Securitize (SECZ) cae 20% tras no cumplir expectativas del segundo trimestre mientras los ingresos por tokenización se quedan cortos

Las acciones de Securitize (SECZ) se desplomaron un 20% en las negociaciones extrabursátiles del miércoles después de que la empresa de tokenización no cumpliera con las expectativas de Wall Street para el segundo trimestre en su primer informe de ganancias desde su salida a bolsa.

Los ingresos disminuyen a pesar de la actividad récord en la plataforma

La empresa reportó ingresos del segundo trimestre de 14,4 millones de dólares, un 5% menos interanual y muy por debajo del consenso de analistas de 20,6 millones de dólares. Securitize registró una pérdida neta de 21,7 millones de dólares, o 2,37 dólares por acción, muy superior a la pérdida esperada de 0,15 dólares por acción. El EBITDA ajustado pasó a una pérdida de 5,5 millones de dólares, en comparación con una ganancia de 1,8 millones de dólares en el mismo período del año anterior.

El déficit se produjo a pesar de que las métricas de uso de la plataforma alcanzaron nuevos máximos. El promedio de activos tokenizados bajo gestión aumentó un 16% interanual hasta un récord de 4.300 millones de dólares, mientras que el volumen de transacciones se disparó un 147% a 5.300 millones de dólares. La división de servicios de fondos de la empresa supervisaba 663 fondos activos y 24.300 millones de dólares en activos bajo administración. La desconexión entre el aumento de la actividad en la plataforma y la disminución de los ingresos subraya un desafío más amplio para las empresas de tokenización en sus primeras etapas: convertir el volumen de emisión y administración de activos basados en blockchain en flujos de ingresos duraderos y escalables sigue siendo difícil, ya que el mercado de productos financieros on-chain aún se encuentra en desarrollo.

El CEO señala un primer semestre más fuerte

El CEO Carlos Domingo describió el trimestre como "más débil" durante la llamada de resultados del miércoles (publicación en X), pero señaló un comienzo de año más fuerte. Los ingresos del primer semestre aumentaron un 16% interanual, impulsados por un récord de 19,5 millones de dólares en el primer trimestre.

Papel central en el impulso de tokenización de Wall Street

Securitize, conocida principalmente por emitir y gestionar el fondo tokenizado del mercado monetario BUIDL de BlackRock, proporciona la infraestructura que permite a los gestores de activos emitir y administrar productos financieros tradicionales como tokens basados en blockchain. BUIDL, lanzado en asociación con BlackRock en 2024, se ha convertido en uno de los productos tokenizados de bonos del Tesoro y del mercado monetario más grandes.

La cartera de clientes de la empresa también incluye a KKR, lo que la sitúa cerca del centro del esfuerzo más amplio de Wall Street para llevar los valores a las cadenas de bloques. Securitize también colabora con la Bolsa de Nueva York en infraestructura para la negociación de valores tokenizados y se ha asociado con el agente de transferencia Computershare para habilitar acciones tokenizadas para emisores de EE.UU. Los principales pronósticos de la industria —incluidos los de Boston Consulting Group y Citi— han proyectado que los activos del mundo real tokenizados podrían convertirse en un mercado de varios billones de dólares durante la próxima década, aunque cuándo y cómo eso se traducirá en ingresos para proveedores de infraestructura como Securitize sigue siendo una pregunta abierta.

Primer informe como empresa pública

Los resultados del miércoles marcaron la primera actualización trimestral de Securitize como entidad que cotiza en bolsa. La empresa completó su fusión con una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) respaldada por Cantor en julio.

A pesar del creciente entusiasmo institucional por la tokenización —el esfuerzo de migrar fondos, acciones y otros activos financieros a redes blockchain— ese interés aún no se ha traducido en un crecimiento sostenido de los ingresos para Securitize. Los inversores estarán atentos a los próximos trimestres en busca de evidencia de que la brecha entre la actividad récord de la plataforma y la monetización comience a cerrarse.

Fuente: Presentación ante la SEC – Exhibit 99.1