Rusia trasladará el riesgo de congelamiento de stablecoins extranjeras a los inversores bajo una nueva legislación de criptomonedas que amplía los requisitos de reporte, pruebas y supervisión en el mercado de activos digitales del país.

El viceministro de Hacienda Ivan Chebeskov describió el marco en declaraciones a la agencia de noticias rusa TASS. Señaló que el país cuenta con aproximadamente 20 millones de usuarios de criptomonedas y que los ciudadanos rusos poseen alrededor de 3.7 billones de rublos (44.000 millones de dólares) en criptoactivos y productos relacionados. Las transacciones diarias de criptomonedas suman unos 50.000 millones de rublos (595 millones de dólares).

Bajo las nuevas reglas, los emisores extranjeros pueden hacer inestables stablecoins extranjeras como USDT o USDC —tokens ampliamente utilizados vinculados al dólar y emitidos en el extranjero—, lo que puede provocar que los inversores pierdan sus activos. Esas pérdidas no necesariamente recaerían sobre un depósito ruso, lo que significa que los inversores absorberían el impacto si un emisor extranjero congela un token.

Rusia amplía los requisitos de reporte de criptomonedas

Chebeskov indicó que los residentes fiscales rusos están obligados a declarar las transacciones con criptomonedas que no forman parte del sistema regulado. El requisito también se aplicará a las transacciones con direcciones que no estén controladas por depósitos digitales rusos.

Según las reglas adoptadas, los depósitos rusos continúan registrando, almacenando y transfiriendo activos digitales. Deben llevar registros adecuados y garantizar que los activos de los clientes no se dispongan sin autorización. Sin embargo, los emisores extranjeros siguen sujetos a las leyes de sus países de origen. Si un emisor extranjero bloquea un activo, el depósito ruso no pagaría automáticamente a los inversores.

Chebeskov afirmó que el enfoque regulatorio se desarrolló a lo largo de más de 10 años de discusiones. Las autoridades comenzaron con una política de prohibición y luego avanzaron hacia una regulación parcial y políticas experimentales. Rusia posteriormente adoptó un régimen legal experimental para ciertas actividades con moneda digital, y las autoridades ahora están dando pasos hacia una regulación más exhaustiva de las criptomonedas.

El gobierno también redujo el requisito de capital propuesto para los exchanges de criptomonedas independientes, bajando el de 30 millones de rublos a 15 millones de rublos. Chebeskov diferenció esta actividad de las transacciones ordinarias de los ciudadanos con sus propias criptomonedas, señalando que la clasificación dependería en parte de las ganancias obtenidas o los daños causados.

El marco también incluirá reportes fiscales. Los residentes deberán reportar las transacciones pertinentes dentro de los 180 días posteriores a la aprobación de los procedimientos de reporte por parte del Servicio Federal de Impuestos.

Las stablecoins extranjeras crean riesgos adicionales para los inversores

El tema de las stablecoins ha cobrado protagonismo porque los emisores extranjeros pueden controlar los activos basados en blockchain. Tether congeló anteriormente USDT por un valor de 28 millones de dólares vinculado a Garantex, un exchange ruso sancionado: un congelamiento realizado a nivel del token, que dejó los fondos en la cadena pero imposibles de mover por sus titulares. Por ello, las autoridades rusas consideran que las stablecoins controladas por emisores representan una amenaza no solo para el mercado cripto sino también para el sistema financiero del país, y esos riesgos pueden surgir incluso mientras los activos permanecen en redes blockchain.

Los inversores que utilicen criptomonedas potencialmente bloqueables deberán cumplir requisitos adicionales, dijo Chebeskov. Los inversores calificados deben realizar una prueba y verificar su comprensión de los riesgos pertinentes. El marco propuesto también sometería a pruebas a los inversores no calificados, cuyas compras a través de un solo intermediario estarán limitadas a 300.000 rublos anuales.

Rusia aún no ha finalizado un marco separado para las stablecoins que puedan usarse en el país. El Ministerio de Hacienda y el Banco de Rusia están considerando diversos modelos y los riesgos asociados a ellos.

Las autoridades también buscan más información sobre la actividad cripto dentro de Rusia. La mayoría del mercado se encuentra actualmente fuera del sistema regulado, lo que dificulta una medición precisa. El nuevo sistema puede ofrecer más información sobre la posesión y la actividad de criptomonedas.

Las prohibiciones de stablecoins extranjeras pueden seguir representando una amenaza significativa para los inversores rusos. Las tenencias cripto de Rusia, estimadas en 44.000 millones de dólares, ilustran la magnitud de esa exposición. A medida que la regulación evoluciona, los inversores tendrán que familiarizarse con los riesgos que no están cubiertos por las protecciones domésticas. Pasos a corto plazo a observar incluyen la aprobación de los procedimientos de reporte por parte del Servicio Federal de Impuestos, que inicia la ventana de declaración de 180 días, y la revisión del Ministerio de Hacienda y del Banco de Rusia sobre modelos de stablecoins que puedan usarse en el país.