del 50% significa que la oferta solo puede concretarse si suficientes accionistas acuer ofrecer sus acciones.

La supervisión activa de la SEC sobre transacciones corporativas relacionadas con criptoactivos significa que las presentaciones formales —no anuncios preliminares como este— serán la fuente autorizada para cualquier actualización sobre la propuesta.

Aviso legal: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones.