Las acciones de Sandisk Corporation (SNDK) cayeron 5.40% hasta US$1,350.50 en la sesión regular antes de bajar otro 3.30% después del cierre hasta US$1,306.00. El retroceso siguió a una fuerte liquidación al final de la jornada, aun cuando la compañía informó ingresos récord del cuarto trimestre, un sólido crecimiento de las utilidades y una autorización ampliada de recompra de acciones. La venta se produjo en un contexto de debilidad más amplia del sector de semiconductores y sugirió que las expectativas de Wall Street antes de la publicación eran elevadas tras el fuerte desempeño de Sandisk desde su escisión de Western Digital en febrero de 2025.

Desempeño récord del cuarto trimestre

Sandisk informó ingresos del cuarto trimestre fiscal de US$8.97 mil millones, lo que representa un aumento de 51% frente al trimestre anterior y un salto de 372% desde US$1.90 mil millones en el mismo periodo del año anterior. La administración atribuyó aproximadamente un tercio del crecimiento secuencial a mayores volúmenes y dos tercios a una mejor fijación de precios. La fortaleza de los precios refleja las condiciones ajustadas de oferta de NAND flash que han persistido en la industria de memorias, mientras la demanda de implementaciones de infraestructura de IA supera la capacidad disponible.

La utilidad neta GAAP alcanzó US$6.90 mil millones, frente a US$3.62 mil millones en el tercer trimestre. Las ganancias diluidas GAAP subieron 91% secuencialmente hasta US$43.97 por acción, mientras que las ganancias diluidas no GAAP aumentaron 68% hasta US$39.25 por acción.

El margen bruto se expandió a 84.6%, un alza de 6.2 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior. El ingreso operativo aumentó 71% secuencialmente hasta US$7.04 mil millones, y los gastos operativos cayeron 1%. Los resultados reflejaron una fuerte capacidad de fijación de precios y una mezcla favorable de productos orientada a ofertas de almacenamiento de mayor valor. Los márgenes en este nivel subrayan hasta qué punto la cartera de Sandisk se ha desplazado hacia productos de almacenamiento de grado empresarial y de alto ancho de banda desde su operación dentro del negocio más amplio de Western Digital centrado en discos duros.

Los segmentos de datacenter y Edge impulsan el crecimiento

Los ingresos de datacenter se duplicaron secuencialmente hasta US$2.98 mil millones, un aumento pronunciado desde US$213 millones en el trimestre del año anterior. Los ingresos de Edge crecieron 48% secuencialmente hasta US$5.43 mil millones, consolidando su posición como el mayor mercado final de Sandisk. Sin embargo, los ingresos de consumo cayeron 32% secuencialmente hasta US$556 millones y disminuyeron 5% interanual, lo que pone de relieve una reasignación estratégica deliberada de capacidad hacia clientes empresariales de mayor margen.

Para todo el año fiscal 2026, Sandisk generó US$20.25 mil millones en ingresos, un alza de 175% respecto del año anterior. La utilidad neta GAAP alcanzó US$11.43 mil millones, revirtiendo la pérdida de US$1.64 mil millones del año previo. Las ganancias diluidas GAAP mejoraron hasta US$73.76 por acción, frente a una pérdida de US$11.32 por acción un año antes.

En términos anuales, los ingresos de datacenter crecieron 437% hasta US$5.15 mil millones, los de Edge aumentaron 195% hasta US$12.16 mil millones y los de consumo subieron 29% hasta US$2.94 mil millones. Sandisk atribuyó el desempeño anual a una mejor fijación de precios y a un cambio estratégico hacia clientes de mayor valor. La trayectoria de datacenter coincide con informes más amplios de la industria, provenientes de pares de memoria y operadores hyperscale, que apuntan a ciclos de demanda de varios años vinculados al entrenamiento de modelos de IA y a la infraestructura de inferencia.

La expansión de la recompra y la guía futura respaldan el plan de crecimiento

Sandisk añadió cinco acuerdos de New Business Model durante el trimestre, tras anunciar cinco operaciones similares en su llamada de resultados de abril. Tres de los nuevos acuerdos involucraron clientes nuevos, mientras que dos ampliaron arreglos existentes. La compañía indicó que espera que estos contratos profundicen las asociaciones y mejoren la visibilidad de ingresos a más largo plazo.

El directorio aprobó una autorización adicional de recompra de acciones por US$14 mil millones, elevando la capacidad restante de recompra de Sandisk a US$15.5 mil millones. El programa ampliado brinda a la administración mayor flexibilidad para devolver capital a los accionistas sin perder capacidad de inversión.

Para el primer trimestre fiscal de 2027, Sandisk proyectó ingresos de entre US$10.30 mil millones y US$10.80 mil millones, con ganancias diluidas no GAAP estimadas entre US$44.00 y US$46.00 por acción. El punto medio de ese rango de ingresos implica un crecimiento secuencial de aproximadamente 17% desde el cuarto trimestre, lo que sugiere que la administración espera que el entorno de precios y demanda continúe al menos en el corto plazo.

Sandisk se convirtió en una compañía independiente el 21 de febrero de 2025, tras su separación de Western Digital, lo que afecta las comparaciones interanuales.