Ripple y siete organizaciones de la industria expresaron su apoyo al marco cripto propuesto por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) al cierre del plazo de comentarios del 20 de octubre, aunque varias pidieron al regulador revisar disposiciones clave antes de la adopción final.

Ripple instó a la SEC a adoptar Regulation Crypto Assets, un paquete presentado el 18 de agosto que crearía exenciones de registro de valores para ciertas ofertas de tokens. Seis organizaciones de blockchain presentaron una solicitud conjunta para incorporar las clasificaciones de activos digitales directamente en la norma, mientras que Blockchain Association propuso duplicar dos de los límites de financiamiento del plan. Ninguna de las exenciones propuestas ha entrado en vigor y las reglas siguen sujetas a la aprobación final del organismo.

Ripple respalda las reglas cripto de la SEC y busca estándares más claros para los contratos

Ripple presentó una carta de comentarios en la que respalda la autoridad de la SEC para finalizar Regulation Crypto Assets. El director legal, Stuart Alderoty, dijo que la agencia debe aplicar la prueba de Howey para determinar si una transacción implica un contrato de inversión, argumentando que el contrato en sí crea la obligación de valores, en lugar de convertir automáticamente al token subyacente en un valor. La prueba de Howey es el marco de larga data de la SEC para identificar contratos de inversión, y se basa en si se invierte dinero en una empresa común con la expectativa razonable de obtener ganancias derivadas del esfuerzo de otros.

El directivo criticó la dependencia previa de la SEC de casos individuales de aplicación para resolver cuestiones sobre activos cripto. Alderoty señaló que Ripple gastó más de 150 millones de dólares en buscar claridad legal argumentó que las empresas necesitan reglas que expliquen qué promesas a los inversionistas activan los requisitos de valores. También pidió a los reguladores considerar cuándo un emisor ha cumplido dichos compromisos.

Chainlink y cinco grupos de blockchain buscan reglas sobre activos digitales

Chainlink Labs se unió a la Cardano Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs y la Stellar Development Foundation en una solicitud separada a la SEC. Las seis organizaciones quieren que el regulador incluya su definición de activo digital directamente en la regulación final, en lugar de dejar ese lenguaje en material explicativo.

La interpretación de marzo de 2026 de la SEC identificó a XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT y AVAX entre ejemplos de activos digitales, describiéndolos como activos cuyo valor proviene de una red cripto funcional y de la oferta y demanda del mercado.

El jefe de políticas de Chainlink, Taylor Barr, dijo que la coalición quería reglas duraderas para los desarrolladores. El grupo también pidió a la SEC aclarar que los activos digitales no representan automáticamente derechos de propiedad, derechos a flujos de efectivo ni otros intereses comúnmente asociados a los valores.

Blockchain Association solicita topes más altos de financiamiento

Blockchain Association también apoyó la propuesta, pero solicitó cambios en sus disposiciones de financiamiento. El grupo de la industria instó a la SEC a elevar la exención para startups de 5 millones a 10 millones de dólares y aumentar el límite mayor de oferta de 75 millones a 150 millones de dólares. Estos límites determinan cuánto capital pueden reunir las startups manteniéndose dentro de las exenciones de registro que son el centro de la propuesta.

La asociación pidió a los reguladores excluir los airdrops y las recompensas de red al calcular cuánto capital ha reunido una startup bajo la exención. Su carta del 20 de octubre también solicitó reglas que consideren equipos descentralizados, fundadores reincidentes y registros públicos de blockchain al evaluar las obligaciones de divulgación.

En una solicitud separada sobre tokens existentes, la asociación pidió a la SEC permitir que terceros presenten documentación cuando los emisores originales no puedan hacerlo. El grupo también propuso pruebas más claras para determinar cuándo un equipo de desarrollo ha terminado el trabajo que originalmente constituyó la base de un contrato de inversión.

La SEC revisa los comentarios de la industria sobre las exenciones cripto

Según el borrador presentado el 18 de agosto, los emisores calificados podrían ofrecer hasta 5 millones de dólares en cuatro años, o 75 millones de dólares dentro de cada período de 12 meses, sin registro tradicional de valores. Ambas vías requerirían divulgaciones a los inversionistas y el cumplimiento continuo de las reglas federales antifraude. La exención mayor conllevaría requisitos de estados financieros y reportes continuos.

El puerto seguro propuesto aplicaría solo después de que un emisor haya cumplido o finalizado de manera permanente sus actividades gerenciales esenciales prometidas y haya cumplido las demás condiciones de la norma.

Otros comentaristas buscaron cambios adicionales. El Hyperliquid Policy Center pidió a la SEC aclarar su tratamiento de las distribuciones gratuitas de tokens, mientras que la Alternative Investment Management Association solicitó más detalles sobre los derechos de los inversionistas y los riesgos potenciales para los administradores de fondos.

El período oficial de comentarios finalizó el 20 de octubre, pero la SEC puede recibir envíos tardíos. Si la SEC incorpora alguna de las revisiones solicitadas en una regla final será el próximo hito de un paquete que sigue sujeto a la aprobación final del organismo.

Este informe es solo de carácter informativo y no constituye asesoría legal ni financiera. Las inversiones en criptoactivos conllevan riesgos regulatorios y de mercado; los lectores deben realizar su propia investigación.