La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha propuesto flexibilizar las reglas que rigen cómo los asesores de inversión y los fondos custodian los criptoactivos, lo que podría eliminar un obstáculo regulatorio que ha frenado a algunas empresas de ofrecer a sus clientes inversiones en activos digitales.

Publicada el jueves, la propuesta permitiría que los asesores de inversión custodien ellos mismos los criptoactivos de sus clientes — bajo condiciones — cuando no haya un custodio de criptoactivos elegible disponible. También permitiría que las compañías fiduciarias estatales actúen como custodios de criptoactivos.

"El mercado de criptoactivos ha pasado de ser una curiosidad de nicho a una clase de activos de varios billones de dólares a la que los inversores buscan exposición activamente. Desafortunadamente, nuestras reglas y regulaciones no han mantenido el ritmo", dijo el presidente de la SEC, Paul Atkins, en un comunicado.

El cambio normativo ataca una barrera práctica para la inversión en criptomonedas: los asesores a menudo tienen dificultades para encontrar un custodio calificado para un token específico, lo que limita las inversiones que pueden ofrecer a sus clientes. The Digital Chamber ha planteado previamente su preocupación por la falta de custodios de criptoactivos calificados. En una presentación ante la SEC de mayo de 2025, el grupo indicó que algunos asesores habían rechazado asignaciones de tokens o pidieron a las empresas de sus carteras que los retuvieran hasta que hubiera custodia disponible.

En un comunicado del jueves, la comisionada de la SEC, Hester Peirce, comparó la incertidumbre con una "montaña rusa" regulatoria, y dijo que los asesores han estado "apretando los dientes y aguantando como pueden" mientras esperaban reglas de custodia viables.

La autocustodia contaría con salvaguardas

Los asesores que busquen custodiar directamente los criptoactivos de sus clientes deberían demostrar que no hay un custodio permitido disponible para cada activo y reevaluar esa determinación trimestralmente. Si un custodio pasa a estar disponible, los activos deberían transferirse tan pronto como sea razonablemente posible.

La autocustodia también requeriría salvaguardas en torno a las claves privadas, la ciberseguridad y la separación de las tenencias de cada cliente, y al menos dos personas autorizadas deberían aprobar cualquier transferencia de un criptoactivo auto custodiado.

El comisionado de la SEC, Mark Uyeda, dijo en un comunicado que la propuesta reconocía que la custodia por parte de los asesores crea "un conflicto de interés inherente", y que los deberes fiduciarios de los asesores seguirían aplicándose cuando custodien la criptomoneda de sus clientes.

La propuesta también permitiría que los fondos regulados mantengan criptoactivos en autocustodia con su asesor de inversión, siempre que el asesor cumpla con los requisitos de autocustodia y la junta del fondo supervise el arreglo.

Opción de compañía fiduciaria estatal

El uso de una compañía fiduciaria estatal — una empresa financiera autorizada por un estado de EE. UU. para cuidar activos en nombre de terceros — estaría sujeto a condiciones separadas. Entre ellas se incluyen garantizar que la firma esté autorizada por la autoridad estatal correspondiente para brindar custodia de criptoactivos, mantener procedimientos razonables para proteger los criptoactivos contra pérdidas, robos o apropiación indebida, y producir estados financieros auditados e informes de control interno, así como segregar las tenencias de los clientes de los activos propios de la empresa.

El paquete propone cambios en los requisitos de auditoría, mantenimiento de registros y divulgación. La SEC aceptará comentarios públicos durante 60 días después de que la propuesta se publique en el Registro Federal, y las opciones de custodia que describe entrarían en vigor solo si la agencia revisa esos comentarios y vota para adoptar una regla final.

La última propuesta se suma al impulso de la SEC y la Commodity Futures Trading Commission por establecer reglas más claras para las criptomonedas bajo sus poderes existentes, después de que la Ley CLARITY no avanzara en el Senado el mes pasado. La CFTC ha presentado una propuesta de regulación del mercado de criptomonedas para revisión de la Casa Blanca, mientras que la SEC ha abierto un camino para la negociación de acciones tokenizadas. Para los asesores y fondos que siguen el cambio hacia reglas cripto más claras, los hitos a corto plazo son de carácter procesal: el cierre de la ventana de comentarios de 60 días, el resultado de la revisión de la propuesta de la CFTC por la Casa Blanca y cualquier votación posterior de la SEC para finalizar los cambios de custodia.

Fuente: Cointelegraph