Las acciones de Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) subieron 1% en la sesión del viernes, tocando un máximo intradía de $15.65 antes de cerrar en $15.47. El volumen de operación quedó 44% por debajo del nivel promedio de la sesión, lo que sugiere que el movimiento no fue impulsado por una convicción fuerte en ninguna dirección.

La acción ha pasado meses oscilando entre $15 y $16, con un promedio móvil de 50 días de $15.98, dejando las acciones apenas por debajo de ese nivel. El promedio móvil de 50 días es un nivel que muchos operadores observan como indicador de tendencia a mediano plazo, y una acción que se mantiene justo debajo suele señalar una falta de impulso direccional claro. Ese patrón lateral refleja una visión dividida de Wall Street sobre hacia dónde va el fabricante de vehículos eléctricos.

Calificaciones analíticas divididas, con un alza potencial moderada

De los analistas que cubren la empresa, doce califican la acción como Compra, nueve como Mantener y siete como Venta. Esto se traduce en una calificación de consenso Hold con un precio objetivo promedio de $19.00, según datos de MarketBeat. Un recuento separado de TipRanks ubica el objetivo promedio en $17.13, lo que implica un alza de casi 11% desde los niveles actuales. Dichos objetivos generalmente reflejan una perspectiva de doce meses, por lo que la brecha sobre el precio actual de la acción apunta a hacia dónde ven a la empresa dirigirse los analistas en el próximo año, más que un veredicto a corto plazo.

El mensaje de ambos recuentos es el mismo: los analistas ven margen para que la acción suba, pero nadie está completamente convencido todavía.

Resultados superan expectativas, pero las pérdidas continúan

El informe trimestral más reciente de Rivian, publicado el 30 de julio, superó las expectativas. La empresa reportó una pérdida ajustada de $0.63 por acción, mejor que la pérdida de $0.66 que los analistas habían proyectado. Los ingresos alcanzaron $1.66 mil millones, un alza de 27% interanual y muy por encima de la estimación de consenso de $1.52 mil millones.

Aun así, Rivian no es rentable. Los analistas esperan una pérdida de $2.98 por acción para el año completo, y la empresa proyecta una pérdida ajustada de EBITDA de entre $1.8 y $2.0 mil millones para el año. El EBITDA ajustado, que excluye ciertos partidas no operativas, es una de las métricas con las que se evalúan las empresas de crecimiento aún no rentables, ya que aproxima cuánto sigue consumiendo en efectivo el negocio central. Las cifras pintan un panorama para quienes siguen a Rivian: ventas en crecimiento, pérdidas en reducción, pero todavía lejos de la rentabilidad.

El software podría ser la verdadera historia

Las entregas ya no son la única métrica que los inversionistas siguen. El software de autonomía de Rivian está comenzando a parecer un negocio en sí mismo.

El 29 de septiembre, los líderes de autonomía e IA de Rivian participarán en el Evercore ADAS, AV & AI Forum, una sesión que los inversionistas observan de cerca en busca de novedades sobre autonomía. El calendario coincide con el plan de la empresa de lanzar la conducción asistida punto a punto más adelante este año.

La plataforma R2, que comenzó entregas el 9 de junio con un precio inicial de $57,990, ya admite conducción asistida manos libres en 3.5 millones de millas de carreteras de Estados Unidos y Canadá. Una versión más económica, la R2 Standard, con precio de $44,990, se espera para 2027.

Este mes, Rivian unificó sus líneas R1 y R2 en una sola plataforma de software llamada RivianOS 2. Esa consolidación debería facilitar las actualizaciones para toda la flota y podría allanar el camino para funciones de pago en el futuro.

El caso financiero del software también comienza a reflejarse en los números. Los ingresos por software y servicios alcanzaron $515 millones el último trimestre, con un margen bruto del 42% y contribuyendo a $179 millones de utilidad bruta total, un punto brillante en un negocio por lo demás no rentable. Márgenes de esa escala destacan en una industria donde el lado del hardware —fabricar y vender vehículos— históricamente ha operado con márgenes brutos mucho más delgados, razón por la cual los ingresos por software de mayor margen suelen considerarse una palanca decisiva en el camino hacia la rentabilidad sostenida de los fabricantes de vehículos eléctricos.

Alianza con Uber vinculada a hitos de autonomía

Y luego está Uber. La empresa de transporte ha acordado invertir hasta $1.25 mil millones en Rivian hasta 2031, condicionado a que Rivian alcance hitos de autonomía, una estructura que vincula el financiamiento a progreso técnico demostrado en lugar de un pago único inicial. El plan contempla una flota inicial de 10,000 robotaxis autónomos R2, con capacidad de expandirse a 40,000. El despliegue comercial está previsto para 2028. En conjunto con el lanzamiento de la conducción asistida previsto para finales de este año y la R2 Standard en 2027, la empresa ha trazado una secuencia de hitos con fechas que otorga a los inversionistas puntos de referencia concretos para medir el progreso.

La venta de insiders continúa en medio de una fuerte propiedad institucional

La venta de insiders ha persistido en los últimos meses. La directora financiera Claire McDonough vendió 13,144 acciones en agosto a un precio promedio de $14.50, mientras que el insider Michael John Callahan vendió 15,000 acciones en septiembre a $16.29. Ambas ventas se realizaron bajo planes de operación preestablecidos, programas programados de antemano que permiten vender conforme a un calendario predeterminado, una práctica diseñada para evitar cualquier apariencia de operar con información no pública.

La propiedad institucional sigue siendo elevada, situándose en 66.25%. Norges Bank y Bank of New York Mellon construyeron nuevas posiciones en los últimos trimestres, mientras que Capital International Investors aumentó su participación existente.

Métricas clave de un vistazo

La capitalización de mercado de Rivian actualmente se sitúa en $22.40 mil millones, con una razón precio-utilidad de -6.00 y una beta de 1.62. La relación P/E negativa simplemente refleja la final: sin ganancias positivas para dividir, la métrica confirma que la empresa sigue perdiendo dinero en lugar de ofrecer una señal de valoración. Una beta de 1.62 indica que la acción históricamente se ha movido con más fuerza que el mercado en general, lo que significa que las acciones tienden a amplificar los vaivenes del sentimiento general.

Este artículo apareció originalmente en CoinCentral: Rivian (RIVN) Stock: The Software Story Investors Are Watching.