El regulador de valores de la India, la Securities and Exchange Board of India (SEBI), ha propuesto un nuevo marco que permitiría a los esquemas de fondos mutuos liquidar de forma neta sus fondos en las transacciones del mercado de contado, mientras que los valores en sí seguirían liquidándose en bruto.

La propuesta tiene como objetivo aliviar los requisitos temporales de liquidez que enfrentan actualmente los fondos mutuos al ejecutar operaciones en el mercado de contado, y mejorar la eficiencia general del proceso de liquidación. La industria de fondos mutuos de la India ha crecido sustancialmente en los últimos años, con un aumento significativo de los activos administrados por fondos mutuos registrados ante la SEBI, lo que hace que la eficiencia operativa de las operaciones de gran volumen en el mercado de contado sea una consideración cada vez más relevante para la industria.

Bajo el sistema actual, los esquemas de fondos mutuos deben liquidar cada transacción individualmente en bruto, lo que puede generar presión de liquidez a corto plazo cuando los fondos compran y venden valores. Al permitir la compensación neta de fondos —es decir, compensar los montos por pagar contra los montos por cobrar antes de la liquidación—, la propuesta de la SEBI reduciría la cantidad de dinero que un esquema necesita tener disponible en un momento dado para completar sus operaciones.

La liquidación neta de fondos es un mecanismo ampliamente utilizado en los mercados de valores para reducir las demandas de liquidez y los costos operativos, ya que solo se transfiere el monto neto pendiente tras compensar las obligaciones de compra y de venta. La implementación de dicho marco involucraría a las instituciones de infraestructura del mercado de la India, incluidas las cámaras de compensación, que gestionan la liquidación de las operaciones del mercado de contado.

Las propuestas de la SEBI de esta naturaleza suelen publicarse para consulta pública, lo que permite a los participantes del mercado —incluidas las administradoras de activos, las bolsas de valores y las cámaras de compensación— presentar comentarios antes de que se formulen las regulaciones finales. Los participantes y observadores del mercado estarán atentos a la circular final y su cronograma de implementación tras el proceso de consulta.

La propuesta fue publicada por CNBC-TV18 Markets, y se pueden consultar más detalles en el informe original: La SEBI propone la liquidación neta de fondos para operaciones de fondos mutuos en el mercado de contado.