Las preguntas sobre el contacto del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, con la Casa Blanca están sumando una nueva capa de incertidumbre a un panorama de tasas ya alterado, tras unas minutas del FOMC de tono restrictivo (hawkish) aunque desactualizadas y la intervención de recompras del Tesoro. Cualquier percepción de que las decisiones de Warsh estén siendo moldeadas por la administración, y no por los datos económicos entrantes, pesaría sobre la credibilidad que sostiene las expectativas del mercado respecto de la función de reacción de la Fed, en particular sobre el momento de cualquier alza futura de tasas.

Es poco probable que el asunto mueva los mercados por sí solo en el corto plazo, pero encaja en una narrativa más amplia de una administración cada vez más dispuesta a presionar a las instituciones económicas, junto con la agresiva intervención del Tesoro en el mercado de bonos esta semana. Una cuestión sostenida sobre la independencia de la Fed normalmente aparecería primero en las expectativas de inflación a más largo plazo y en la prima por plazo (term premium), antes que en la acción inmediata de los precios, razón por la cual la disputa por la divulgación está atrayendo atención aunque por ahora siga siendo, en gran medida, un tema de transparencia.

Cuatro demócratas del Senado pidieron formalmente al presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, que divulgue públicamente sus conversaciones con el presidente Trump, según The Wall Street Journal, después de que el diario informara que ambos han hablado en repetidas ocasiones desde que Warsh asumió la conducción del banco central, pese a que sus calendarios oficiales no muestran registro de dicho contacto.

La carta, enviada el miércoles e impulsada por el senador Chris Van Hollen, de Maryland, fue firmada por otros tres demócratas miembros del comité que supervisa a la Fed. Los senadores señalaron que un contacto no divulgado entre el presidente y el titular de la Fed corre el riesgo de crear “una percepción de que la Casa Blanca está moldeando la política monetaria”.

Según el Journal, Warsh no respondió directamente a las preguntas sobre el asunto cuando Van Hollen lo planteó en una audiencia el mes pasado. Los senadores también señalaron que la falta de divulgación resalta porque los calendarios de Warsh, que cubren las primeras cinco semanas de su mandato iniciado en mayo, sí incluyen reuniones con otros altos funcionarios económicos de la Casa Blanca. Un vocero de la Fed dijo al Journal que el banco central no ha cambiado su práctica de publicar mensualmente los calendarios de citas con un mes de retraso.

Los senadores pidieron a Warsh que confirme por escrito que no ha tenido contacto con Trump desde que juró el cargo, o que modifique sus calendarios publicados para reflejar cualquier llamada que haya tenido lugar.

El informe señaló que el contacto informal entre presidentes y titulares de la Fed tiene algún precedente histórico, pero se ha vuelto mucho menos frecuente en las últimas décadas. Ese cambio suele rastrearse hasta la campaña de presión de Richard Nixon sobre el entonces presidente Arthur Burns, que precedió al repunte inflacionario de la década de 1970. Para la década de 1980, la comunicación entre la Casa Blanca y la Fed pasaba típicamente por el secretario del Tesoro.

Tras el informe inicial del Journal sobre las llamadas, el director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, buscó minimizar su importancia al decir a Bloomberg Television que Warsh y Trump mantienen una relación de larga data y hablan con regularidad sobre la economía, al tiempo que subrayó que Trump no presiona a Warsh en las decisiones de tasas. Trump luego cuestionó el alcance del informe y afirmó que había hablado con Warsh solo una vez, brevemente, unos días antes.

El Journal también trazó un contraste con el predecesor de Warsh, Jerome Powell, quien registraba sus llamadas con Trump al minuto y divulgó varias reuniones presenciales durante su mandato. El episodio se suma a un patrón más amplio que el Journal ha documentado, en el que Trump pone a prueba los límites de la independencia del banco central con más firmeza que los presidentes recientes, incluidos comentarios hechos poco antes de la toma de posesión de Warsh, cuando Trump lo instó públicamente a actuar con independencia, un cambio notable respecto de declaraciones anteriores en las que el presidente dijo que quería un titular de la Fed dispuesto a consultarlo directamente sobre las decisiones de tasas.

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