Los demócratas del Senado se preparan para oponerse a una votación procedural clave sobre la CLARITY Act esta semana, lo que aumenta la probabilidad de que el tan esperado proyecto de ley sobre estructura del mercado cripto se retrase más allá del receso de agosto y caiga en un calendario legislativo de otoño más congestionado. La legislación, que establecería líneas de autoridad más claras entre la CFTC y la SEC sobre los mercados de activos digitales y definiría qué constituye un commodity digital frente a un valor, ha sido una de las principales prioridades federales de la industria cripto.

El reportero de Punchbowl News, Brendan Pedersen, informó que los demócratas han alcanzado un "consenso claro" para votar en contra de la clausura a menos que los republicanos hagan concesiones tangibles en tres temas sin resolver: aplicación de normas éticas, reglas de finanzas ilícitas y el tratamiento del rendimiento de las stablecoins. Con los legisladores programados para abandonar Washington el 7 de agosto, el tiempo para llegar a un acuerdo se está agotando. Un retraso hasta septiembre colocaría el proyecto en un calendario ya cargado con plazos de financiación gubernamental y negociaciones de asignaciones, comprimiendo el tiempo disponible en el pleno antes de las elecciones de noviembre.

Tres puntos de conflicto que bloquean el avance

La disposición sobre ética es la más controvertida. Los demócratas quieren que los fiscales generales estatales tengan la capacidad de demandar al Departamento de Justicia si este no aplica las nuevas normas de conflictos de interés para altos funcionarios federales. Una propuesta bipartidista de los senadores Thom Tillis y Ruben Gallego sigue en consideración, pero la Casa Blanca aún no ha emitido una posición definitiva, lo que mantiene el compromiso en suspenso.

🚨 JUST IN 🚨 41 minutes ago (CLARITY) TILLIS told reporters: "We've got people working with White House right now… they're going through some of the lines right now." (Ethics) The White House is reviewing the Tillis-Gallego ethics text line by line right now. Today.… — Dr Pegger (@dr_pegger) August 5, 2026

https://x.com/dr_pegger/status/2085104345352151125

En materia de finanzas ilícitas, los críticos sostienen que algunas partes del proyecto podrían permitir que ciertas actividades pasen a través de protocolos descentralizados fuera de los requisitos estándar de la Bank Secrecy Act. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha rechazado firmemente estas afirmaciones, argumentando que el texto en gran medida codifica la política existente para los desarrolladores de software sin custodia. Esa defensa no ha sido suficiente para persuadir a los encargados del recuento de votos demócratas, quienes han señalado el crecimiento de las plataformas DeFi como razón para endurecer en lugar de preservar el perímetro legal actual.

El tercer punto de conflicto se centra en el rendimiento de las stablecoins. Los demócratas están preocupados de que cierto lenguaje podría permitir a los emisores distribuir efectivamente rendimientos a través de recompensas en exchanges o mecanismos comparables, creando una vía para evadir las restricciones establecidas en otra legislación sobre stablecoins.

Recuento de votos y presiones de calendario

Los republicanos tienen 53 escaños en el Senado, pero se espera que un puñado de senadores del GOP se separe. Eso significa que el liderazgo aún necesita un bloque sustancial de votos demócratas para alcanzar el umbral de clausura de 60 votos. En este momento, esos votos no parecen estar disponibles.

I am continuing to work with Democrats every day on the Clarity Act. I worked late last night on the CFTC portion of the bill and I'm proud that @POTUS has gone further than any president in history to protect ethics. Let's provide a clear regulatory framework and keep this… pic.twitter.com/2EGffUEt9F — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) August 5, 2026

https://x.com/SenLummis/status/2085016091281985806

La senadora Cynthia Lummis y otros sostienen que las negociaciones con los demócratas continúan a diario y que el liderazgo aún tiene la intención de llevar el proyecto al pleno antes del receso. Las perspectivas procedimentales son menos optimistas. Sin una presentación de clausura y un movimiento rápido posterior, el proyecto se pospondría efectivamente hasta septiembre.

Para los observadores del mercado cripto, el catalizador regulatorio a corto plazo que muchos habían anticipado ha sido aplazado aún más. Los tokens alternativos de mayor beta y las empresas cripto enfocadas en EE. UU. tienden a ser los primeros afectados por este tipo de retrasos en el cronograma, a veces con mayor intensidad que por el propio texto legislativo final. Más allá de la reacción inmediata del mercado, lo que está en juego a gran escala incluye si EE. UU. puede finalizar un marco integral para activos digitales antes de que jurisdicciones competidoras consoliden aún más sus propios regímenes, una preocupación que los grupos de la industria han planteado de manera constante durante todo el proceso legislativo.