Robinhood Markets (HOOD) abrió en $106.99 el jueves, con un alza de 3.4% en el día. La acción cotiza dentro de un rango de 12 meses de $63.51 a $153.86 y tiene una capitalización de mercado de $96.19 mil millones. El movimiento prolonga un periodo volátil para la correduría orientada al inversionista minorista, cuyas acciones han oscilado junto con los mercados de criptomonedas y la actividad de trading minorista desde su salida a bolsa en 2021.

Desde una perspectiva técnica, el promedio móvil de 50 días de HOOD se ubica en $101.64, mientras que su promedio móvil de 200 días es $87.67. Con un beta de 2.34, la acción suele moverse con fuerza en ambas direcciones en relación con el mercado en general, una característica que la ha hecho sensible a los cambios en el sentimiento minorista y en los precios de las criptomonedas, que impulsan una parte importante de sus ingresos por transacciones.

Sólidos resultados del Q2

En su trimestre más reciente, reportado el 29 de julio, Robinhood registró una ganancia por acción de $0.62, muy por encima de la estimación consensuada de $0.44. Los ingresos llegaron a $1.31 mil millones, un aumento de 32.5% interanual y por encima de la estimación de $1.29 mil millones. La empresa registró un margen neto trimestral de 42.01% y un retorno sobre el capital de 22.43%. Los analistas ahora esperan un EPS de $2.07 para todo el año. El resultado por encima de lo esperado subraya cómo la base de ingresos de Robinhood, antes dominada por el pago por flujo de órdenes de acciones, se ha ampliado a medida que el trading de criptomonedas, los préstamos con margen y los productos de suscripción aportan una porción creciente de los resultados.

Crece el interés institucional

El interés institucional en la acción ha ido en aumento. ParaFi Capital LP incrementó su posición en HOOD en 126.2% durante el segundo trimestre y ahora posee 250,000 acciones valoradas en aproximadamente $25.1 millones. HOOD representa 7.3% de la cartera de ParaFi, lo que la convierte en su cuarta mayor participación. En conjunto, los inversionistas institucionales poseen 93.27% de las acciones de HOOD, un cambio notable para una empresa que salió a bolsa con gran atención minorista y cuyo free float fue seguido durante mucho tiempo como indicador del interés del público general.

Artisan Partners también agregó HOOD como una nueva posición en Q2, citando el crecimiento de depósitos y lo que considera un largo recorrido en la gestión patrimonial para minoristas, un segmento en el que firmas tradicionales como Charles Schwab y Fidelity han dominado históricamente, pero donde las plataformas digitales han ido ganando participación entre los inversionistas más jóvenes.

Se acumulan las mejoras de analistas

Morgan Stanley elevó esta semana a HOOD de Equal Weight a Overweight, aumentando su objetivo de precio de $124 a $150. El analista Michael Cyprys destacó un largo recorrido de crecimiento y la posibilidad de generar más ingresos a partir de clientes existentes mediante mercados de predicción y productos ampliados, una estrategia de monetización que refleja los esfuerzos de la industria por aumentar los ingresos por usuario y no depender solo del volumen de negociación.

Scotiabank también inició cobertura con una calificación de Sector Outperform y un objetivo de precio de $136, mientras que Sanford C. Bernstein elevó su objetivo de $130 a $160 con calificación Outperform. De los 27 analistas que cubren la acción, 23 tienen calificación Buy y cuatro tienen Hold. El objetivo de precio consenso se sitúa en $122.67. Cabe destacar que tanto los objetivos de Morgan Stanley como de Bernstein se ubican muy por encima de ese consenso, mientras que la acción cotiza por debajo de él, una brecha que refleja la rapidez con la que han cambiado las estimaciones de los analistas tras el reporte del Q2.

Robinhood Chain gana tracción temprana

En el frente de producto, el valor tokenizado de Robinhood Chain superó los $88 millones poco después del lanzamiento de su mainnet. La plataforma registró alrededor de $390 millones en volumen de negociación y, según informes, lideró el mercado de tokens de acciones por capitalización de mercado. La iniciativa coloca a Robinhood entre una ola de firmas financieras, incluidas grandes bolsas y administradores de activos, que están experimentando con llevar valores tradicionales a blockchains públicas, un área que aún espera mayor claridad regulatoria en Estados Unidos.

Robinhood Banking y los mercados de predicción también están en el foco como posibles nuevas fuentes de ingresos más allá de las comisiones por transacciones cripto; en particular, los mercados de predicción han atraído una fuerte actividad minorista en toda la industria durante el último año. La compañía tiene previsto presentar en la Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference el 9 de septiembre, una aparición que ofrecerá a la dirección un escenario de alto perfil para detallar estas iniciativas.

Venta de insiders

En el frente de los insiders, el CEO Vladimir Tenev vendió 375,000 acciones el 6 de julio a un precio promedio de $116.17, por un total de $43.56 millones. La venta se ejecutó bajo un plan preestablecido Rule 10b5-1, un mecanismo de programación que los ejecutivos suelen usar para evitar acusaciones de operar con información material no pública, y redujo su participación en 50%. El director Baiju Bhatt también vendió 57,898 acciones en junio a $89.63 por acción. En conjunto, los insiders han vendido 591,867 acciones por un valor de $64.9 millones durante el último trimestre.