Singapur elimina el límite de 5% a las tenencias de metales preciosos en ciertos fondos
Puntos clave
- •La Autoridad Monetaria de Singapur eliminó el límite de 5% a las tenencias de metales preciosos para los fondos y family offices elegibles bajo las Secciones 13O y 13U.
- •El cambio normativo llega después de un periodo en que algunos fondos tuvieron que vender parte de sus tenencias de oro y plata cuando los precios subieron.
- •Algunos inversores podrían aumentar sus asignaciones en oro y plata ahora que el tope fue eliminado, mientras que otros planean mantener sus niveles actuales pero valoran la mayor flexibilidad.
- •Julius Baer afirmó que el ajuste podría llevar a los inversores a reconsiderar los metales preciosos físicos dentro de la estrategia de cartera y podría respaldar la demanda asiática de oro con el tiempo.
- •El artículo vincula el cambio de política de Singapur con los desarrollos de mercado en Hong Kong como parte de un desplazamiento más amplio de la infraestructura del comercio de oro de Occidente hacia Oriente.
Singapur elimina el límite de 5% a las tenencias de metales preciosos en ciertos fondos
Mike Maharrey
La Autoridad Monetaria de Singapur ha eliminado un límite de 5 percent a las tenencias de metales preciosos para fondos de inversión y family offices regulados bajo los esquemas de exención fiscal de las Secciones 13O y 13U.
La medida llega después de que muchos fondos se vieran obligados a liquidar parte de sus tenencias de oro y plata cuando los precios subieron a $5,500 el pasado enero.
Bajo las Secciones 13O y 13U, ciertos ingresos y ganancias de inversión están exentos del impuesto sobre la renta de Singapur si el fondo o family office cumple determinadas condiciones legales y regulatorias, incluido el límite de 5 percent a la asignación en metales preciosos. La eliminación de ese tope da a los fondos elegibles más margen para administrar oro y plata físicos dentro de esas estructuras sin la misma restricción vinculada a impuestos.
Según el Business Times, “The removal of the cap is likely to improve investment flexibility amid geopolitical uncertainty, and boost Singapore’s competitiveness as a regional gold-trading hub.”
The Times informó que algunos fondos y family offices planean elevar sus asignaciones de oro y plata por encima de 5 percent ahora que se ha eliminado el límite de inversión. Otros, incluidos Raffles Family Office, planean mantener sus asignaciones en 5 percent, pero acogieron favorablemente el cambio porque permite mayores asignaciones en el futuro si fuera necesario.
“ What it really does is if the market calls for it, we can go heavier and keep the whole position tax efficient. It does not move our base case, but it will give us more flexibility ,” William Chow said.
Christopher Irwin, director de operaciones de FX y metales preciosos para Asia en Julius Baer, dijo que los cambios son “likely to encourage investors to revisit the role of physical precious metals within a strategic portfolio context.” Añadió que la medida podría, de manera más amplia, respaldar la demanda asiática de oro en el futuro.
“We have long held the view that if Asian investors begin to meaningfully increase their exposure to gold, it could have a significant impact on regional investment demand over time.”
Irwin explicó además que relajar las reglas fiscales puede no tener un impacto medible al inicio; sin embargo, consideró que es una medida alcista a largo plazo.
“We may not see an immediate and dramatic reallocation, but the change removes a structural hurdle, allowing clients greater flexibility to hold physical gold where they see value.”
Irwin situó el cambio normativo en el contexto de un esfuerzo más amplio por convertir a Asia en un centro mundial de metales preciosos. Londres, Nueva York y Suiza han servido como centro del comercio de oro durante casi dos siglos. Sin embargo, a medida que el oro fluye progresivamente de Occidente hacia Oriente, China y otros centros asiáticos están desarrollando infraestructura para desafiar el dominio occidental.
A principios de este año, Singapur anunció planes para crear un sistema de compensación al contado de oro y almacenamiento de oro del banco central para finales de 2026, entre otras medidas.
Mientras tanto, el renovado contrato de futuros denominado en dólares de Hong Kong informó entregas físicas récord de oro. Un día después del lanzamiento del contrato de futuros revitalizado, Hong Kong inició operaciones de prueba de su sistema de compensación y liquidación de oro. Se informa que el sistema de compensación, de propiedad estatal, “mirror” la infraestructura financiera utilizada por la LBMA en Londres.
En conjunto, los acontecimientos en Hong Kong y Singapur apuntan a una migración gradual del comercio de oro de Occidente hacia Oriente, con cambios normativos e infraestructura de mercado avanzando en paralelo.
