Rusia entró en una nueva fase de las finanzas digitales el 1 de septiembre, cuando sus reglas para el mercado cripto entraron en vigor el mismo día en que el país lanzó el rublo digital para uso público. Los movimientos paralelos subrayan el enfoque inusual de Moscú hacia el dinero digital: criptomonedas privadas reguladas por un lado y una moneda digital del banco central controlada por el Estado por el otro. El despliegue también ubica a Rusia en un grupo relativamente pequeño de países, incluida China con su e-CNY, que han llevado las monedas digitales de bancos centrales más allá de la fase piloto hacia el uso público.

El comercio de criptomonedas obtiene un marco legal

La nueva ley de criptomonedas establece un marco regulado para comprar y vender activos digitales a través de intermediarios autorizados. Los inversores no calificados pueden acceder a criptomonedas seleccionadas tras aprobar una evaluación, pero sus compras están sujetas a un límite anual de 300.000 rublos a través de un único intermediario. Los inversores calificados no enfrentan ese tope.

Las reglas también introducen roles formales para exchanges cripto, corredores y depósitos digitales. Sin embargo, los cambios no convierten al Bitcoin ni a otras criptomonedas en dinero ordinario. Los pagos internos con criptomonedas siguen restringidos, mientras que el gobierno ha creado canales para ciertas transacciones de comercio exterior. El canal de comercio exterior es notable dado que el acceso de Rusia a partes del sistema financiero global ha sido limitado por las sanciones occidentales impuestas desde 2022, aunque la ley en sí enmarca estos canales como excepciones regulatorias y no como mecanismos para evadir sanciones.

Esa distinción importa. Rusia no simplemente legalizó las criptomonedas como una moneda competidora. En cambio, ha puesto partes del mercado bajo supervisión financiera mientras preserva el papel del rublo como medio de pago oficial del país.

El rublo digital toma el camino opuesto

El rublo digital sigue un modelo muy diferente. Es una forma digital de la moneda nacional de Rusia y opera en infraestructura controlada por el Banco de Rusia. El Banco de Rusia ha señalado que el rublo digital es una tercera forma de dinero junto al efectivo y los rublos no efectivos, con el mismo valor y estatus legal.

Las personas pueden abrir voluntariamente cuentas de rublo digital en bancos participantes. Pueden transferir fondos sin comisiones, mientras que las recargas mensuales de cuentas para individuales tienen un tope de 300.000 rublos. Las empresas no enfrentan un límite equivalente de recarga.

El contraste es notable. Las criptomonedas siguen siendo una clase de activos privada y impulsada por el mercado que los reguladores intentan contener y supervisar. El rublo digital es un instrumento de pago centralizado diseñado para expandir el dinero digital respaldado por el Estado.

Una estrategia de finanzas digitales de dos vías

El despliegue simultáneo sugiere que Rusia quiere las ventajas de las finanzas basadas en blockchain sin renunciar al control sobre la circulación monetaria. Las criptomonedas pueden apoyar la inversión y transacciones internacionales seleccionadas, mientras que el rublo digital fortalece la infraestructura de pagos internos del Estado.

Sin embargo, la coexistencia podría generar tensiones. Los inversores pueden enfrentar límites estrictos y requisitos de cumplimiento en los mercados cripto, mientras que el rublo digital ofrece una alternativa estatal con reglas y supervisión diferentes.

Los cambios del 1 de septiembre en Rusia representan, por lo tanto, menos una aceptación plena de las criptomonedas que una estrategia de finanzas digitales cuidadosamente dividida. Moscú abre la puerta al comercio cripto mientras construye un sistema monetario digital separado firmemente bajo control del banco central. Cómo se desarrolle la adopción en ambas vías —la aceptación de cuentas de rublo digital en los bancos participantes y el volumen de comercio cripto regulado bajo los nuevos topes— indicará si el modelo de dos vías funciona en la práctica.

Fuente: CryptoMeter io