La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos avanza con planes para reconfigurar la forma en que los asesores de inversión y las compañías de inversión resguardan los activos criptográficos, un paso que marcaría un cambio importante en el enfoque de la agencia sobre la custodia de activos digitales.

Según la presentación regulatoria de la agencia, la SEC envió una propuesta de norma a la Oficina de Administración y Presupuesto de la Casa Blanca el 25 de agosto. La medida aclararía el marco de custodia que abarca los activos criptográficos mantenidos por firmas de inversión y podría redefinir qué entidades califican para salvaguardar los activos de los clientes.

La iniciativa llega mientras los reguladores de Estados Unidos impulsan un esfuerzo más amplio para establecer reglas más claras para la industria de las criptomonedas. También sigue a meses de conversaciones de la SEC con participantes del mercado sobre las limitaciones de aplicar requisitos tradicionales de custodia a activos basados en blockchain, donde el control de claves privadas y los requisitos técnicos específicos de cada red pueden complicar los modelos estándar de resguardo.

Un nuevo enfoque para la custodia de criptomonedas

La SEC ha reconocido que los activos digitales plantean desafíos de custodia distintos a los de los valores tradicionales. El control de claves privadas, la liquidación en blockchain y los requisitos técnicos de distintas redes pueden complicar los acuerdos de custodia convencionales.

Las conversaciones de la agencia centradas en cripto han explorado si los asesores de inversión deberían contar con mayor flexibilidad para recurrir a custodios especializados, compañías fiduciarias autorizadas por los estados o, bajo ciertas salvaguardas, arreglos de autocustodia.

Esos cambios podrían ampliar el grupo de firmas autorizadas para mantener activos criptográficos de clientes de inversión. También podrían ofrecer a los asesores más opciones cuando los custodios calificados tradicionales no cuenten con la tecnología o el soporte necesarios para determinados activos digitales.

La agenda regulatoria de la SEC ya identifica la modernización de las normas de custodia como una prioridad próxima, incluida la consideración específica de los activos criptográficos.

Implicaciones para los gestores de activos

La revisión propuesta podría afectar a los asesores de inversión, las compañías de inversión y los custodios que les prestan servicios. Un marco más adaptado puede aliviar algunos de los obstáculos de cumplimiento que han dificultado la custodia institucional de cripto, aunque las cuestiones de protección del inversionista seguirían en el centro del proceso normativo.

No obstante, la SEC seguirá enfrentando preguntas sobre la protección del inversionista. Los activos criptográficos implican riesgos que incluyen robo, pérdida de claves privadas, fallos operativos y conflictos de interés.

Por lo tanto, la propuesta de la agencia llega en un momento decisivo para la adopción institucional de las criptomonedas. Si se finaliza, las normas revisadas de custodia podrían ofrecer a las firmas de inversión estándares operativos más claros y, al mismo tiempo, ampliar el acceso a servicios regulados de custodia cripto.