La División de Gestión de Inversiones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. emitió una declaración de no acción a Franklin Templeton el 12 de agosto de 2026, permitiendo que los fondos registrados de la firma utilicen su OnChain U.S. Government Money Fund para la gestión de efectivo y como garantía de préstamos de valores.

El OnChain U.S. Government Money Fund, lanzado en 2021 en la blockchain de Stellar, fue uno de los primeros fondos mutuos registrados en EE. UU. en procesar transacciones y registrar datos de propiedad en un libro distribuido público. La nueva declaración de no acción extiende esa infraestructura desde un producto independiente hasta una herramienta que el conjunto de fondos más amplio de Franklin Templeton puede utilizar internamente, una expansión significativa del registro basado en blockchain dentro de una familia de fondos regulada.

La declaración cubre la custodia basada en blockchain y el registro de propiedad, reemplazando ciertos requisitos de seguridad física bajo la Sección 17(f) de la Ley de Sociedades de Inversión y la Regla 17f-2, párrafos (b), (e) y (f). La Sección 17(f) regula cómo las sociedades de inversión registradas deben salvaguardar sus activos, requiriendo tradicionalmente valores físicos o acuerdos de custodia bancaria. La carta del personal de la SEC se aplica únicamente a consideraciones de ejecución y no modifica las leyes existentes ni crea nuevas obligaciones legales. También es específica del acuerdo descrito por Franklin Templeton y no se extiende automáticamente a otras firmas o plataformas blockchain.

Marco de custodia en blockchain

Bajo este acuerdo, los fondos de Franklin mantendrán acciones del OnChain Fund a través de Franklin Templeton Investor Services LLC (FTIS), que actúa como agente de transferencia y mantiene el registro oficial de propiedad. El sistema combina una base de datos interna de asientos contables con registros en blockchain que cubren compras, reembolsos, dividendos, valores liquidativos (NAV) y fechas de operación. FTIS vincula estos registros en tiempo real para construir el archivo maestro de tenedores de valores y mantiene el control sobre los permisos de blockchain, los contratos inteligentes y las funciones administrativas vinculadas a los registros de propiedad.

Cada fondo inversor recibirá una billetera separada en la blockchain de Stellar, con las claves privadas en poder de FTIS. La infraestructura de billeteras emplea autorización multifirma, cálculo multiparte, firmantes distribuidos y procedimientos de recuperación sin conexión. FTIS conserva la autoridad administrativa para corregir errores, congelar billeteras, migrar registros o restaurar datos de propiedad. Franklin Templeton destacó beneficios como el reporte de NAV por hora, la capacidad de negociación intradía y el procesamiento acelerado.

Condiciones de supervisión

El personal de la SEC estableció varias condiciones para la supervisión de los fondos:

• Cada fondo debe mantener controles sobre las instrucciones autorizadas y las revisiones de transacciones.
• FTIS debe proporcionar confirmaciones de transacciones y mantener registros separados para cada fondo.
• El consejo de administración de cada fondo debe aprobar el acuerdo y realizar una revisión anual.
• FTIS debe poder transferir los registros y los controles administrativos a un sucesor.
• Los contadores públicos independientes deben comparar los registros de FTIS con los registros del fondo, realizando al menos tres verificaciones de inversiones por año fiscal, con un mínimo de dos sin notificación previa.
• Los fondos deben conciliar cualquier discrepancia identificada durante estos exámenes.

El personal de la SEC señaló que la carta de no acción se refiere exclusivamente a consideraciones de ejecución y ni modifica los estatutos existentes ni establece nuevos requisitos regulatorios. La posibilidad de que otros conjuntos de fondos busquen acuerdos similares puede depender de una mayor participación a nivel del personal, de nuevas regulaciones o del resultado de las revisiones más amplias que la SEC realice sobre los estándares de custodia de activos digitales.