Sky e ITV se preparan para argumentar que su fusión propuesta por £1.6bn controlaría solo alrededor de una quinta parte del mercado publicitario total de Gran Bretaña, mientras buscan convencer a los reguladores de competencia de aprobar una de las mayores transacciones de medios en décadas, según entiende City AM.

La Competition and Markets Authority (CMA) invitó el miércoles a presentar comentarios públicos sobre la adquisición prevista por Sky de la división de Media and Entertainment de ITV, el primer paso de su revisión antes de que se inicie una investigación formal de Fase 1. La página del caso de la CMA está disponible aquí.

Según personas familiarizadas con la posición de las compañías, Sky e ITV pretenden argumentar que la operación debería evaluarse frente al panorama publicitario moderno más amplio, y no solo frente a la publicidad televisiva. City AM entiende que, cuando se incluyen la televisión abierta, los servicios de streaming, las redes sociales y las plataformas digitales, Sky e ITV en conjunto representan aproximadamente 20 por ciento del gasto total en publicidad del Reino Unido.

Esa cifra contrasta marcadamente con una definición tradicional del mercado de publicidad televisiva, bajo la cual la entidad combinada representaría aproximadamente 70 por ciento de las ventas, una diferencia que probablemente se convierta en uno de los puntos centrales de la evaluación de la CMA.

Un portavoz de ITV dijo: "We welcome the CMA's decision to open its public case page. This invitation to comment is the first part of the CMA's information gathering process and the start of the regulatory review for the sale of ITV's M&E division."

"Together with Sky we are working closely with the CMA, Ofcom and DCMS to support their respective processes and we are confident that regulators will recognise the fundamental changes that have taken place in our markets as they examine the proposed transaction."

Sky no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

La definición del mercado publicitario, en el centro del escrutinio

La CMA dijo que estaba recabando opiniones sobre si la adquisición podría reducir la competencia antes de iniciar formalmente su investigación.

"The TV industry contributes billions to our economy so it's important we assess the impact of this deal on competition," dijo un portavoz de la CMA. "Strong competition helps make sure businesses can buy advertising on fair terms and viewers can continue to enjoy a wide choice of high-quality TV programmes."

El regulador está aceptando presentaciones hasta el 6 de agosto, tras haber recibido la información necesaria para comenzar las conversaciones de prenotificación con las compañías. Las fusiones de medios de esta escala en el Reino Unido también atraen un escrutinio separado de interés público: Ofcom asesora sobre si una transacción puede operar en contra del interés público, en particular por motivos de pluralidad mediática, y el Secretario de Estado del DCMS tiene facultades para emitir un Public Interest Intervention Notice que podría activar una vía adicional de revisión junto con la evaluación de competencia de la CMA.

Se espera ampliamente que la revisión regulatoria dependa de cómo se defina el mercado publicitario.

Analistas de Enders Analysis dijeron que la cuestión clave de competencia es si los reguladores seguirán tratando la publicidad televisiva como un mercado independiente o si, en cambio, reflejarán la creciente presión competitiva de YouTube, Netflix, Amazon, Meta y otras plataformas digitales. Argumentaron que una definición de mercado limitada a las emisoras es ahora "anachronistic", dada la migración continua de los presupuestos publicitarios hacia plataformas en línea.

Giao Pacey, socia de Simkins, describió la transacción como "one of the most significant developments in the UK media sector for many years."

"The deal feels less like opportunistic consolidation and more like an acknowledgement of market reality," dijo. "The key question now is whether regulators are prepared to accept that creating a stronger UK media champion can be achieved without compromising competition, consumer choice or media plurality."

Sky, propiedad del grupo estadounidense de medios y telecomunicaciones Comcast, acordó a principios de este mes adquirir el negocio de transmisión y streaming de ITV por hasta £1.6bn. City AM informó anteriormente sobre la operación. La transacción dejaría a ITV Studios como una compañía de producción cotizada por separado, respaldada por un acuerdo de suministro de contenido a largo plazo, una separación estructural que ITV ha explorado mientras busca destacar el valor independiente de su división global de producción. Se espera que el cierre ocurra en la segunda mitad de 2027, sujeto a aprobación regulatoria.