Mientras Bitcoin y las acciones vinculadas a las criptomonedas caían bruscamente después de que el Senado de EE. UU. no lograra avanzar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY), Saxo Bank sostiene que exchanges como Coinbase tienen más en juego que la mayoría de los participantes del mercado, porque reglas más claras podrían transformar directamente sus negocios de trading. La ley es una legislación de estructura de mercado: establecería los requisitos de registro, los tipos de activos permitidos y las categorías de participantes que rigen el funcionamiento del trading de activos digitales en EE. UU.

En una nota del miércoles, el estratega de Saxo, Ruben Dalfovo, dijo que Coinbase (COIN) es la empresa más directamente expuesta a los acontecimientos en torno a CLARITY, ya que las reglas de estructura de mercado podrían determinar los requisitos de registro, qué activos pueden negociarse y quién puede participar en los mercados cripto de EE. UU. Para un exchange cuyas operaciones en EE. UU. se centran en el trading, esas variables definen en la práctica el catálogo de productos que puede listar y la base de clientes que puede atender.

"Coinbase es la más expuesta a reglas de mercado más claras porque el trading y la participación cripto afectan directamente su negocio", escribió Dalfovo.

El emisor de stablecoins Circle (CRCL) y la empresa de tesorería de Bitcoin (BTC) Strategy (MSTR) enfrentan exposiciones distintas, según Dalfovo. El negocio de Circle está más ligado a la adopción de su stablecoin USDC y a los intereses ganados sobre sus reservas, mientras que el desempeño de Strategy se impulsa principalmente por sus tenencias de BTC y su estructura de financiamiento.

Como informó Cointelegraph el martes por la noche, las acciones de las tres empresas cayeron entre 5% y 10% tras la votación procesal del Senado, pese a las diferencias en cómo la legislación podría afectar sus negocios. La venta continuó el miércoles en la apertura, con Coinbase, Circle y Strategy todas a la baja entre 2% y 6%, según datos de Yahoo Finance.

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CLARITY enfrenta un camino cada vez más estrecho

La CLARITY Act fracasó en una votación procesal clave el martes, con los senadores votando 49-50 en contra de invocar la cloture sobre una moción para avanzar con el proyecto, muy lejos de los 60 votos necesarios. La votación habría limitado el debate adicional y habría permitido al Senado avanzar hacia la consideración de la legislación en el pleno.

Las disposiciones de ética siguieron siendo un punto de fricción importante a pesar de las concesiones de último momento destinadas a atender las preocupaciones sobre los intereses cripto de los funcionarios públicos.

El revés reduce significativamente el camino del proyecto este año. El Senado tiene calendario legislativo limitado en torno a las elecciones de medio término del 3 de noviembre y apunta al 18 de diciembre para el receso, lo que deja a los legisladores una ventana relativamente pequeña para revivir la legislación antes de que termine el actual Congreso. El resultado de 49-50 del martes dejó a los partidarios a 11 votos del umbral de 60 necesario para la cloture, por lo que cualquier intento de relanzamiento necesitaría ganarse al menos a esos senadores mientras compite por un tiempo de pleno limitado. Y dado que la legislación que no se aprueba antes de que expire un Congreso debe presentarse nuevamente en el siguiente, la fecha objetivo del 18 de diciembre funciona como el corte efectivo para este intento. La pregunta inmediata es si los negociadores pueden producir un paquete revisado que supere la barrera de 60 votos y reinicie el proceso de llevar el proyecto al pleno.

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