El regulador de valores de India, la Securities and Exchange Board of India (SEBI), está considerando nuevas reglas para las ofertas públicas de pequeñas empresas, según fuentes.

Entre los posibles cambios en discusión se encuentran cuotas que reservarían una parte de las acciones para inversionistas institucionales antes de las ventas de acciones de pequeñas empresas. El regulador también podría elevar los límites de tamaño de cotización y los requisitos de rentabilidad que estas empresas deben cumplir.

Los ajustes propuestos responden a preocupaciones por la desviación de los fondos recaudados mediante este tipo de ofertas y por las comisiones elevadas que se cobran en el segmento. Los cambios tienen como objetivo fortalecer el gobierno corporativo y mejorar la protección al inversionista.

SEBI es el organismo estatutario responsable de regular los mercados de valores de India, incluidas las ofertas públicas iniciales y las plataformas especializadas de cotización de pymes operadas por las bolsas del país. En los últimos años, las pequeñas y medianas empresas han recurrido cada vez más a estas plataformas para recaudar capital de inversionistas públicos, lo que ha atraído la atención regulatoria sobre los estándares de divulgación y el uso de los fondos.

Un mayor papel institucional marcaría un cambio para el segmento de pymes, donde las ofertas públicas han estado típicamente dominadas por inversionistas minoristas y no institucionales. Los inversionistas institucionales, como los fondos mutuos, realizan una debida diligencia detallada y su participación suele ser vista por los reguladores como un control frente a precios agresivos y divulgaciones débiles. Exigir que dichos inversionistas tomen una parte fija de una oferta podría funcionar como un filtro de calidad, aunque también podría dificultar la recaudación de fondos para empresas más pequeñas que no logren atraer interés institucional.

Esta medida se sumaría a los pasos anteriores que SEBI ha dado para reforzar la supervisión de las cotizaciones de pymes, que han incluido requisitos de divulgación más estrictos y un mayor escrutinio del uso de los fondos recaudados. Cualquier norma final seguiría el proceso estándar de consulta pública y aprobación del consejo de SEBI, que generalmente implica solicitar comentarios a los participantes del mercado antes de que los cambios entren en vigor.

Fuente: Economic Times Markets