El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, afirmó que las empresas que cotizan en bolsa no deberían poder bloquear tokens de terceros que representen sus acciones cuando dichos tokens preservan los derechos existentes de los accionistas y no sustituyen los registros oficiales ni crean obligaciones corporativas adicionales. La postura sitúa la disputa principalmente en torno al consentimiento del emisor y los derechos legales asociados con un token, más que en si la empresa subyacente emitió directamente el token.

Tenev expuso esta postura en una declaración publicada en X el 11 de septiembre de 2026, siete días después de una disputa pública con el CEO de AMC Entertainment, Adam Aron, sobre el AMC Stock Token de Robinhood. Aron describió el producto como “contemptible”, “outrageous” y un “quasi-fake market”, afirmó que AMC no tenía ninguna afiliación con este y advirtió que el asunto podría escalarse ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

Tenev preguntó en su publicación de X: “Should companies be able to approve or veto the tokenization of their stocks?” La publicación está disponible aquí: — Vlad Tenev (@vladtenev) September 11, 2026

Aron afirmó que el token era operado a través de una entidad con sede en Jersey y exigió que Robinhood “cease and desist.” Dan Gallagher, director jurídico de Robinhood y excomisionado de la SEC, respondió en X: “We know a little something about U.S. securities laws,” escribió, y añadió que Robinhood no “‘DECIST.’ Send your lawyers and we’ll educate them.” Tenev reforzó la postura de la empresa al declarar: “We stand behind Stock Tokens.”

Cómo están estructurados los Stock Tokens de Robinhood

Los Stock Tokens de Robinhood son instrumentos de deuda tokenizados emitidos a través de Robinhood Assets (Jersey) Limited. Cada token tiene un respaldo 1:1 de una acción subyacente y proporciona a sus titulares beneficios económicos equivalentes a dividendos. Sin embargo, los titulares de tokens no tienen derechos legales ni de propiedad beneficiaria sobre la empresa emisora y, por lo general, no reciben derechos de voto.

Los tokens no están registrados conforme a las disposiciones de la U.S. Securities Act y no están disponibles para personas estadounidenses. Tenev afirmó que la participación de la empresa sería apropiada si un token alterara derechos fundamentales de las acciones, reemplazara los registros oficiales o impusiera obligaciones adicionales a los emisores o agentes de transferencia. Robinhood sostiene que su producto no hace ninguna de esas cosas.

La empresa ha citado como precedentes comparables productos de mercados establecidos, como contratos de opciones, American depositary receipts no patrocinados e instrumentos estructurados vinculados a acciones públicas. Esos productos pueden hacer referencia a empresas que cotizan en bolsa sin otorgarles supervisión sobre los propios productos.

Actividad de negociación y cuestiones regulatorias

El volumen de negociación de acciones tokenizadas en exchanges descentralizados alcanzó los $4.3 mil millones durante la semana anterior. La negociación llegó a $1 mil millones en una sola sesión el 4 de septiembre, cuando la disputa con AMC alcanzó su mayor intensidad. Robinhood representó el 66.3% del volumen, o aproximadamente $2.87 mil millones.

Los analistas que siguen a Robinhood Markets, Inc. (HOOD) han identificado la cartera de Stock Tokens como un catalizador principal de expansión y fijaron un precio objetivo de $165. Este comentario de mercado no constituye asesoría de inversión.

Otros marcos de tokenización, incluidos los asociados con Securitize y Coinbase, requieren la participación del emisor. La estructura de wrapper independiente de Robinhood no requiere negociaciones individuales con las empresas y permite a la plataforma ofrecer más de 190 valores.

Coinbase había informado previamente a la SEC que exigir el consentimiento del emisor para la tokenización de terceros otorgaría a los emisores una autoridad de veto que no tienen en los mercados secundarios tradicionales. Las organizaciones de agentes de transferencia han adoptado la posición contraria y han instado a la SEC a limitar el alivio regulatorio a los tokens patrocinados por emisores. Estas posiciones enfrentadas dejan el consentimiento del emisor, los derechos de los inversionistas y el papel de los agentes de transferencia como cuestiones centrales para el tratamiento regulatorio del sector.

Se espera una votación sobre la CLARITY Act alrededor del 15 de septiembre y se considera el próximo hito regulatorio importante para el sector de las acciones tokenizadas.

Fuente principal: https://blockonomi.com/robinhood-hood-stock-ceo-defends-token-strategy-amid-amc-confrontation/