Los 11 demócratas del Comité Bancario del Senado solicitaron al presidente republicano Tim Scott que realice una audiencia pública sobre los mercados de predicción. Su solicitud se produjo el mismo día en que los republicanos del comité se reunieron en privado con el CEO de Kalshi, Tarek Mansour, según The Block.

La disputa surge en momentos en que los mercados de predicción —plataformas donde los usuarios negocian contratos que pagan según resultados del mundo real, desde resultados deportivos hasta métricas corporativas individuales— se expanden más allá de un nicho del trading. El volumen mensual combinado de Kalshi y Polymarket se más que duplicó, de aproximadamente 26.000 millones de dólares en mayo a 53.000 millones en julio de 2026, según el Pew Research Center. Mientras tanto, Bernstein pronostica una actividad anual de billones de dólares, lo que eleva las apuestas sobre qué reguladores redactarán las reglas y qué agencia tendrá la autoridad final.

Los demócratas buscan una revisión pública y bipartidista

La carta a Scott fue encabezada por la líder de la minoría Elizabeth Warren y Catherine Cortez Masto. Los demás firmantes fueron Jack Reed, Mark Warner, Chris Van Hollen, Tina Smith, Raphael Warnock, Andy Kim, Ruben Gallego, Lisa Blunt Rochester y Angela Alsobrooks, según un comunicado del Comité Bancario del Senado.

Los senadores dijeron que los mercados de predicción basados en valores deben examinarse de manera pública y bipartidista. También citaron preocupaciones sobre protección al consumidor, trading con información privilegiada y manipulación de mercado.

"Es fundamental que el Congreso examine los mercados de predicción de forma bipartidista en una audiencia pública, no a puertas cerradas en una mesa redonda solo republicana y favorable a la industria". — Demócratas del Comité Bancario del Senado, carta del comité

Scott describió la reunión privada de manera diferente. Dijo a The Block que reunió a los republicanos y a Kalshi "para comprender mejor las oportunidades y los desafíos que presentan los productos vinculados a valores".

"Mi objetivo es garantizar que Estados Unidos lidere la innovación financiera mientras protege a los inversores y proporciona la claridad regulatoria que estos mercados emergentes". — Presidente del Comité Bancario del Senado Tim Scott, declaración a The Block

La disputa se centra en la jurisdicción de la CFTC y la SEC

La división de la autoridad regulatoria está en el centro del desacuerdo. La Commodity Futures Trading Commission regula los contratos de eventos negociados en bolsas de derivados registradas y ha estado desarrollando un marco más claro para los mercados de predicción, según su guía sobre mercados de predicción. El Comité de Agricultura del Senado tiene la supervisión principal de la CFTC, mientras que el Comité Bancario supervisa la Securities and Exchange Commission y los mercados de valores.

Esto le da al Comité Bancario un interés directo cuando los contratos de predicción comienzan a parecerse a productos de valores. La carta de los demócratas argumenta que los contratos vinculados a indicadores de desempeño corporativo podrían calificar como swaps basados en valores y, por lo tanto, quedar bajo la regulación de la SEC.

Kalshi ya forma parte del sistema federal de derivados. Un documento de la Reserva Federal de febrero lo describió como el mayor mercado de predicción regulado a nivel federal bajo supervisión de la CFTC.

Las proyecciones apuntan a una rápida expansión

Bernstein proyecta un volumen anual de trading en mercados de predicción de aproximadamente 410.000 millones de dólares en 2026, que ascendería a unos 10 billones de dólares para 2035. Sus analistas esperan que los contratos sobre activos financieros, incluidos cripto, acciones y materias primas, eventualmente superen a los contratos relacionados con deportes, según TechFlow y The Block.

"Esperamos nuevos productos como los mercados de KPI, que permiten a los usuarios negociar una sola métrica corporativa..." — Analistas de Bernstein liderados por Gautam Chhugani, nota a clientes del 22 de septiembre

Los contratos sobre una sola métrica corporativa son el tipo de producto que la carta de los demócratas argumenta podría calificar como un swap basado en valores y quedar bajo la supervisión de la SEC. El equipo de Chhugani también descubrió que aproximadamente el 80% de los usuarios de Kalshi nunca había usado una aplicación de apuestas deportivas, lo que indica que la plataforma está atrayendo a usuarios más allá de los apostadores tradicionales.

Los reguladores fuera de Estados Unidos están adoptando enfoques diferentes. La Autoridad Europea de Valores y Mercados señala que los contratos de eventos que califican como instrumentos financieros pueden quedar sujetos a las restricciones existentes de la UE sobre opciones binarias, como se detalla en su declaración. En partes de Asia, las leyes de juego también han limitado el acceso a los mercados de predicción, lo que podría dirigir a usuarios y liquidez hacia plataformas offshore u occidentales, como informó previamente Cryptopolitan.

El asunto afecta tanto a la cripto como a las finanzas tradicionales. Chainalysis ha señalado que los mercados de predicción nativos de cripto pueden liquidar la actividad on-chain, mientras que las firmas financieras tradicionales están desarrollando canales de distribución regulados. El marco estadounidense que emerja podría ayudar a determinar dónde se concentran las plataformas de mercados de predicción, el capital y los datos de mercado a medida que crece el sector. La decisión de realizar o no la audiencia ahora recae en Scott.