Las acciones de Samsung Electronics cayeron 4.13% a 232,000 wones el jueves, a pesar de que la empresa reportó resultados récord en el tercer trimestre, con una utilidad operativa que se disparó casi nueve veces hasta 107.44 billones de wones. Los analistas atribuyeron la corrección a un plan de distribución a accionistas aplazado hasta enero y a un pronóstico de escasez de memoria que abarca dos años menos que la perspectiva de su competidora SK Hynix.

La acción subió al inicio de la sesión, pero luego se dio la vuelta y llegó a caer hasta 6.2% en la operación matutina. SK Hynix ganó 0.7% en la mañana.

Trimestre récord impulsado por los chips

La utilidad operativa de julio-septiembre alcanzó 107.44 billones de wones, un alza de 783.1% frente a los 12.2 billones de wones de un año antes, según el anuncio oficial de resultados de Samsung. Los ingresos llegaron a un récord de 195.25 billones de wones, un incremento de 126.9%. Samsung afirmó ser la primera empresa de tecnología del mundo en superar 100 billones de wones de utilidad operativa trimestral.

La división de chips Device Solutions aportó 106.5 billones de wones de esa utilidad operativa sobre 147.1 billones de wones en ingresos. La cifra quedó ligeramente por debajo de los 107.3 billones de wones que los analistas esperaban de la división de chips, según LSEG.

Hasta 75 billones de wones en retornos esperan la reunión del consejo de enero

El consejo aprobó un dividendo del tercer trimestre de 4,601 wones por acción común y preferente, más de 12 veces los aproximadamente 370 wones pagados en cada uno de los dos primeros trimestres. La distribución total, con vencimiento el 27 de noviembre, asciende a 30 billones de wones, unos 22,500 millones de dólares.

Samsung espera retornos a accionistas de 90–110 billones de wones para 2026. Con 35 billones de wones planificados o ejecutados, quedan entre 55 y 75 billones de wones por asignar. Se espera que el resto incluya un considerable programa de recompra y cancelación de acciones junto con dividendos en efectivo. El consejo se reunirá a finales de enero de 2027 para decidir los montos finales y los planes de implementación. Hasta esa reunión, el monto y la composición de los 55 a 75 billones de wones restantes siguen sin definirse.

La empresa indicó que mantiene discusiones detalladas sobre una nueva política de retornos a accionistas a partir de 2027, diseñada para brindar una expansión sostenible y un mayor valor para el accionista. El techo de 110 billones de wones, fijado en agosto, se basa en una política de retornar el 50% del flujo de caja libre generado entre 2024 y 2026.

Samsung también dijo que consideraría recomprar acciones preferentes adicionales, citando la brecha de precio con las acciones comunes. En enero, anunció una recompra de 2.5 billones de wones para financiar pagos a empleados y ejecutivos.

La memoria seguirá escasa hasta 2028, dos años menos que el pronóstico de SK Hynix

SK Hynix fijó un listón alto el miércoles. Cryptopolitan reportó que las ventas de HBM y DRAM de SK Hynix están agotadas hasta 2029, y la empresa espera que la demanda supere la oferta de productos de memoria hasta 2030.

Samsung, en cambio, dijo que el mercado seguirá ajustado hasta 2028, dado el tiempo que requiere construir nuevas plantas de fabricación. La empresa añadió que, a partir de 2027, la demanda de IA superará con mucho la oferta de la industria, incluso más que en 2026. La brecha de dos años deja a las compañías sin un cronograma compartido sobre la duración de la escasez.

Samsung indicó que la oferta de HBM (memoria de alto ancho de banda) para el próximo año ya está agotada a los precios objetivo, con clientes importantes aún solicitando más. Los ingresos de HBM4 se más que triplicaron en términos secuenciales y ahora representan alrededor del 60% de las ventas de HBM. La empresa ha asegurado contratos de suministro a largo plazo con 10 clientes importantes, con 10 más en negociación, y apunta a que este tipo de acuerdos representen entre el 60% y el 70% de su capacidad para 2030.

En otras áreas del negocio, la división Device eXperience (DX) registró una pérdida operativa de 800,000 millones de wones sobre ventas de 52.1 billones de wones, afectada por los precios más altos de la memoria —el lado del costo de la misma escasez que impulsa los récords de la unidad de chips. Móvil y redes perdió 600,000 millones de wones.

La inversión de capital de la división de chips este año se fijó en 76.8 billones de wones, dentro de los 84.4 billones de wones de toda la empresa. Solo en el tercer trimestre, el gasto de capital alcanzó 29 billones de wones. Esa inversión es el camino hacia nueva capacidad de fabricación, cuyos largos tiempos de construcción, según Samsung, mantendrán el mercado ajustado hasta 2028.