La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha propuesto un nuevo marco que regula cómo los asesores de inversión y los gestores de fondos custodian los activos digitales, un paso que podría remodelar las regulaciones de custodia de criptoactivos de la SEC. Según el presidente de la SEC, Paul Atkins, las regulaciones federales de valores no han logrado seguir el ritmo de los desarrollos de Bitcoin desde 2008. El organismo publicó la propuesta junto con una declaración del 1 de octubre de Atkins y un comunicado de prensa acompañante. La custodia es la cuestión fundamental aquí: antes de que los asesores y fondos puedan mantener criptoactivos bajo las reglas federales de valores, esas reglas deben definir quién puede custodiar los activos de los clientes y qué salvaguardas se aplican.

La propuesta revisaría las disposiciones de custodia de la Investment Advisers Act de 1940 y la Investment Company Act de 1940. Según la SEC, las revisiones tienen como objetivo facilitar que los asesores y las empresas de inversión comprendan las reglas relacionadas con las criptomonedas.

Bitcoin ha evolucionado de ser un experimento a convertirse en un mercado de inversión de activos de varios billones de dólares. Sin embargo, gran parte de la estructura regulatoria que rige la custodia de las inversiones se desarrolló antes de que existieran las monedas digitales. La propuesta actual de la SEC intenta cerrar esa brecha formulando un modelo regulatorio específicamente adecuado para la custodia, transferencia y seguridad de los criptoactivos.

¿Qué es la propuesta de custodia de criptoactivos de la SEC?

La propuesta definiría los estándares operativos para los asesores de inversión registrados, las empresas de inversión registradas y las compañías de desarrollo de negocios que poseen criptomonedas.

Entre las actualizaciones más significativas estaría la posibilidad de que ciertas criptomonedas se almacenen mediante un mecanismo de autocustodia, siempre que se cumplan estándares específicos. Según la propuesta, las empresas fiduciarias con licencia estatal también podrían ser reconocidas como custodias de criptoactivos gestionados por un asesor o un fondo regulado. Esto podría permitir que más instituciones ofrezcan servicios de custodia que los actualmente disponibles para la tenencia de activos tradicionales dentro de los sistemas bancarios y de corretaje convencionales. En términos prácticos, reconocer la autocustodia permitiría a los asesores y fondos mantener criptoactivos calificados directamente en lugar de depender únicamente de instituciones externas, un esquema que las reglas de custodia redactadas antes de que existieran los activos digitales no contemplaban.

Los acuerdos de autocustodia deberían cumplir los requisitos de seguridad de la SEC, incluidos métodos para garantizar que las claves privadas permanezcan seguras y que las transacciones se registren de forma independiente y se verifiquen. El plan estáado para ayudar a gestionar los riesgos asociados con los activos digitales, que podrían incluir pérdida, robo, transferencias y uso indebido.

¿Por qué importan las reglas de custodia de criptoactivos de la SEC?

La custodia de criptoactivos sigue siendo un tema apremiante para los asesores de inversión y los gestores de fondos porque las criptomonedas operan de manera diferente a las acciones, los bonos y otras inversiones convencionales, y se mantienen y protegen de formas únicas de la tecnología blockchain. A diferencia de los activos tradicionales, Bitcoin y otras criptomonedas pueden transferirse directamente de una cartera a otra a través de una red blockchain, sin los mecanismos de liquidación y custodia que sustentan los mercados convencionales. Las claves privadas siguen siendo fundamentales para determinar la propiedad de los activos.

La regla de custodia de criptoactivos de la SEC intenta tener en cuenta estas diferencias, en lugar de aplicar sin modificaciones reglas de custodia diseñadas para clases de activos más antiguas. Para los asesores de inversión, definiciones de custodia más claras podrían ayudar a determinar qué activos digitales se pueden mantener sin infringir la ley. Lo mismo podría aplicarse a los fondos regulados y sus enfoques de inversión en criptoactivos.

Según Atkins, la propuesta proporcionaría una vía de cumplimiento para los asesores y fondos que no sabían cómo se mantendrían los criptoactivos bajo los estándares de custodia existentes.

La SEC amplía su trabajo regulatorio más amplio sobre criptoactivos

La propuesta de custodia es una de las medidas regulatorias que la SEC está impulsando como parte de los esfuerzos encabezados por Atkins. En su declaración del 1 de octubre, Atkins se refirió a otras iniciativas en curso en el organismo, incluidos los valores tokenizados, la categorización de criptoactivos, las interfaces de agentes intermediarios y la regulación de agosto titulada Regulation Crypto Assets. La SEC también difundió la propuesta a través de su cuenta oficial de X. Según Atkins, seguirán otras regulaciones.

La propuesta de custodia aborda así un aspecto específico del mercado cripto más amplio: cómo los asesores de inversión y los fondos regulados pueden mantener activos digitales de manera segura cumpliendo las regulaciones federales.

¿Qué sigue para la custodia de criptoactivos de la SEC?

La Comisión de Bolsa y Valores ha comenzado a buscar comentarios públicos sobre la propuesta. El período de comentarios estará abierto durante sesenta días tras la publicación de la propuesta en el Federal Register. Los asesores de inversión, fondos, empresas cripto, custodios y otras partes interesadas pueden enviar comentarios sobre las reglas propuestas. Entre los temas que probablemente se analicen figuran los relacionados con la autocustodia, las empresas fiduciarias con licencia estatal y la protección de los activos de los clientes.

La SEC revisará los comentarios antes de determinar si finaliza las reglas. La propuesta no es una resolución oficial y sus términos podrían estar sujetos a nuevas revisiones tras esa revisión; hasta que se adopte una regla final, los estándares de custodia existentes siguen vigentes, por lo que cualquier cambio en la forma en que los asesores y fondos puedan mantener criptoactivos llegaría solo después del período de comentarios y de la revisión de la SEC. No obstante, la propuesta de custodia de criptoactivos de la SEC proporciona a los participantes del mercado una comprensión del enfoque del regulador hacia la custodia de activos digitales. De ser adoptadas, las regulaciones crearían un entorno más estructurado para la custodia de Bitcoin y otras criptomonedas.

Fuente: Tron Weekly