SK Innovation absorberá a SK IE Technology (SKIET), su subsidiaria de separadores de baterías, y devolverá el negocio en dificultades a su control directo cinco años después de su debut en bolsa.

Las dos compañías dijeron el martes que sus directorios habían aprobado la fusión, citando como objetivos fortalecer la estabilidad financiera de SKIET, simplificar las operaciones y mejorar la competitividad a largo plazo del negocio de separadores.

Según los términos del acuerdo, SK Innovation seguirá siendo la empresa sobreviviente y emitirá nuevas acciones a los accionistas de SKIET. Cada acción común de SKIET se intercambiará por 0.117454 acción de SK Innovation, una proporción calculada a partir de los precios de mercado recientes de las compañías de conformidad con la ley de mercados de capitales de Corea del Sur.

El directorio de SK Innovation y los accionistas de SKIET tienen previsto aprobar la transacción el Nov. 24. La fusión entrará en vigor el Jan. 1, 2027, y las nuevas acciones de SK Innovation comenzarán a cotizar el Jan. 18.

Como la transacción califica como una fusión a pequeña escala para SK Innovation —lo que significa que las nuevas acciones a emitir quedan por debajo del umbral del 20 por ciento para las empresas cotizadas según la Commercial Act de Corea del Sur—, sus accionistas no votarán sobre el acuerdo ni recibirán derechos de tasación. SKIET seguirá el proceso estándar de fusión.

La operación revierte de hecho la escisión de su negocio de materiales realizada por SK Innovation en 2019. SKIET comenzó a cotizar en Kospi en May 2021, cuando la demanda de separadores de baterías de iones de litio se disparaba junto con el mercado mundial de vehículos eléctricos. Los separadores son membranas porosas delgadas, por lo general hechas de polietileno o polipropileno, que se colocan entre el ánodo y el cátodo de una batería para evitar cortocircuitos y permitir el paso de los iones de litio, lo que los convierte en un componente clave para la seguridad y el rendimiento de la batería. SKIET también produce separadores recubiertos de cerámica, utilizados para aumentar la resistencia al calor de las baterías de EV.

Desde entonces, el entorno de negocio se ha deteriorado ante la desaceleración del crecimiento de los EV, la recuperación retrasada de la demanda en Norteamérica y la intensificación de la competencia en precios por parte de fabricantes chinos, que en conjunto suministran la mayor parte del mercado global de separadores. La presión se extiende a lo largo de la cadena de valor de baterías de SK Innovation: la empresa, la mayor refinadora de petróleo de Corea del Sur, también es propietaria del fabricante de baterías para EV SK On, que ha registrado pérdidas operativas en medio de la misma caída de la demanda, y la matriz SK Group ha estado reestructurando filiales y vendiendo activos para reforzar su balance. SK Innovation dijo que la desaceleración ha limitado la capacidad de SKIET para mejorar la rentabilidad, generar efectivo y recaudar fondos de forma independiente, haciendo que la integración sea más ventajosa que mantenerla como una empresa separada.

Tras la fusión, SK Innovation planea reducir costos superpuestos y de financiamiento, al tiempo que combina sus capacidades de investigación con la experiencia de SKIET en desarrollo de productos. La compañía también explorará áreas de crecimiento como los separadores para sistemas de almacenamiento de energía, uno de los destinos de más rápido crecimiento para las baterías de iones de litio a medida que se expande la adopción de energías renovables.

"La fusión fortalecerá la estabilidad financiera y simplificará la estructura del negocio", dijo un funcionario de SK Innovation.