Shell (SHEL:NYSE) más que duplicó sus ganancias del segundo trimestre interanual, ya que los precios más altos del petróleo y el gas, la utilización récord de las refinerías y un sólido desempeño comercial elevaron las ganancias muy por encima de las expectativas de los analistas.

El jueves, Shell reportó ganancias ajustadas de $9.84 mil millones para el segundo trimestre de 2026, más del doble de los $4.26 mil millones reportados para el mismo período del año anterior. El resultado superó significativamente las estimaciones de los analistas, que oscilaban entre $8.8 mil millones y $8.9 mil millones.

Según la empresa, el aumento de las ganancias se debió a un repunte en los precios realizados del petróleo y el gas, mayores ganancias por la comercialización de crudo, combustibles y GNL, márgenes químicos en alza y una utilización récord de las refinerías. La utilización de las refinerías alcanzó el 102% durante el período de abril a junio, frente al 99% del primer trimestre de 2026, principalmente debido a una reducción del mantenimiento planificado y no planificado. El modelo de negocio integrado de Shell —que abarca la producción aguas arriba, la refinación, los químicos y una de las operaciones de comercialización de energía más grandes de la industria— permitió a la supermajor capturar ganancias de margen en múltiples segmentos simultáneamente, incluso cuando los volúmenes de GNL aguas arriba se vieron presionados.

Los sólidos márgenes de refinación y químicos respaldaron aún más las ganancias. El margene indicativo global de refinación de Shell subió a $24 por barril, frente a los $17 del primer trimestre. El margen indicativo global de químicos se duplicó a $270 por tonelada, en comparación con los $139 por tonelada del trimestre anterior.

Las ganancias de la supermajor superaron las expectativas a pesar de los menores volúmenes de GNL causados por el impacto del conflicto del Medio Oriente en la producción de Qatar. A principios de julio, Shell ya había señalado que registraría resultados comerciales de petróleo y GNL significativamente más altos para el segundo trimestre, ya que la guerra de Irán generó una volatilidad extrema en los mercados de materias primas energéticas.

El flujo de caja libre se disparó a $17.524 mil millones en el trimestre, en comparación con los $6.531 mil millones del mismo trimestre de 2025. Shell también anunció $3 mil millones en recompras de acciones programadas para su finalización en el tercer trimestre, lo que marca el decimonoveno trimestre consecutivo en el que la empresa se ha comprometido a al menos $3 mil millones en recompras de acciones —una racha que representa recompras acumuladas de más de $50 mil millones y refleja el énfasis sostenido del CEO Wael Sawan en los rendimientos para los accionistas desde que asumió el cargo en 2023.

"El desempeño operativo de Shell permitió resultados muy sólidos durante otro trimestre de severas interrupciones en los mercados energéticos globales, mientras trabajamos arduamente para proporcionar suministros y productos energéticos críticos a nuestros clientes", dijo el CEO Wael Sawan.

Otras grandes petroleras europeas, incluyendo Eni, TotalEnergies y Equinor, también reportaron fuertes incrementos interanuales en sus ganancias, ya que el aumento de los precios del petróleo y el gas durante la crisis del Medio Oriente generó ganancias extraordinarias para las empresas energéticas más grandes de la industria. Los resultados de todo el sector recuerdan el repunte de ganancias de 2022 que llevó a varios gobiernos europeos, incluidos el Reino Unido y los Estados miembros de la UE, a imponer impuestos extraordinarios a las empresas de petróleo y gas.

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com