El mercado de derivados sobre acciones de India experimentó un cambio notable en FY26, con cerca del 90% de los traders registrando pérdidas financieras, según un estudio de la Securities and Exchange Board of India (Sebi). El estudio halló que el 88% de los traders individuales incurrió en pérdidas durante el año fiscal, con pérdidas netas totales por ₹91,685 crore.

Los hallazgos extienden un patrón que Sebi ha documentado en estudios sucesivos del segmento: el 93% de los traders individuales de F&O perdió dinero entre FY22 y FY24, y el 91% perdió dinero en FY25. El recuento de pérdidas de FY26, sin embargo, es menor que los ₹1.05 lakh crore que los traders individuales perdieron en FY25.

La participación minorista cayó un inesperado 18%, lo que marca un cambio significativo no visto en una década. Los cambios regulatorios expulsaron del mercado a numerosos traders nuevos, señaló el estudio, mientras que la actividad de negociación se concentró notablemente en opciones de corto vencimiento, donde los mayores riesgos recayeron en inversores jóvenes con portafolios pequeños.

Esos cambios regulatorios se remontan a octubre de 2024, cuando Sebi aprobó un paquete de restricciones sobre los derivados de acciones con el objetivo de contener la actividad especulativa minorista. Desde noviembre de 2024, los vencimientos semanales se han limitado a un índice de referencia por bolsa, el tamaño mínimo de los contratos se elevó a ₹15-20 lakh y los márgenes del día de vencimiento se incrementaron, con la cobranza anticipada de primas a los compradores de opciones implementada de forma gradual posteriormente.

Las implicaciones son de doble filo para la industria: el volumen de opciones es un importante generador de ingresos para las bolsas y los brókers, y los volúmenes de derivados se enfriaron tras la entrada en vigor de las restricciones, lo que convierte la disyuntiva entre reducir las pérdidas minoristas y preservar la actividad del mercado en el eje central de la próxima fase del segmento. La evolución de la tasa de pérdidas y de la participación a partir de ahora, así como la posibilidad de que Sebi calibre sus normas con mayor detalle, serán seguidas de cerca.

Fuente: Economic Times Markets