En su primer mes desde el lanzamiento, el rublo digital de Rusia ha superado su fase experimental y abrió considerablemente más cuentas de lo que el banco central anticipaba. Este hito se produce mientras Moscú acelera su estrategia de moneda digital del banco central (CBDC) y explora posibles conexiones de pago con otras economías de los BRICS. Los bancos centrales de todo el mundo llevan años estudiando las CBDC, pero solo un pequeño número de países ha llevado una versión minorista del piloto al despliegue público, lo que sitúa el lanzamiento del rublo entre un grupo limitado de CBDC minoristas en operación. Aunque los registros iniciales parecen prometedores, algunos bancos comerciales y consumidores siguen escépticos sobre la utilidad práctica del rublo digital.

Las cuentas de rublo digital superan las 220.000 en septiembre

Se abrieron más de 220.000 cuentas de rublo digital en septiembre, tras el lanzamiento oficial de la moneda el 1 de septiembre. El Banco de Rusia había previsto inicialmente alrededor de 60.000 cuentas en el primer mes de la moneda. El lanzamiento marcó la transición de la moneda fuera de su fase experimental, tras la cual las aperturas de cuentas superaron de inmediato las proyecciones oficiales.

La vicegobernadora Zulfiya Kakhrumanova confirmó las cifras el 6 de octubre, señalando que la demanda había superado con creces las expectativas. El total real llegó a aproximadamente 3,7 veces la estimación inicial, casi cuatro veces la previsión oficial, lo que apunta a una demanda temprana considerable de los consumidores por la nueva opción de pago.

Sin embargo, el número de cuentas no mide la frecuencia con la que los rusos realizan transacciones con el rublo digital después de registrarse. La frecuencia con la que los titulares de cuentas realizan pagos y la amplitud con la que los comercios aceptan la moneda indicarán si el aumento inicial de registros se traduce en uso cotidiano.

Los bancos se preparan para la adopción corporativa de la CBDC

La participación empresarial también podría ser clave para la adopción, y la incorporación de clientes corporativos podría ampliar el uso de la CBDC más allá de los titulares de cuentas individuales. VTB, el segundo banco más grande de Rusia, había declarado previamente que más de 1.500 clientes corporativos estaban listos para abrir cuentas de rublo digital.

A diferencia de los criptoos emitidos por entidades privadas, el rublo digital no es emitido por ninguna organización o individuo fuera del Estado. Es emitido por el banco central de Rusia y representa un derecho sobre el banco central; en efecto, es simplemente otra forma de la moneda nacional. Esto también lo distingue del dinero mantenido en cuentas bancarias comerciales, que representa un derecho sobre el banco individual y no sobre el banco central. El Banco de Rusia presenta el rublo digital como una tercera forma de la moneda nacional junto con el efectivo y el dinero no efectivo, una estructura que define cómo se conserva, se liquida y se regula la moneda.

Los BRICS exploran pagos transfronterizos con monedas digitales

El lanzamiento de la CBDC de Rusia también se vincula al debate en curso dentro de los BRICS sobre la infraestructura de pagos con monedas digitales. Varios países miembros están desarrollando sus propias monedas digitales, avances que podrían presentar un potencial futuro de interoperabilidad.

Los funcionarios han considerado integrar los sistemas nacionales de CBDC para facilitar las transacciones transfronterizas y reducir la dependencia de los intermediarios de pago existentes. El programa tiene un valor particular para Rusia, donde las sanciones occidentales han obstaculizado las operaciones financieras con socios comerciales importantes.

Ningún sistema de pagos con CBDC está todavía plenamente operativo en los países BRICS, y la liquidación transfronteriza mediante una red de CBDC de los BRICS sigue siendo un escenario potencial y no una realidad operativa. La implementación completa requeriría acuerdos sobre compatibilidad técnica, así como coordinación regulatoria y disposiciones de liquidación entre los países involucrados.

La resistencia de consumidores y bancos desafía la expansión de la CBDC

A pesar de las alentadoras cifras de registro, el rublo digital sigue enfrentando resistencia. German Gref, director ejecutivo de Sberbank, ha cuestionado su relevancia, afirmando que los bancos comerciales ya ofrecen hoy servicios digitales de pago avanzados. La cautela del sector bancario hacia las CBDC minoristas no es exclusiva de Rusia: el dinero del banco central mantenido directamente por el público coexistiría con los depósitos bancarios comerciales, un tema que los bancos de muchos países han planteado en sus propios debates sobre CBDC.

El sentimiento de los consumidores también está dividido. El presidente Vladimir Putin instó recientemente a las autoridades financieras a mejorar la claridad de la distinción entre los pagos electrónicos convencionales y el rublo digital. La combinación de registros tempranos sólidos y una persistente reticencia ilustra el desafío de adopción que enfrenta el despliegue.

Al mismo tiempo, el ministerio de finanzas y el banco central de Rusia han comenzado a explorar la posibilidad de pagos salariales voluntarios en la CBDC. Reuters informa que la mayoría de los rusos oponiéndose a recibir su salario en rublo digital. Si la idea salarial avanza, y cuántas de las más de 220.000 cuentas registradas se convierten en billeteras de uso activo, estará entre los indicadores que mostrarán si los registros tempranos se convierten en una adopción sostenida.